骏创科技:高增长股权激励为北交所做出表率,三年利润翻四倍

10月10日,苏州骏创汽车科技股份有限公司发布2022 年股权激励计划,这个激励计划很好,与吉冈精密形成鲜明反差。这才是真正的股权激励,真正体现了股权激励的激励作用。愿北交所公司都能向骏创科技股权激励学习,形成积极向上的公司文化。

激励计划拟授予的期权为230万份,占总股本比例4.17%,初始行权价15.89元,激励方案有效期4年。骏创科技股权激励草案有不少亮点,为北交所上市公司做出了表率。

骏创科技:高增长股权激励为北交所做出表率,三年利润翻四倍
一、股票期权的授予与行权条件

公司层面业绩考核要求:

本激励计划的行权考核年度为 2022-2024 年三个会计年度,分年度对公司的业绩指标进行考核,以达到业绩考核目标作为激励对象当年度的行权条件之一。本激 励计划首次授予各年度业绩考核如下所示: 根据每个考核年度业绩的完成情况,确定公司层面可行权的比例(X),首次授予股票期权各年度业绩考核目标如下图所示:

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若预留部分在 2022 年授予,则预留授予股票期权业绩考核与首次授予股票期 权业绩考核一致;若预留部分在 2023 年授予,则预留授予股票期权的业绩考核年 度为 2023-2024 年两个会计年度,业绩考核目标具体如下表所示:

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二、股权激励揭示高增长预期

2019至2021年期间,骏创科技营业收入分别为1.56亿元、1.79亿元、3.45亿元;扣非归母净利润分别为0.19亿元、0.18亿元、0.28亿元。具体来说,公司2021年实现营收3.45亿元,同比增长92.91%;归母净利润2806万元,同比增长33.49%。2021年扣非净利润为2773.95万。

骏创科技2022年半年报显示,公司2022年1-6月实现营业收入2.31亿元,同比增长66.18%,归属于上市公司股东的净利润为2434.43万元,同比增长131.59%,每股收益为0.51元。今年上半年扣非净利润为2380.76万。

骏创科技的股权激励草案设计是弹性方案。如果营业收入、扣非净利润全部达标,每年度行权比例为100%。扣非净利润完不成,行权比例为0%,一点不给。如果只有扣非净利润完成,行权比例为85%。

骏创科技的股权激励设置的2022—2024年三年营收分别是5.3亿、7.5亿、10亿。2021年营收为3.45亿,相当于2022年到2024年营收同比增长分别为54%、42%、33%。

骏创科技的股权激励设置的2022—2024年三年扣非净利润分别是0.6亿、0.85亿、1.2亿。2021年扣非净利润为2773.95万,相当于2022年到2024年营收同比增长分别为116%、42%、41%。

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三、行权价格为15.89 元,高于现股价

骏创科技首次授予股票期权的行权价格为每份 15.89 元,即满足行权条件后,激励对象可以每份 15.89 元的价格购买公司向激励对象定向增发的公司股票。预留部分股票 期权行权价格与首次授予一致。

骏创科技行权价格为15.89 元,现在股价只有14.76元,高于现股价。这与吉冈精密7.5元的价格形成很大反差,吉冈精密制定股权激励草案时的股价在13元。

拟授出股票期权的数量: 本激励计划向激励对象拟授予的股票期权数量合计 230.00 万份,约占本激励 计划公告时公司股本总额 5,520.00 万股的 4.17%,其中首次授予 196.00 万份,占 本激励计划公告时公司股本总额 5,520.00 万股的 3.55%;预留 34.00 万份,占本激 励计划草案公告时公司股本总额 5,520.00 万股的 0.62%,预留部分占本次授予权益总额的 14.78%。

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四、综合分析

可以说,骏创科技这个股权激励条件是较高的。骏创科技2021年净利润只有2773.95万,三年后达到1.2亿。如果按照北交所最低的市盈率15倍保守计算,总市值也会有18亿。况且骏创科技具有正宗特斯拉概念,招股书显示在手特斯拉订单1.9亿,其总市值如果按照沪深估值计算,至少40亿。

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