2020年4月,比亚迪内部重组“比亚迪半导体”,先后于5月底、6月中旬完成两轮引战,分别融资19亿元、8亿元,投后估值102亿元。两轮融资后,比亚迪占比亚迪半导体72.3%股份。
2020年比亚迪半导体营收14.4亿元(+31%),归母净利润0.58亿元(-31%),净资产31.9亿元(+811%),对应2020年PE175倍、PB3.2倍。
比亚迪半导体要上市了,股东有点牛
截至5月12日收盘,可比公司斯达半导当前市值316亿元,2020年斯达半导营收9.63亿,净利润1.81亿,对应PS32.8倍、PE(TTM)138倍、PB25.6倍。比亚迪半导的相应估值为473亿、80亿、817亿。用PE估值可能不合理,因为最后一轮融资后,比亚迪半导已经估值102亿。
中信证券认为母公司比亚迪2021年汉、DM-i等爆款车型放量,2021年比亚迪半导体业绩有望释放;考虑比亚迪半导体产品主要为更为高端的车规级,有望享受高于可比公司的溢价,估值有望提升。
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