财联社(上海,记者 李哲)讯,2021年是ST林重(002535,SZ)上市10周年,然而转型项目停滞、主业持续萎靡等问题,让去年刚刚摘星的ST林重头上再次悬上“达摩克利斯之剑”,公司股票也从上市之初10元左右跌至1.7元左右。
ST林重主业为煤矿机械,但在激烈市场竞争和此前煤炭行业趋紧整体背景下,2017年后与同行公司发生业绩分化,连续6年扣非净利润为负值,诸多问题开始暴露放大,近期财联社记者梳理发现,多家重要子公司官司缠身,曾先后列为失信被执行人,同时现金流紧绷,财务风险持续加大。对此,ST林重表示,当前公司主要目标是做好主业,进而提升资金效率,降低财务费用。
锂电项目建设4年,3年缴纳社保人数为0
ST林重主营业务主要为煤矿机械,煤机下游市场是煤炭行业,今年以来,煤炭行业回暖,多家煤机公司业绩向好。但ST林重多家子公司官司缠身,其中林州朗坤科技有限公司(以下简称朗坤科技)作为公司向新能源转型的旗舰,现已被列为“老赖”公司,而且经财联社记者梳理发现,朗坤科技多年员工为0人的情况下,ST林重依然为其5500万贷款提供担保。
据悉,朗坤科技成立于2017年,因主营锂电池业务曾获得其投资者诸多关注,根据公开信息,朗坤科技2020年年营业收入2831万元,净利润576万。但今年以来,ST林重与投资者交流时多次表示多重因素导致锂电池项目暂停,此前在业绩交流会上,投资者两次提问朗坤科技是实现产品销售还是试生产,相关人员回复:“朗坤科技仍处于停工状态,目前没有产品销售。”
重启时间似乎遥遥无期,朗坤科技员工人数也扑朔迷离。近日,财联社记者通过天眼查发现,朗坤科技官司缠身,去年8月已被列为“老赖”公司,而且根据公示,朗坤科技除2019年显示缴纳社保人数10人以外,2017、2018和2020年均显示0人。
(来源:天眼查截图)ST林重相关工作人员向财联社记者表示,朗坤科技暂停前设备没有完全进场,尚未达到生产条件,目前公司正在寻找合作方,重启时间或方式还没有结论。对于此前朗坤科技在职人员情况,该工作人员表示不太清楚。
值得注意的是,朗坤科技多年社保缴纳人数为0,但ST林重依然为其提供5500连带责任贷款担保,除此之外,还为林州重机矿建工程有限公司(以下简称矿建公司)提供2.5亿元担保,但该公司亦陷入司法旋涡,天眼查显示,矿建公司近两年涉案信息45起,且多为被告,曾于2020年被列为历史失信被执行人。ST林重高额对外担保令人担忧,截至最新信息,ST林重对外担保总额已达8.98亿元,占最近一期经审计合并净资产的108.02%。
(ST林重对子公司担保情况 来源:2021年中报)主业不振,转型之路步履维艰
事实上,2017年成为ST林重的重要“分水岭”。
财联社记者梳理ST林重近5年业绩情况发现,2017年以前,ST林重毛利率远高同行,但在2017年以后与同行公司在收入、毛利等上升趋势中出现分化。ST林重也发现这一问题,设立朗坤科技的背后,也有寻找转型的意图。
但转型之路坎坷,ST林重尝试锂电池项目暂时停滞无法推进,军工产品体量较小,为扩大产品规模,今年ST林重溢价11倍从林州重机集团控股有限公司购买北京中科虹霸科技有限公司(以下简称中科虹霸)29.19%股权,但中科虹霸连续两年亏损,今年中报仍未扭亏。
新项目持续“失血”,亦严重拖累主业,今年煤机行业已有复苏暖意,三季报多家同行公司营业收入和净利率有较大幅度增长,其中郑煤机(601717,SH)营业收入同比增长14.21%,净利润同比增长近三成。但ST林重三季报营业收入3.46亿,同比锐减41.84%,净利润-1.44亿元。
而且近三年ST林重毛利持续下滑且波动较大。对此,在今年交易所问询函中,ST林重表示,受限于流动资金规模,开工率不足,产能利用率较低,固定成本分摊率较高,生产成本相对较高。
财务费用高企,现金流紧绷
筹资困难、现金流紧绷也成为限制ST林重发展的主要原因之一,自去年三季度起,ST林重筹资活动产生现金净流量一直是负值,今年三季度净额为-3.44亿元,去年三季度净额为-0.7亿元。
在收入、净利润大幅下降的情况下,公司财务费用负担异常沉重,近6年财务费用占总营业收入约8%左右,今年三季度财务费用大幅增长,金额1.2亿元,占营业收入之比已高达34.62%,而同行业大多低于2%。
与之对应的是,公司借款仍未未有明显下降,且短期借款偿债压力较大,数据显示,三季末短期借款16.62亿元,长期借款2.67亿元。
上述工作人员表示,这与行业惯例有关,一般接单后前期需要自行垫付资金,交货以后才能分批给付货款,本身会造成财务费用偏高。尤其今年公司受流动资金紧张影响,部分订单不敢接、交付不及时等,导致资金周转效率变低,财务费用高企。后期公司主要目标还是做好主营业务,让订单正常交付和接单,通过这个方式提高资金周转,降低银行有息贷款,减少财务费用。
此前,北京兴华会计师事务所(特殊普通合伙)在对ST林重2020年年报出具保留意见,并在强调事项段表示:“林州重机流动资产小于流动负债,且资产负债表日存在逾期借款,上述事项表明林州重机公司持续经营能力可能存在不确定性。”截至今年9月底,流动性危机仍未完全解除,ST林重流动资产17.06亿元,流动负债27.55亿元,流动比率和速动比率分别为0.62和0.48。