3月30日，资本邦了解到，3月28日，远洋资本宣布与港股公司红星美凯龙(01528.HK)签署合作协议，红星美凯龙将旗下红星地产18%股份出售给远洋资本。股权转让对价为人民币（下同）10.3亿元，社会上传言的“200亿元”对价并不属实。入股后，双方将展开进一步战略合作，整合各自资源优势，在项目土地联动开发方面合作，实现互利共赢。
知情人透露，此次股权转让是红星美凯龙资金近期较为紧张所致，为解燃眉之急所举。
公开资料显示，红星地产成立于2009年，主营业务范围涵盖地产开发、商业投资开发运营与商业资产管理输出，主要负责红星系商业地产及住宅项目开发业务。
截至目前，红星地产已在全国53座城市落子，累积项目百余个，是行业内领先的综合型地产开发商，在全国有丰富的土地储备资源。销售业绩方面，克而瑞数据显示，2020年，红星地产全口径、权益销售额分别为614亿元和438亿元。土地获取方面，红星地产去年共斩获土地11宗，拿地支出约167亿元。
但值得注意的是，红星地产扩张的背后，一直依赖红星美凯龙“输血”，而红星美凯龙的控股股东美凯龙集团早已债台高筑，截至去年9月，美凯龙集团有息负债909.87亿元。据联合资信报告显示，美凯龙集团1年内有息债务规模高达353.04亿元，现金短债比仅0.55倍。
美凯龙集团发债资料显示，截至去年9月，其受限资产账面价值1047.68亿元，占总资产的41.07%，占净资产的151.84%。
除了美凯龙集团的入不敷出，红星美凯龙作为国内家居卖场龙头企业，业绩情况也不乐观。
今年1月底，红星美凯龙披露2020年业绩预告称，受疫情影响，预计归属公司股东的净利润17.11亿元至19.71亿元，较去年同期减少25.09亿元至27.68亿元，同比减少56.0%至61.8%。
公司对外解释道，业绩预减的主要原因是公司主动免除符合条件的自营商场相关租户一个月的租金及管理费，并对部分受疫情影响严重的委管商场给予相应优惠支持，从而导致相关业务收入的下降。此外，疫情也使得公司项目前期品牌咨询委托管理服务以及建造施工业务的推进进度有所延缓，从而使得相应收入出现同比下降。
事实上，持续的举债扩张后，红星美凯龙债务危机自然避免不了。截至去年9月末，公司账面货币资金62.20亿元，1年内到期的非流动负债约125亿元，同比增长89.74%。同期，公司总负债规模达到799.9亿元，同比增长8.05%。
此外，根据该集团2019年年报，红星美凯龙踩中三道红线，但到2020年6月30日，只剩扣除预收款的负债率大于70%这条红线，其余两条已合规。
到2020年底，红星预计除了扣除预收款的负债率为72%，超过70%的红线外，其余两条都未触及。而此次红星地产出售，或成为红星三道红线降档的最后一步。红星美凯龙表示，红星地产与远洋资本此次合作，不仅有助于财务上的降杠杆，也与红星美凯龙控股集团“轻资产、重运营”的战略选择一脉相承。
头图来源：123RF
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