资金大举回流A股 结构性牛市主线清晰

记者 高升

本报讯 行情很火爆!A股市场近期重回“结构性牛市”，这没有任何疑问。当然，这只是部分股票的牛市，而且是大牛市。随着A股美股化、港股化趋势的日益明显，对于另外一些公司而言，无人关注的边缘化之旅也才刚刚开始。

北向资金大举回流 亚太股市普涨

昨日北向资金合计净流入109.97亿元，其中沪股通净流入50.59亿元，深股通净流入59.38亿元。统计显示，北向资金连续4日净流入，净流入额分别为30.81亿元、31.22亿元、2.36亿元、109.97亿元，合计174.36亿元。与此同时，亚太其他市场也大幅上涨，表现最为突出的是香港股市。港股周四大涨3.25%，创出最近4个月最大单日涨幅!

业内人士认为，随着美国大选接近尘埃落定，全球股市的不确定性大为减弱，前期出于各种因素流出避险的资金开始加速回流。再加上人民币强势特征明显，一旦全球市场风险偏好回升，A股和港股都会成为国际资金首先考虑的加仓场所。

汽车股引领结构性牛市 行情主线清晰

《投资快报》近期连续大版面指出汽车股在这一轮结构性牛市当中的重要角色，这种行情趋势特征在最近进一步强化。A股市场和港股市场上，比亚迪、吉利汽车、长城汽车等一众汽车股表现亮眼，特别是比亚迪和长城汽车，已经成为目前行情当中最聚人气的焦点。

此外，在美上市的三家中国新能源汽车股价也表现强势，截至当地时间周三收盘，小鹏汽车收盘上涨23.32%，市值197亿美元;蔚来上涨6.23%，报收37.71美元，市值513亿美元，跻身全球汽车行业5强;理想汽车上涨5.24%，报收25.31美元，市值211亿美元，三家公司股价盘中均创出历史新高。

业内资深人士指出，作为在国民经济当中占有举足轻重角色的汽车行业，势必将在未来的双循环格局下扮演非常重要的角色。特别是新能源汽车，在低碳、减排以及能源安全等多个不可抗拒的时代趋势之下，日益成为拉动内需增长的中坚力量。

除新能源汽车以外，周四包括5G、太阳能、消费电子在内的若干热门板块都强势回归。“这是结构性牛市行情主线持续的标志”，深圳一家中型私募基金的基金经理对记者表示。

大白马嗨了! 五粮液成深市首只万亿市值公司

近期最吸引眼球的一个热词是“茅五会师”——贵州茅台和五粮液两只白酒股分别以超过两万亿和一万亿元的市值登上沪深两市总市值排行榜的榜首。

仔细观察可以发现，目前深市市值居前的公司中，家用电器、电子、食品饮料等公司居多，近年来该类公司市值蹿升较快，曾经的深市龙头平安银行目前市值仅排名第十，另一龙头万科A已被挤出市值前十。

兴业证券资深分析师张忆东认为，投资者要适应中国资本市场的美股化，好资产的一个慢牛、长牛时代已经开始了。以香港市场为例，“如果看恒生指数，今年跌了14%，你觉得是个小熊市。但是看它的恒生科技，今年涨了60%。一个负14%，一个60%。而恒生科技指数基本上全都是内地的一些公司，无论是互联网、生物医药，还是一些电商相关的又有消费又有科技属性的核心资产，成为香港市场重要的亮色。”

张忆东认为，从中期维度，从现在看到明年一季度末甚至二季度初，最确定的还是全球复苏这条线，中国在全球有出口竞争力的一些制造业公司，无论是像电子还是新能源车、光伏以及可选消费品相关的汽车、汽车零部件都还没有涨完，年报和一季报还是会有亮点的。

从中长期维度看到明年年底，依然是看多中国权益资产，其中性价比可能更好的是港股，作为中国权益资产的一部分，它是属于便宜的。传统行业比A股还要便宜40%，在全球更是一个估值最洼地的地方。“在相对贵的领域里边，无论是消费、医药、高科技，像这种互联网巨头，凭借着中国经济的复苏、业绩的改善，它的动态市盈率还是比较舒服的。”