小编按：
回顾四月份，整体行情偏弱势，大盘在3400—3500这100点的区间内反复震荡，且成交量持续低迷。市场陷入存量博弈下的板块轮动局面。
那么对于接下来的操作和方向，我们该何去何从？财咖特别精选狼帅的大局分析，从宏观数据分析到市场风格变化，为大家指引重点方向！
陈浩
今天的主题是讲M2。咱们看数据，中国宏观经济M2一直是一条上升的通道，只是在同比增长是有波动的。
宏观数据
那么我给大家把未来的场景和预期说清楚。咱们看图，从数据看它已经下行了。最原先M2的8%~8.5％这个箱体叫权威L的底面，权威L是2016年6月份新华社发布的观点，随后就表现出一个Ｌ的图形——M2的最高值是8.74％，中间值应该是8.2％~8.3％左右，你可以认为这个所谓权威Ｌ是对M2的精准调控，它的波动区间是8％~8.5％，平均值是8.25％。
那么M2还可不可能向下回收至权威Ｌ的箱体呢？我个人给大家一个预期，应该还会向下回收，不过应该不会回收到8％，因为那样的话貌似有一丝丝的偏激，所以将来的权威Ｌ的波动区间应该是8％~9％之间，均值是8.5％。这个就算是陈浩首发，今年应该看到M2同比增长不仅是到个位数，还会到8％时代。但是作为长期宏观政策，未来是不折腾货币的，这点大家应该明白。
股市趋势
有人就立刻提出问题了：你说了半天这些对股市有多大影响？正确的答案是，货币政策不影响股市趋势，因为它是个L型。但是之前已经影响了，那是货币由于疫情被动溢出，一部分流入到房市了。回头说大科技的炒作、大消费的炒作跟M2有没有关联呢？我相信有。那接下来M2还有溢出吗？还会有，因为GDP的名义值的同比增长率应该是7.7%左右，不到8%，所以9%的货币就溢出了1%，溢出了1%就可以供应房市和股市不跌。但是能有牛市吗？那影响就出来了，没有大牛市，有的是结构化行情。
那有人说结构化也不错，比如大科技2019年一直炒到2020年7月份，大消费一直炒到2021年春节，那下一轮结构牛哪个板块能坐拥翻倍？我就只好告诉各位，A股有个规律叫既往可鉴，来者不可追。已经总结了两轮经验认为投资的成功要精选风口赛道，但未来的答案可能不是这样，今年一直到年底可能会是去赛道化，只说个股，只要自下而上。
策略转换
因此，部分投资者可能因为新的宏观环境遭遇一种投资损失，这个投资损失是看这只股票起来了，感觉有道理，追！看那股票又起来了，不错，又追！……结果追了之后就下跌。所以如果你要是没点硬功夫或者参透力，包括技术形态、成本、筹码、财务数据等，找到其中的硬道理，那做短线真的很难。
那机构的思路是这样：能不能调低预期，比如一年挣个15%到25%就可以了，然后挖掘个股去，多挖点再分散，是不是明年应该给一个不错的盈利数？在概率上还真会有，只不过具体到一只股票上就不确定了。比如说选股是不是价值低估的？是。那为什么还不涨？那下个月涨吗？这些都没人知道，各种没人知道的事都是2021年后半年我们将面对的问题。不过它年底涨也是涨，明年涨也是涨，只要等得起，终究会涨。
咱们概括一句话，这一个季度，指数都是在这三千来点震荡横盘，不要过度交易；但是看到主力出逃的股票，你要坚决换掉，毕竟之前的顺丰控股还是给大家一点警示的，只能说经营是一个难以完全控制品质的资本游戏。