2021-09-02日纳尔股份（002825）发布公告称：万家基金张希晨,况晓、辰翔投资傅盈、淳厚基金杨煜城于2021-09-02日调研我司，本次调研由墨库图文总经理 王首斌,墨库图文财务总监 余锦清,投关总监 尤睿负责接待。
本次调研主要内容：
一、公司主要情况介绍墨库图文总经理王首斌对公司业务进行了介绍:公司专注于新型环保水性墨水的研发制造,目前在东莞、珠海、香港、美国等地设有分公司,公司经营的数码墨水主要应用于纺织面料、快时尚服饰、数码广告喷绘、桌面办公等方面。公司与国内外科研机构达成长期稳定的合作,储备了大量相关技术,是国内数码墨水行业标准的第一起草单位,产品应用于国内外知名的服装纺织品牌。自2019年与纳尔股份合作以来,公司在技术研发、制造工艺、市场开拓、新产品应用方面均取得较大突破。数码印花技术可以满足个性化、小批量的订制产品,在这一场景下与传统染整及丝网印等技术相比在产品效果、低碳环保等方面优势较大,随着未来几年年轻群体个性化需求的增长,数码墨水的市场规模也会迎来较快增长。
二、交流环节
1、公司会不会将生产打印设备纳入公司发展战略?设备和耗材本就是两个细分领域,公司的核心研发能力集中在墨水产品的开发和关键原材料的突破,因此专注研发、生产高质量且兼具环保型的墨水产品是目前公司的主要发展方向。此外由于墨水行业的特殊性,在墨水与打印设备匹配时涉及到部分设备核心信息,因此设备厂比较排斥与拥有打印设备生产能力的墨水厂商合作,而这些设备厂是公司重要的合作伙伴,因此发展打印设备并不适合作为公司的发展方向。
2、公司有哪些核心竞争力?公司生产的产品大多是与客户设备匹配的定制化产品,并且每种设备所需的产品配方均有差异,因此就需要墨水生产商有能力快速开发出与客户需求相匹配的产品,公司已针对不同客户、不同应用场景开发出近千种细分产品。公司经过多年的技术积累,已经在部分关键原材料上实现了技术突破,打破了国外厂商的垄断。这一方面保证了自身供应链的安全性,另一方面也使得公司在成本和售价上具有一定优势。
3、请介绍公司产品机构?公司目前产品销售以用于纺织品的数码墨水为主,广告材料、桌面办公及包装材料也有较为稳定的销售。由于个性化需求发展迅速,纺织品仍有非常大的发展潜力。此外用于工业包装和装饰建材领域的墨水目前渗透率较低,未来会有较大的发展空间,公司在这些领域已经有产品储备,并且形成销售。
4、请介绍公司收入增速大于产量增速的原因?近几年公司持续积极调整产品结构,最大程度提高产能利用率。公司原有用于办公场景等低附加值墨水产品比重逐渐降低,随着新产品的导入,UV墨水、涂料等高附加值产品收入占比不断提升,这是导致公司收入增速大于产量增速的主要原因。注:接待过程中,公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通,严格按照有关制度规定,没有出现未公开重大信息泄露等情况,同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。
纳尔股份主营业务：数码喷绘材料、广告材料及广告器材、产业用纺织成品的制造、加工;数码喷绘材料、广告材料及广告器材、五金家电、汽车配件、货物道路运输、装饰材料、化工原料(除危险品)、产业用纺织成品的销售;设计、制作各类广告;经济信息咨询,投资管理;数码喷绘产品的研发;从事货物与技术的进出口业务。
纳尔股份2021中报显示，公司主营收入7.93亿元，同比上升54.49%；归母净利润4285.26万元，同比下降15.69%；扣非净利润3942.88万元，同比下降17.0%；负债率27.4%，投资收益150.33万元，财务费用148.25万元，毛利率20.88%。