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近日，沪市主板IPO企业江苏天南电力股份有限公司（下称“天南电力”）更新了申报稿。天南电力2021年营业收入、归母净利润、扣非后归母净利润均出现下滑，其中扣非后归母净利润更是近乎“腰斩”。
有意思的是，在这些财务数据变化较大的情况下，天南电力补充流动资金的测算中仍是基于2018年至2020年销售收入，而没有使用2021年的数据。
来源：公司官网
扣非后归母净利润近乎“腰斩”
据悉，天南电力的主营业务为电力金具产品的研发、设计、生产及销售。电力金具是连接和组合电力系统中的各类装置，起到传递机械负荷、电气负荷及某种防护作用的金属附件。电力金具与导线、杆塔、绝缘子、其他设备连接起来组成通电回路，并保护导线、绝缘子等免受高电压的伤害，将电晕和无线电干扰控制在合理的水平，是组成通电回路必不可缺的器件之一。
2019年至2021年，天南电力的营业收入分别为3.41亿元、4.02亿元、3.19亿元，归母净利润分别为6012.78万元、8608.25万元、4817.58万元，扣非后归母净利润分别为5848.49万元、8573.26万元、4393.2万元。其中，天南电力2021年营业收入同比下降20.79%、归母净利润同比下降44.04%、扣非后归母净利润同比下降48.76%，近乎“腰斩”。
业绩摘要，数据来源：申报稿
毛利率方面，天南电力2019年至2021年的综合毛利率分别为35.69%、37.59%、30.58%，毛利率出现明显下滑。
这是因为毛利额占比过半的防护金具，其2019年至2021年的毛利率分别为39.64%、40.74%和32.32%，2021年度较2020年度下滑下降8.42个百分点。天南电力在申报稿中表示，2021年度，由于防护金具所用的原材料价格上涨和人力成本上升，综合导致毛利率大幅下滑。
在此背景下，天南电力在一些测算中却没有采用新数据。
此次沪市主板IPO，天南电力拟募集资金为3.65亿元，其中第二大项目为6000万元的补充流动资金项目。
在这个项目的介绍中，天南电力还列了补充流动资金的测算表，看起来颇为“有理有据”。该测算的前提之一为，“公司采用销售百分比法，基于2018年至2020年销售收入复合增长率为43.05%，假定未来2年营业收入按15%的复合增长率保持增长”。但实际上天南电力2021年营业收入非但没有增长，反而同比下降20.79%。
那么，在实际情况不符时，这个测算表的数据还准吗？另外，天南电力该申报稿为2022年7月签署，且报告期包含2021年的情况下，仍基于2018年至2020年的数据是否合理，相关披露是否及时？
补充流动资金的测算，数据来源：申报稿
多次违法违规
从股权结构来看，天南电力的实控人为姚建生和冒松兰，两人系夫妻关系且直接持有天南电力100%的股份。
需要指出的是，虽然天南电力目前为简单的“夫妻店”，但其却有较多的代持历史。
比如，2001年8月，姚建生因当时与他人存在潜在纠纷不便体现持有公司股权，将24万元出资转让给冒松华（姚建生配偶的兄弟），由冒松华代持；2002 年9月，为“挂靠”苏源实业以便于公司开展电力金具经营业务，冒松泉将替姚建生代持的26万元出资转让给苏源实业，由苏源实业名义持有；2007年5月，公司因经营需要拟进行增资，同时当地政府招商引资鼓励外地户籍人员进行投资，姚建生响应政府政策，由北京户籍朋友陈俊代姚建生向公司增资1080万元。
除了这些代持历史外，天南电力也不少违法违规的情况。
比如，江苏省南通市生态环境局于2020年5月责令天南电力北厂区限制生产一个月，限制生产期限自2020年5月29日起至2020年6月28日止。原因是天南电力北厂区的厂围墙东北角（围墙外 1 米）所测昼间环境噪音超过《工业企业厂界环境噪音排放标准》。
江苏省南通市应急管理局2021年8月对天南电力罚款1.2万元。原因是天南电力高温运输工序存在安全风险隐患，未进行安全告示。
另外，江苏证监局显示，天南电力的上市辅导总结报告的签署日期为2021年5月25日。但上市辅导结束后，天南电力2021年9月30日的劳务派遣用工为45人，占用工比例的10.92%，超过10%。
国家人社部官网显示，《劳务派遣暂行规定》自2014年3月1日起施行。该规定要求，用工单位在规定施行前使用被派遣劳动者数量超过其用工总量10%的，应当制定调整用工方案，于2016年3月1日前降至规定比例。
那么，经过上市辅导后的天南电力，为何还违反此规定？
值得一提的是，天南电力前身包括“江苏天南电力器材有限公司”。2014年6月二审判决的案件文书显示，黄建龙利用江苏省如皋市如城镇党委书记等职务之便，在土地出让、土地出让金返还等方面为江苏天南电力器材有限公司谋取利益，收受该公司负责人姚某某所送款物（包括现金和购物卡）合计价值人民币2.1万元。
术语摘要，数据来源：申报稿
申报稿显示，包括“江苏天南电力器材有限公司”在内均为天南电力前身，这些前身简称为天南有限。天南电力目前实控人姚建生1999年8月创立东升建材（后更名为天南有限），历任执行董事、总经理。
那么，“公司负责人姚某某”是否就是天南电力目前的实控人姚建生？
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记者 邹煦晨
版式 褚念颖
编辑 吴鸣洲
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