注意！可转债临停制度迎重大变化，爆炒还能再现吗？

财联社（上海，研究员 张扬）讯，近期异常火爆的可转债市场在制度上迎来一项新的变化，由于延长了触发30%涨跌幅造成临时停牌的时间，可转债恐难以再现盘中被疯炒的局面。

深交所：完善可转债盘中临停制度

10月30日晚，深交所发布了关于完善可转换公司债券盘中临时停牌制度的通知。

通知指出，无价格涨跌幅限制的可转换公司债券竞价交易出现下列情形的，深交所可以对其实施盘中临时停牌措施：

盘中成交价较前收盘价首次上涨或下跌达到或超过20%的，临时停牌时间为30分钟。

盘中成交价较前收盘价首次上涨或下跌达到或超过30%的，临时停牌至14:57。

盘中临时停牌具体时间以深交所公告为准，临时停牌时间跨越14:57的，于当日14:57复牌，并对已接受的申报进行复牌集合竞价，再进行收盘集合竞价。

盘中临时停牌期间，投资者可以申报，也可以撤销申报。复牌时对已接受的申报实行复牌集合竞价。

本通知自2020年11月2日起施行。本通知未作规定的，适用《深圳证券交易所交易规则》及本所其他相关规定。本所于2020年5月22日发布的《关于对可转换公司债券实施盘中临时停牌有关事项的通知》(深证会〔2020〕268号)同时废止。

此次完善规则的最大变化就是，首次上涨或下跌达到或超过30%的，也就是二次临停时，临时停牌至14:57；而在此前的交易中，二次临停也是30分钟，之后就没限制了，这就给T+0的炒作提供了充足的时间和空间。

值得注意的是，在此次通知发布前，可转债已经迎来了监管新规，10月23日晚，中国证监会起草制定了《可转换公司债券管理办法（征求意见稿）》，《管理办法》从多方面对可转债的制度建设提出原则性要求，如：适用范围、发行及交易方面，条款方面，信息披露及持有人保护方面。渤海证券指出以上措施一定程度压缩了可转债后续的炒作空间。

可转债市场已有所降温

事实上，本周可转债市场爆炒现象已经有所降温。本周五，两市仅有35只可转债上涨，其中涨幅最大的蓝盾转债涨幅也没超过10%，而下跌的可转债则高达200多家，可转债逐渐被部分短线资金抛弃。

近期的一些热门可转债表现也较为平平，蓝盾转债虽然仍有短线资金驻扎，但波动率开始变小，且转债对正股表现的敏感度也在降低。

此外，值得注意的是，此前一度单日暴涨近2倍的正元转债在复牌后持续大跌，让一众短线投机资金损失惨重，也让部分投资者意识到爆炒可转债背后存在的较大风险。

早前业内人士就已经提示过可转债遭爆炒所暴露的投机风险。开源证券赵伟在10月26日发布的研报指出，转债“炒作”行情是短期投机行为，类似“炒作”行情2020年年初也曾出现过，或主要是由散户和游资主导的短期行为。监管趋严下，转债“炒作”行情难以持续。