医药股作为长坡厚雪的代表性赛道，新年至今却遭遇“寒牛”。在一系列政策压力下，行业表现正处低谷。
券商中国记者统计发现，已有21只A股医药股股价较年内高点腰斩，近期更有股民因加杠杆投资医药股惨遭爆仓。虽然继续看好行业长期前景，但现阶段机构对于医药股的分歧正在加大。
有股民加杠杆投资遭爆仓
上周，在投资社区雪球上，有一名投资者的爆仓事件引起了很大关注。
8月26日，网名为“寒月霖枫”的投资者连续发帖，称自己融资加杠杆买入长春高新，在股价连续大跌后，从盈利150万变成亏光本金100万还倒欠银行。该投资者最终选择在当日上午11点左右全部清仓，自此背上了巨额债务。
相关帖子在雪球引发热议，有人跟帖感慨：“炒股票千万不要去借钱，千万不要去放杠杆。”
对于“编故事”的质疑，“寒月霖枫”回帖称自己绝不是想博同情、骗流量，只是想以个人惨痛经历给大家提个醒。其个人简介也更改为：“2021年8月26日，入股市三年，从盈利150万到本金全亏完倒亏银行30余万清仓了，我想以此永远提醒我，我并不是股神，只是一个普通人，不要想着一夜暴富，从头来过，好好爱家人，好好工作。”
爆仓故事所涉及的长春高新是医药行业里的一只传统明星股，是国内生长激素龙头企业。今年5月下旬以来，长春高新股价一路下跌，8月初，有媒体报道增高针滥用风险，引发其股价的进一步下挫。该公司半年报净利润19.23亿元，同比增长近47%，却也未能扭转股价颓势。最新收报242.11元/股，较年内高点回落53%。
已有21只A股医药股年内腰斩
今年的市场呈现极度分化，虽然指数变化不大，但不少个股却经历了巨幅回撤，医药股成为重灾区之一。
据券商中国记者统计，截至9月3日最新收盘日，388家中信一级分类医药行业公司中，275家公司股价较年内高点跌逾20%，进入技术性熊市。其中，已有21只A股医药股年内股价腰斩。药易购、康泰医学、英科医疗、美年健康、康弘药业、凯因科技排名前6，回撤幅度超过60%。A股龙头药企恒瑞医药、长春高新也都在这份名单中。
机构间分歧加大
近期医药行业的风波不断，在新一轮集采压力下，机构对于医药股的看法和策略出现分歧，部分机构已对医药股进行了大幅减持，选择暂时观望。
8月19日，恒瑞医药半年报显示，上半年实现营收132.98亿元，同比增长17.58%，净利润26.68亿元，同比仅微增0.21%，净利润增速创18年来最低。公告发布次日，恒瑞医药跌停，让市场对医药股的信心受挫。
8月20日，上海阳光医药采购网公告显示，第三批全国集采品种布洛芬缓释胶囊的中选企业华北制药在山东省未能按协议供应约定采购量。经相关部门多次约谈协商，供应情况仍未改善。华北制药于8月11日主动提出放弃中选资格，因此被取消2021年8月11日至2022年5月10日期间参加国家集采的资格。
集采对于行业和相关公司的影响，不言而喻。在业内人士看来，新一轮集采仍会带来较大不确定性。基于此，多家私募已提前大幅减持医药股，等待重新布局的时机。
星石投资首席投资官方磊称，7月下旬以来医药指数大幅调整，目前几家头部企业今年以来的最大回撤已经几乎处于历年之最，医药行业指数估值分位数也回到了2016年以来20%左右的水平。这背后有多方面因素：
一是政策层面的担忧引发投资者恐慌性抛售。比如近期安徽集采或对相关产品价格产生影响，叠加近期针对降低民生成本的一系列改革措施集中推出，引发市场对于行业盈利的担忧。
二是交易层面，过去几年中，医药投资人习惯于“赛道”投资策略——即集中持仓于高景气赛道，如判断某赛道有政策风险则全面减配该赛道的标的，也放大了行业波动。
三是部分公司确实业绩低于预期。
“目前我司持有的医药生物行业标的较少，主要是一些受行业利空政策影响小、可选消费属性更强的标的。随着优质医药企业跟随市场一起下跌，未来的预期收益率正在逐步上升的过程中，我们也在持续关注行业中优质公司的投资机会。”方磊指出。
华东某大型私募也向券商中国记者表示，正在持续研究政策对相关公司的潜在影响。另一长期看好医药的私募前期也大幅降低了对医药股的配置，选择暂时规避。
尽管如此，医药行业的长期前景仍被各方看好。世诚投资认为，促使医药板块调整的原因是：第一，政策扰动大，7月CDE发布肿瘤药临床试验新政，促使me too类研发进一步向me better及first in class转型，8月深圳医疗设备GPO采购，安徽医保局牵头乙类设备集采，以及安徽医保局组织检验试剂集采。市场担心创新研发的风险前置提升，CXO需求扰动，医疗设备及IVD重蹈药品集采覆辙。第二，龙头企业业绩低于预期，如恒瑞中报不及预期。第三，前期积累较大涨幅，估值溢价率区间高位。
“医药长逻辑未发生变化，未被满足的临床需求推动行业持续发展。研发新政促使企业真正把临床价值和患者利益作为研发的首要考虑。CXO需求无论国内海外都依然旺盛，订单饱满。医疗设备集采对国内龙头企业形成利好，份额提升，IVD集采规则与药品集采存差异，未必能线性外推药品集采后的格局。股价快速调整后，相关标的明年估值已经体现出性价比，带来投资机会，并未因股价下跌而进一步悲观。”世诚投资指出。
责编：战术恒
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来源：券商中国