2021年以来，新冠疫情依旧肆虐全球，疫情防控仍然是全球公共卫生事件的主旋律。在疫情新常态下，医药行业作为抗疫主力，在面临疫情挑战的同时，同样也是受益程度较高的板块。
随着2021年年报季的收官，和讯股票（微信号：istocknews）特推出上市医药公司系列榜单，数读体外诊断、医疗耗材、医疗设备、疫苗、创新药五个细分子行业上市公司的盈利能力、营运能力等指标，试图了解疫情常态化下，上市公司药企盈利能力如何？哪些公司更值得关注，又有哪些公司具有增长潜力？
本期榜单主要针对疫苗领域，和讯整理了A股10家疫苗板块上市公司，通过梳理其过去一年实现的归母净利润及研发投入等情况，试图梳理出2021年疫苗板块的盈利情况以及成长情况。
2021年研发投入高达40.5亿元，九家企业加大研发投入
众所周知，疫苗研发是一个复杂的过程，涉及基因组技术的研究到新抗原的设计，关键的研发能力包括综合平台技术、经验丰富的行业专家以及稳定达标的质控体系，且研发时间长，而且获批的不确定性风险较高。疫苗产品在获批上市前必须进行概念实证评估、攻毒研究及免疫原性研究，并在产品获得最后批准前进行多项临床试验，这一过程可能持续十年以上。因此，疫苗行业呈现出高风险、高投入、高周期、高准入等特征。
2021年，疫苗企业对研发的投入仍然巨大。和讯统计，10家疫苗企业的研发投入高达40.5亿元。仅有百克生物一家企业的研发投入较2020年有所收缩，其他九家企业均加大了研发方面的投入。
这其中，康希诺在研发方面的投入最高，为9.05亿元，较2020年增长了111.1%；智飞生物排紧随其后，研发投入8.14亿元，同比增长69.49%；康泰生物(300601)的研发投入增速最快，2021年研发投入7.38亿元，同比增长170.1%；沃森生物(300142)的研发投入也实现了翻倍，2021年研发投入7.54亿元，同比增长138.7%。
与此同时，研发人员的数量也在增长。2021年，10家疫苗企业的研发人员数量共计2267人，较2020年1852人增加了415人。具体来看，9家疫苗企业的研发人员数量较2020年有所增加，仅有华兰疫苗一家企业研发人员的数量有所减少。不过，头部企业的研发人员数量远多于尾部企业，且头部企业在人才方面的投入更多。
新冠疫苗助力：智飞生物以102.29亿元遥遥领先，康希诺成功扭亏为盈
相较于其他行业，疫苗是一个慢生意。因此，即使有高额的投入也不一定换来业绩的有效增长。2021年，成大生物、华兰疫苗、沃森生物、百克生物、金迪克五家企业的净利润较2020年有所下滑。
不过，智飞生物、康希诺、康泰生物、康华生物、欧林生物五家企业在2021年实现了快速增长。康希诺在2021年成功扭转了多年亏损的局面，并以19.14亿元的净利润排名第二。智飞生物、欧林生物则实现了2倍的增速，康华生物也实现了超1倍的增速。
从净利润的金额来看，2021年，A股10家疫苗公司均实现了正向盈利，10家企业共赚165.9亿元。其中，智飞生物的净利润高达102.09亿元，处于遥遥领先的地位。康希诺排名以19.14亿元的成绩排名第二，康泰生物以12.63亿元的成绩排名第三。
值得注意的是，康希诺、智飞生物、康泰生物的业绩增长均与新冠疫苗的紧急使用有关。
2021年，智飞生物的重组新型冠状病毒蛋白疫苗（CHO细胞）（智克威得）在多国获批紧急使用，这带动了智飞生物2021年自主产品实现营收96.97亿元，同比大涨707.61%。此外，智飞生物独家代理默沙东HPV疫苗，代理产品实现营收209.31亿元，同比增长49.99%。
2021年，康希诺的重组新型冠状病毒疫苗（5 型腺病毒载体）克威莎获得境内外多个国家的紧急使用授权/附条件上市。这让康希诺成功扭转了多年亏损的局面，营收、净利润均实现大涨。在创新疫苗研发方面，康诺希在2021年有了新的进展。其中，重组埃博拉病毒病疫苗（腺病毒载体）已经完成新药注册，两款脑膜炎球菌疫苗产品已获得药品注册证书，13价肺炎球菌结合疫苗、百白破疫苗、结核病加强疫苗处于临床试验阶段。
康泰生物也是如此，其新冠灭活疫苗于2021年5月在国内获批紧急使用，重组新型冠状病毒疫苗（Y25腺病毒载体）在2021年10月获得印度尼西亚国家药品和食品监管局紧急使用授权。
头部企业上市产品种类丰富，尾部企业上市产品相对单一
值得注意的是，与排名相对靠后的尾部企业相比，头部企业的上市疫苗产品种类及数量都相对较多。根据财报，2021年，智飞生物有11种产品在售，1种产品附条件上市，包括预防流脑、宫颈癌、肺炎、轮状病毒等传染病的疫苗产品。康泰生物主要上市销售的产品有13价肺炎球菌多糖结合疫苗、无细胞百白破b型流感嗜血杆菌联合疫苗、23价肺炎球菌多糖疫苗、重组乙型肝炎疫苗(酿酒酵母)、b型流感嗜血杆菌结合疫苗、冻干b型流感嗜血杆菌结合疫苗六种产品，还包括新冠疫苗等产品。康诺希的产品也涉及脑膜炎、百白破、肺炎、新冠病毒肺炎四大领域，已开展针对预防埃博拉病毒病、脑膜炎、新冠肺炎、百白破、肺炎、结核病、带状疱疹等12个适应症的17种创新疫苗产品的研发。
排名最后三位的百克生物、欧林生物、金迪克的上市产品种类则相对较小，不过在研产品或将成为未来新的增长点。
百克生物已上市销售的疫苗产品有3个，分别是：预防水痘病毒、狂犬病病毒以及流感病毒。财报中，在研产品括14种疫苗和2种传染病预防相关的全人源单克隆抗体。
欧林生物也有3个产品上市，分别为：吸附破伤风疫苗、Hib 结合疫苗和AC结合疫苗在研疫苗。此外，AC-Hib 联合疫苗处于待申报生产状态，金葡菌疫苗处于临床试验阶段。
金迪克已上市销售的产品仅有1个，为四价流感病毒裂解疫苗。不过，金迪克在研产品中，有 7 个在研产品处于临床前研究阶段、1 个在研产品处于临床试验阶段、1 个完成 III 期临床试验。
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