好买说：“华为造车”事件一定程度上提振了市场情绪。展望后市，我们认为投资者应该以中长期的视角看市场。下一阶段，经济复苏进程、企业盈利水平仍是决定权益市场表现的核心因素。
截至收盘，沪深300涨120.84点，涨幅2.43%，中证500涨85.67点，涨幅1.35%，创业板指涨115.36点，涨幅4.14%。新能源车及相关产业链整体表现突出，疫苗、消费电子、券商等涨幅居前。两市成交额超8600亿元，创单月新高。北向资金全天大幅净买入163.16亿元，创年内次高。今日市场情绪提振的主要原因是，周末北汽新能源旗下高端品牌“极狐”联合“华为”发布了“极狐阿尔法S华为HI版”，这是华为的第一辆车。相关板块也于今日开盘后便大涨。我们认为在近期市场疲软的背景下，“华为造车”事件无疑提升了市场情绪。
前期市场表现乏力的主要原因包括：一是3月社融增量及信贷数据低于预期，加剧了投资者对于政策收紧的担忧；二是部分龙头公司披露的业绩低于预期，其估值也处于较高位置，一定程度上加剧了谨慎氛围；三是外围环境的仍在持续变化，包括中美关系等等。这些因素压制了投资者的风险偏好，投资主线不明，市场也因此表现疲软。然而，忽如一夜春风来，“华为造车”事件一定程度上提振了市场情绪。展望后市，如何进行投资？我们认为投资者应该以中长期的视角看市场。下一阶段，经济复苏进程、企业盈利水平仍是决定权益市场表现的核心因素。
一、经济复苏进行时
上周了统计局公布一季度经济数据，Q1的GDP同比增长18.3%，环比增长0.6%。较2019年一季度增长10.3%。整体而言，经济呈现稳定恢复的态势。在低基数、就地过年等积极因素的共同带动下，3月份的经济数据总体质量较高，工业增加值、投资、消费均显现出良好的增长势头。虽然当前制造业投资增速尚未回到疫情前，但一季度企业生产经营活动预期PMI均处于55以上的高景气水平，而企业信贷结构也持续改善优化，我们预计制造业投资有望在于下一阶段回暖。与此同时，居民收入的稳步提升，也有望带动消费的持续回暖，预计国内经济恢复势头将继续延续。
二、盈利预期良好
在经济复苏的同时，企业盈利也有所表现。据中金公司统计，截至 4 月 17 日，A 股公司一季报业绩和业绩预告披露率为35%，预喜比例高达76.4%。其中2021Q1 全 A 盈利增速相比2020Q1 增长 269%（剔除部分石化公司），相比 2019Q1 的两年复合增速达38%，整体增长较强劲。
实际上，国内整体疫情控制远好于海外其他国家，经济复苏的进度也更快。社融增速的下滑更多反应了政府保持经济稳增长，防范风险的决心。从历史来看，股市的收益主要和名义GDP的涨幅一致。不过，这一回报是非线性的，呈现短期不确定、长期确定的特点。在名义GDP维持在9%左右增速，企业盈利持续回暖的情况下，权益投资中长期仍大有可为。因此，我们建议投资人在分享短期市场情绪提振带来收益的同时，更多中长期的角度出发，坚守配置以精选个股为主的基金产品。
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