2023年2月15日招商公路（001965）发布公告称国金证券王凯婕、朱雀基金郭晶、中英益利张志强、华泰证券林霞颖、国联证券李蔚、工银瑞信计瑾、中银基金沈宇辰、兴业证券王春环 陈尔冬于2023年2月14日调研我司。
具体内容如下：
问：请对2023年行业发展如何展望？
答：2023年，随着国家一揽子稳经济政策的出台，尤其是疫情防控优化措施的出台，中国经济有望加快复苏，从而带动交通运输需求重正常增长区间。结合春运统计数据来看，春运至今近40天，高速公路客车流量已经恢复至2019年的近120%，高于铁路的近85%和航空的近75%的复苏水平，高速公路车流量在航空、铁路等大交运板块中率先复苏，迎来良好开局。相信叠加近年来汽车保有量稳步提升的因素，2023年高速公路车流量将有望继续保持复苏态势。
问：请公司未来发展方向？
答：招商公路将坚持以高速公路为主的基础设施投资与运营，同时围绕高速公路主业，继续培育交通科技、智能交通、交通生态等“高速公路+业务”。另外，不断通过升级运营管理体系，打造高效流程化组织，加快建设公路数字化运营管理平台。此外，结合高速公路数字化、智能化、绿色化转型升级，聚焦智能交通领域，将5G、人工智能等新技术与传统交通基建场景相结合，探讨打造培育有发展潜力的高速公路数字科技产业。最终，努力打造成为中国领先的高速公路及相关基础设施投资运营企业。
问：请公司未来主业发展的考虑？
答：未来，公司将进一步夯实内生增长的基础，通过REITs等盘活存量资产，增强以路养路的能力，在合理报基础下探索存量项目改扩建。同时，继续提高优质项目的发现能力和获取能力，强化低成本的融资能力和建设成本控制能力，严控风险，保持健康的融资结构和资产结构，稳健扩大高速公路主业规模；此外，仍将继续利用资本市场的波动，进一步优化旗下参股公路上市公司股份。
问：请公司REITs项目的进展和未来考虑？
答：作为招商公路探索新运营模式的尝试，公司正在积极推进REITs项目。未来，期望通过REITs项目，打通公司高速公路项目的“募、投、管、退”的全流程通道，在主表投资、基金投资之外，打造新的REITs平台，同时通过REITs项目实现招商公路的管理输出。
问：请公司对于股东回报的考虑？
答：公司自上市以来，始终高度重视股东报，特别是对中小股东的现金报，在“十三五”快速发展资金需求压力较大的背景下，公司现金分红比例仍高于行业平均水平。上市五年，累计向全体股东派发现金分红约78.7亿元，并荣登中国上市公司协会股“上市公司丰厚报榜单”。未来，公司将以经营业绩为基石，综合考虑公司投资发展和报中小股东等多种因素，继续努力积极报广大股东。
招商公路（001965）主营业务：投资运营,交通科技,智慧交通,生态环保
招商公路2022三季报显示，公司主营收入55.16亿元，同比下降7.99%；归母净利润36.44亿元，同比下降9.4%；扣非净利润33.03亿元，同比下降15.66%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入19.54亿元，同比下降7.36%；单季度归母净利润12.91亿元，同比上升0.07%；单季度扣非净利润12.81亿元，同比上升0.58%；负债率42.59%，投资收益28.87亿元，财务费用6.63亿元，毛利率38.37%。
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为8.83。
以下是详细的盈利预测信息：
根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，招商公路（001965）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率。该股好公司指标3星，好价格指标4星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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