乐居财经 邓鑫妮 发自深圳
口岸两端矗立着参天的钢铁森林，清晨的第一缕光和着口岸“大管家”的第一声吆喝，唤醒了无数工作机器。如今，深圳市这项口岸管家工作已经交到特发服务手上。
2月18日，深圳市特发服务股份有限公司（简称“特发服务”，300917.SZ）、深圳市特发口岸服务有限公司（简称“特发口岸服务”）与深圳市人民政府口岸办公室（简称“市口岸办”）签署《深圳口岸管养服务委托协议》。
深圳市口岸管养工作委托于特发服务和特发口岸服务，委托期3年（2021年1月1日至2023年12月31日），委托期内协议一年一签。
首次协议履行期限自2021年1月1日起至2021年12月31日止。首次协议期内口岸管养服务工作的经费约3.99亿元，金额超过特发服务最近一个会计年度经审计总资产的50%。
公告次日，股价走高，收盘报价33.99元/股，涨幅1.31%。
2个月前的预兆
上市不到两个月，特发服务已拿下超8亿订单，前有大客户华为4.4亿元服务大单，后有4亿项目“投喂”。
而在正式公告前，深圳口岸的管养服务，特发服务已是“志在必得”。去年12月21日，特发服务敲开A股大门。两天后，它设立全资子公司“特发口岸服务”，注册资本500万元。
“为响应市委和市政府关于口岸管养体制综合改革号召，通过新设公司全面承接口岸运营业务。”对于设立的新公司，特发服务如是解释道。
特发口岸服务由特发服务100%控股，背后的实控人也是深圳市国资委，其最终受益股份30.6%。此次特发服务、特发口岸服务与市口岸办签署的服务协议，可以说是近水楼台先得月，委托期3年，一年一签，如果每年暂按4亿元计算，12亿元的稳定收入已是十拿九稳。
背靠深圳国资委，特发服务的出身非一般物企所能企及。不过这笔交易，特发服务已“避嫌”，公告中表示，市口岸办为政府机构，此次委托协议签署，不涉及关联交易。
特发服务似乎有意避开“靠爸爸赢得资源”的舆论猜测，虽然有国企血脉，但它的大部分业务来自非关联方。截止2020年6月30日，来自特发集团的在管面积占比约4.32%，来自非关联方的在管面积占比超过95%。
尽管有意“避嫌”，不过依然遮不住它豪华的服务阵容。激烈的物业赛道上，特发服务另辟蹊径，主攻园区服务，核心业务是综合设施管理服务。腾讯、阿里、华为等科技巨头的身后，都可见特发服务的身影。
2020年上半年，特发服务营业收入4.88亿，有53.57%来自华为系、阿里系、特发集团、中国移动和腾讯等五大客户。
来自五大客户的收入为特发服务提供过半发展动力，但近年已经显出疲态。五大客户贡献的收入从之前的超六成已缩水至五成，其中，2017年至2020年上半年，华为系的贡献率下降超过10%，从38.81%降至28.77%。
或为避免再下降，特发服务正在努力拉紧合作关系。去年12月，特发服务与华为签订《深圳坂田物业项目标段一(设施&安全& 清洁)服务合同》，合同期限为2021年1月-2025年12月。服务范围不变的情况下，包干总金额约4.4亿。
特发服务除了加紧固有客户的关系巩固外，外拓的步伐也没停下。生于口岸城市的特发服务，在口岸管养领域有着独特优势。此次从深圳市人民政府口岸办公室获得口岸管养项目，再次加码第三方在管面积，服务经费近4亿。
市口岸办官网显示，深圳已拥有经国务院批准对外开放的一类口岸15个，其中公路口岸7个、铁路口岸1个、水运口岸6个、航空口岸1个。
4亿补充投资现金流
作为站在 华为系、阿里系、腾讯等“巨头”身后的服务商，同时又背靠国企大树，特发服务的上市自带光环，而资本市场也给予了高期待。
上市首日，收盘价47.60元/股，相较于发行价18.78元/股，涨幅153.46%。不过，在不足一个月的时间里，特发服务经历多次暴涨暴跌，股价涨与跌均超10%。
上市两个月，特发服务的股价已下降了13.61元/股，截至2月19日，收盘价33.99元/股。而这与当前物业股“大涨”的态势相逆，今年开年以来，受政策利好推动，港股上市物企普涨。
据Wind显示，截至1月21日，44只港股上市物业股中，18只股价年内涨幅超过10%，占比超过四成。截至2月19日，仍有将近20只物业股维持上涨。
反观深交所上市的特发服务，上市后，60天股价跌去了28%；再对比发行价，33.99元/股的收盘价，涨幅为80.99%，与上市首日的“暴涨”相较，涨幅已缩水将近一半。
一般而言，股票价值是未来现金流的的折现值。为疏通资金流动渠道，特发服务曾多次补充流动资金。
上市时，特发服务公开发行新股2500万股，发行价格18.78元/股，新股募集资金4.70亿元，净募资4.32亿元。其中，1.17亿元的募集资金将用于补充流动资金，约占总金额的25%，仅次于1.9亿的市场拓展资金。
2020年前三季度，特发服务经营净额为6014.9万元，同比增长2279.16%。在如火如荼的经营中，特发服务决定再加一把火。
1月26日，发布公告称，决定动用超募资金用作于公司的业务拓展、日常经营等与主营业务相关的经营使用。首次公开发行股票的超募资金总额约8700万元，拟使用2600万元超募资金永久补充流动资金，占超募资金总额的 29.76%。
经营净额泉涌而来，投资净额却遭遇“滑铁卢”。2020年前三季度，投资净额为-343.25万元，同比跌去190.97%。
为盘活投资现金流，特发服务在补充流动资金后又发一则公告，将使用不超过4亿元的暂时闲置募集资金和不超过4亿元的暂时闲置自有资金进行现金管理。投资时，多选取周期不超过12个月、安全性高、流动性好等保本型银行理财产品。
截至2020年9月30日，特发服务手握现金2.36亿。如果加上上市后的两次现金流补充，手中现金或将达到6.62亿。
文章来源:乐居财经