智通财经APP获悉，平安证券发布建筑材料行业 2022 年度策略研报称，“碳中和”目标下发展低碳环保的绿色建筑乃大势所趋，Low-E等节能建筑玻璃应用空间广阔，未来渗透率有望逐步提升，建议关注平板玻璃龙头旗滨集团(601636.SH)；光伏发电作为能源结构改革和能源替代的重要方向，2022年随着硅料价格回落、光伏装机需求向好，对光伏玻璃量价形成支撑，长期看光伏终端需求持续成长确定性高，叠加双玻渗透率提高，光伏玻璃将充分受益，建议关注光伏玻璃龙头福莱特(601865.SH)。
平安证券主要观点如下：
光伏玻璃：光伏需求放量无忧，“碳中和”下高成长可期
受益光伏产业快速发展，我国光伏玻璃产量持续增长。
光伏玻璃亦称“光电玻璃”，指应用在太阳能光伏组件上的玻璃，具有保护电池片和透光的重要价值。光伏玻璃作为光伏组件不可或缺的材料，需求端与光伏组件的装机量密切相关。随着光伏发电技术不断成熟，光伏平价上网逐渐成为现实，推动光伏产业快速发展。截至2020年底，中国光伏发电累计并网装机量253GW，远超“十三五”规划105GW目标。受光伏组件装机量带动，2013-2020年，我国光伏玻璃产量从2.2亿平米升至5.5亿平米，CAGR达13.7%。
光伏玻璃价格自一季度以来回落，近期略有回升。
2021年一季度以来光伏玻璃价格显著回落，3.2mm玻璃价格一度跌至22元/平米;尽管9月以来价格有所反弹，但仍处低位。光伏玻璃价格下跌主要因上游硅料价格大幅上涨抑制组件厂开工率、装机节奏明显放缓，同时光伏玻璃产能快速释放，导致二三季度行业供需处于偏宽松状态。
随着硅料组件价格下行，2022年光伏装机需求向好，对光伏玻璃量价形成支撑。
考虑2021年四季度以来主要新建硅料产能逐步释放，上游原材料高价格对光伏装机需求的压制因素逐步缓解，预计光伏装机需求向好。根据平安证券电力设备团队预计，2021-2022年国内光伏新增装机约52GW、78GW，全球光伏新增装机约160GW、220GW。随着组件价格的下降，预计2023年全球及国内光伏新增装机有望实现20%及以上的增速。
中长期看，“碳中和”下光伏终端需求成长更具确定性，叠加双玻组件渗透率提升，光伏玻璃亦将充分受益。
碳中和”大背景下，光伏发电作为能源结构改革和能源替代的重要方向，光伏终端需求持续成长确定性进一步提升。同时，性能更加优越的双玻组件逐步替代单玻光伏组件，亦将带动光伏玻璃需求持续增长。根据中国光伏行业协会的统计，2018年双玻组件的市场占有率仅为10%，2020年的双玻渗透率已上升为29.7%，预计2023年占比将进一步提升至50%。
节能建筑玻璃：门窗耗能不容小觑，“碳中和”或加速推广
国内建筑能耗水平高，Low-E玻璃使用率低。
我国建筑能耗约占全国总能耗三分之一以上，建筑单位能耗水平约为欧洲4倍、美国3倍。节能建筑玻璃是以玻璃原片为基材，采用物理方法、化学方法及其组合对玻璃进行再加工，制成具有新的结构、功能或形态和高附加值的玻璃制品，具有美观、安全、节能等优点，主要应用于建筑门窗、玻璃幕墙等领域，可以有效降低建筑物能耗;根据制成工艺主要分为镀膜玻璃、中空玻璃、夹层玻璃等，镀膜玻璃中应用最广泛的为Low-E玻璃。据该行《我国Low-E节能玻璃推广应用现状分析》张萌、陈旭等测算，按全国每年新安装门窗4亿平米估算，若都采用Low-E玻璃，相比普通中空玻璃窗，每年可节能870万吨标煤、减少NOX和SO2排放8万吨、减少温室气体CO2排放2100万吨，16个月的节能量相当于我国浮法玻璃行业1年总能耗量；估计节能玻璃在欧美发达国家普及率已超过80%，远高于国内(约12%)。
“碳中和”目标下政策有望继续支持，未来节能玻璃市场潜力巨大。
为实现“碳达峰”、“碳中和”目标，降低建筑能耗和碳排放量，大力发展绿色建筑刻不容缓。住建部、工信部早在2015年《促进绿色建材生产和应用行动方案》中就提出大力推广节能门窗;2016年国务院办公厅在《关于促进建材工业稳增长调结构增效益的指导意见》中，亦提出推广应用低辐射镀膜(Low-E)玻璃板材、真(中)空玻璃等。2021年10月住建部出台《建筑节能与可再生能源利用通用规范》，提出新建建筑群及建筑的总体规划应为可再生能源利用创造条件，建设项目可行性研究报告、建设方案和初步设计文件应包含建筑能耗、可再生能源利用及建筑碳排放分析报告。
随着国家相关法规陆续出台和监管不断趋严、消费者对节能环保重视程度不断提高，未来节能玻璃在建筑领域渗透率有望不断提升，除公共建筑、民用住宅新建项目之外，庞大的存量建筑节能改造、二次装修亦存在大量需求，未来节能玻璃市场空间不容小觑。