【11月1日专稿】陆金所成功登陆纽交所，但是上市首日就遭遇开门黑，以破发收盘。这固然有大盘因素，主要是公司业务是否可持续发展，受到市场疑虑。
10月8日，陆金所正式向美国证券交易委员会提交IPO申请文件，至10月30日完成挂牌，前后大约22天，可见在美股上市进程要快于A股。这也使得陆金所将领先蚂蚁金服和京东数科，成为此次第一个登陆资本市场的中国金融科技巨头。
陆金所（LU.NYSE）交易首日低开，开盘价11.75美元，盘中一度转涨，最高还触及每股13.64美元，最终收报12.85美元，跌4.81%，最新市值313亿美元，折合人民币大约2100亿元。就该市值而言，体量不算小，甚至还超过京东数科上一轮融资时的估值。
此次IPO之前，陆金所经完成三轮融资，总规模超31亿美元。具体来看，于2015年3月和2016年1月完成总计7.77亿美元的A轮融资；于2016年1月完成9.24亿美元B轮融资，投资方包括中银集团、国泰君安证券、民生银行等。陆金所原本打算于2018年4月在港IPO，不过由于消费金融领域监管政策的变化，陆金所推迟其上市计划。
2018年11月和2019年12月，陆金所完成总计14.11亿美元C轮融资，投资方包括春华资本、卡塔尔投资局、SBI Holdings、摩根大通、瑞银、高盛等多家明星投资机构，投后估值385亿美元。陆金所此次IPO若超额ADS配售全部行使，融资总额将上升至27亿美元，几乎快赶上上市前融资总额。
另一方面可以看出，大约1年前，陆金所融资时估值就达到385亿美元，而今上市已经降至313亿美元。招股书也显示，公司于9月30日进行一轮融资（或者是股权分配），每股大约30美元（1股相当于2份ADS），招股价为13.5美元/ADS，也是低于上一轮15美元价格，即折价90%；股价即便不破发，也是“流血上市”无疑了。
当然，说明上一轮融资时估值有水分，如今登陆资本市场，水分被挤掉，还原本来面目，也是一种价值回归。
也是继和金融壹账通和平安好医生后，平安集团第三家登陆资本市场的科技独角兽。中国平安在30日公告称，持有陆金所控股合计4.75亿普通股股份，约占其已发行股本总额39%。陆金所另外一个大股东Tun Kung Company，持股39.4%，也是平安系关联公司，直接加间接持股大约为78.4%，一股独大。
市场一直关注平安几家独角兽公司对平安集团的依赖度，招股书显示，陆金所来自平安的收入仅占总收入3.4%。从收入占比来看，陆金所形成了自己“造血”的能力。
不过，中泰证券表示，平安集团通过自身存量客户和多元渠道，给陆金所推荐和介绍了大量借款者和财富管理投资者，这些无论是在业务实质还是在报表确认上均不是陆金所和平安集团之间的交易行为。
陆金所业务转型至金融科技平台，以撮合交易为主要变现方式，只收取服务费，不承担风险，但下游公司依然面临监管政策影响。最高院最新规定，确定民间借贷利率的司法保护上限为同期LPR四倍，按照以往经验，司法保护上限相较于过去的24%和36%有较大幅度下降。这对出借资金的机构十分不利，最终也将反噬平台方，风险是小了，收入增量从何而来。
陆金所从P2P业务全身而退，是因为有大金主平安在托底。平安支持多年后，该给的资源都给了；陆金所独立上市，面对京东、蚂蚁乃至腾讯，豪强环伺，未来公司业绩发展将决定是否能撑起2100亿市值？