近年来，医药被誉为“黄金赛道”。从需求属性看，人口老龄化驱动健康消费的占比慢慢提升，医药具备稳健向上的属性；从投资属性看，截至3月2日，过去10年涨幅超十倍的个股有69只，其中所属医药行业的个股占比最高，达到30%（wind数据）。
3月4日至3月10日，广发基金推出了聚焦医药赛道的主题基金——广发创新医疗两年持有期混合（A类：010731，C类：010732）。不同于公司之前发行的医药基金，该产品聚焦创新药产业链，涵盖创新药、创新器械以及服务形式等多领域上的优质企业。拟任基金经理为对医药研究颇深、管理业绩突出的吴兴武。
捕捉A+H股创新医药
资料显示，广发创新医疗两年是偏股混合型基金，股票比例为60%-95%,其中投资于港股通标的股票不超过股票资产的50%,投资于创新医疗主题相关证券资产的比例不低于非现金基金资产的80%，包括创新药行业及产业链、高端医疗服务行业、高端医疗器械行业。
在选择个股时，首先，基金经理会从创新能力、创新成果、市场前景、商业模式和公司治理等方面分析，判断公司盈利质量和成长的可持续性。其次，该基金从财务分析与估值分析两个方面进行综合评价，精选其中具有较高投资价值的上市公司构建股票组合。第三，内地与香港股票市场交易互联互通机制的开通为港股带来长期的价值重估机遇，该基金也会精选具有良好基本面、业绩向上弹性较大的港股纳入基金投资组合。
值得一提的是，广发创新医疗拟任基金经理吴兴武深耕医药投资领域，他管理的医药主题基金业绩出彩。据招商证券研究报告，截至2月20日，在吴兴武任期及近两年区间内，广发医疗保健分别以296.0%和277.6%的收益率在全市场主动管理型医药行业基金中排名第1（参与比较的是指成立早于2018/10/16且目前未到期、未转型的主动管理型医药行业基金，数量合计58只）。
医药“科班”出身的基金经理挂帅
医药作为一个研究门槛较高的行业，对基金经理的专业投资水平提出更高要求。吴兴武是医药“科班”出身，拥有本科化学、研究生生物学复合学历背景，毕业后就进入基金公司担任医药行业研究员，丰富的医药学习和工作经历，既能帮助他较好地理解医药公司的护城河、药物作用机理以及药物的研发过程等专业知识，又能全面了解医药企业经营情况。
医药行业宝贵的研究经历，也对吴兴武的个股选择策略产生较大影响。他偏向选择竞争格局好、护城河深、赛道长的优质企业，在企业的持续成长中获取超额收益。具体操作时，吴兴武首先会还原企业的发展历史，界定其发展到现阶段的偶然性和必然性，以此为基础推演未来；第二看业务，注重企业不同业务环节形成壁垒的传导过程，分辨真假壁垒；第三是看企业的团队与价值观；第四结合企业发展的阶段，赋予显性护城河更高的权重，并适当关注价值类的财务指标。
在这套选股方法论下，吴兴武挖掘了基本面优质的牛股。招商证券数据显示，2020年一季度至四季度，广发医疗保健近一年的前十大重仓股业绩来看，重仓股在对应季度获得的收益整体表现优秀，且大多跑赢了中证医药卫生等指数，超额收益较为明显。尤其是在2020年四季度，前十大重仓股均跑赢了中证医药指数，为组合贡献了优秀的业绩回报。
对于医药的机会，吴兴武看好医药长期发展前景。一方面，医药行业兼具价值属性和成长属性，价值属性就是看长期，部分企业估值阶段性偏高，但长期看业务还会做得更大，这可以满足相对长期价值投资者的需求。同时，因为医药行业的成长性和科技属性，又能满足成长股投资人的偏好。另一方面，医药行业的细分子行业较多，商业模式非常多样化，总有一些企业能找到自己的增长和爆发点，实现阶段性成长，使得医药板块比较活跃，持续受到资本的关注。