上证报中国证券网讯 近日，中银证券召开以“重估大周期”为主题的金融周期专场线上策略会，中银证券总裁助理兼首席经济学家徐高、国家信息中心首席经济师祝宝良、荒原资产投资总监凌鹏等业内知名人士作主题分享。
徐高表示，全球再循环中，中国经济景气维持高位，利率进入震荡状态。表现较强的企业盈利将支撑A股，但选对风格很重要，所以低估值周期股将是机会所在。
祝宝良在演讲中表示，我国经济继续恢复，内需正缓慢恢复，就业压力有所缓解。物价与工业品价格上涨，但持续性不强。需关注小微企业经营、金融风险，以及行业和气候环保等问题。预计2021年经济会出现补偿性增长，建议保持宏观政策的连续性、稳定性和可持续性。
凌鹏表示，A股投资者对宏观经济的看法变化非常快，主要看高频指标和政策信号，但这样分析宏观经济可能是不合理的。凌鹏认为，目前或是一个新的宏观经济大周期的开始。从投资角度，应该看配置策略的赔率和胜率，赔率关键看利率，胜率则需考虑全球的总需求是否扩张、利率水平、美元的贬值问题以及我国GDP增速水平。
中银证券研究部总量团队在圆桌环节表示，预计下半年宏观经济景气延续，全球共振复苏。PPI高位震荡，CPI有望低位企稳。社融有望企稳，利率震荡上行。市场资金面仍然向好，北向资金趋势性流入。A股的关键变量还是由盈利驱动，盈利的贡献大于估值的拖累。风格上，在扩张后期，中低估值和中小市值相对占优。行业方向上，一是看金融周期行情的价值回归，二是看高景气行业的估值扩张。（李雨琪）
