熙华检测IPO：应收账款占两成营收，信用损失率高于同行均值

乐居财经 严明会 实习编辑 陈炫羽 6月30日，上海熙华检测技术服务股份有限公司 （以下简称：熙华检测）在上海证券交易所创业板提交招股书申报稿，保荐人为中信证券。熙华检测是一家以生物分析、药物分析为核心的医药研发外包服务提供商。自2015年成立以来业绩一直保持快速增长。2020年-2022年其营业收入分别为2.12亿元、3.56亿元、4.67亿元，近三年复合增长率为48.50%。综合毛利率分别为 48.39%、42.38%、43.94%。净利润分别为8210.51万元、6354.40万元、8583.87万元；扣非净利润分别为3691.77万元、4281.93万元、6255.30万元，复合增长率为 30.17%。熙华检测主营业务可以划分为生命科学和CMC两大板块。其中生命科学业务板块主要包含生物分析服务、数据管理与统计分析服务和临床前DMPK服务；CMC业务板块主要包括药物分析、原料药（API）和制剂研发等。报告期内，上述两大板块业务稳定增长且涨幅明显，2022年分别实现2.62亿元、2.03亿元的销售收入，较2020年分别增长了88.07%、184.23%。从具体业务来看，熙华检测的收入主要来自生物分析、数据统计分析、药物分析。2022年，生物分析实现收入1.83亿元，占主营业务比39.31%；数据统计分析实现收入4810.01万元，占比10.36%；药物分析实现收入1.71亿元，占比36.8%。业绩增长明显，但不少营业收入未收回。报告期内，熙华检测应收账款账面余额及合同资产账面余额之和分别为8218.78万元、1.07亿元、1.90亿元，占营业收入比分别为38.84%、29.91%、40.69%。熙华检测坦言，如果不能随着业务规模的扩大而提高应收账款的管理水平，应收账款余额的持续扩大将增加公司的资金周转能力的风险，同时还存在应收账款发生坏账或坏账准备计提不足进而影响公司经营业绩的风险。报告期内，其应收账款账面价值分别为5478.96万元、7251.62万元、8110.08 万元，应收账款余额分别为5889.79万元、7675.32万元、8785.55万元，余额占各期营业收入的比例分别为27.83%、21.55%、18.83%；应收账款周转率分别为3.86倍、5.60倍、6.08倍，整体呈上升趋势。报告期各期末，熙华检测计提的应收账款预期信用损失金额分别为410.83万元、423.70万元及、675.47万元，损失率分别为6.98%、5.52%、7.69%，略高于同行均值。