午评｜三大股指高开震荡创指涨0.6% 顺周期板块掀涨停潮

5月10日早盘，A股三大股指小幅高开，随后展开震荡，顺周期股强势上涨，有色金属、钢铁行业和煤炭采选轮番上攻，多股涨停。两市合计成交5261亿元，个股涨跌参半。北上资金净流入超43亿元。

截至午盘，沪指涨0.06%报3420.90点，深圳成指跌0.04%，报13928.57点，创业板指涨0.60%，报2927.94点。

盘面上，有色金属领涨，西藏矿业、西藏珠峰等多股涨停，钢铁行业和煤炭采选次之，上市新股N大中44%顶格涨停，酒钢宏兴、首钢股份、包钢股份、永兴材料等多股涨停，此外，工艺商品、石油行业、医疗行业等板块也涨幅居前，航天航空、民航机场、保险银行、券商信托等板块领跌。

值得注意的是，前期跌幅较大的ST板块迎来大幅反弹，*ST聚龙、*ST达志20%涨停，*ST邦讯、*ST华昌也大涨超16%。

展望后市，海通证券认为，股市估值中枢影响因素为基本面、利率、居民资产配置偏好，标普500PE中枢从1980年前的15倍升至之后的18.6倍正源于此，A股估值中枢可能正在上移。动力一：我国经济步入高质量发展阶段，产业升级有望推动A股ROE上行。动力二：我国经济增速放缓，轻资产的第三产业占比提高，利率中枢正下行。动力三：产业结构、人口结构演变推动我国居民资产配置转向权益。

中金公司指出，本轮从2月18日开始的A股市场“中期调整”可能处于尾声。短期市场风格虽然出现一定反复，但结合节前的政治局一季度经济形势分析会信号较为均衡，我们估计政策可能在调整中更加注重“相机抉择”，将缓解此前有关政策过紧的担心。

结合年报和一季报看，业绩维持了局部的高景气，判断市场逐步进入相对平淡的区间震荡交易，而非单边回调，操作建议“轻指数、重结构、偏成长”，对市场中期前景勿过度悲观。

配置建议：重结构，自下而上。1)泛消费领域(如家居、家电、汽车、酒店旅游、医疗)仍是自下而上的重点；2)保持高景气的半导体等科技硬件、新能源汽车产业链中上游、新能源光伏等；3)老经济中，部分结构优化、且有阶段性成长属性的周期如基础化工、原材料如铝、锂等)。