2020年中国债券市场信用评级业务现状与趋势 信用评级需求不断扩大

 资信评级必不可少

信用评级机构是金融市场上一个重要的服务性中介机构，是由专门的经济、法律、财务专家组成的、对证券发行人和证券信用进行等级评定的组织。信用级别可分为AAA级、AA级、A级、BBB级等。AAA级为最高信用等级，表示企业偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低。每一个等级可用“ ”“-”进行微调，表示略高或略低于本等级。

债券信用评级(bond credit rating)是以企业或经济主体发行的有价债券为对象进行的信用评级。由于债券筹资的数额巨大，所以对发行单位的资信评级是必不可少的一个环节。评级的主要内容包括分析债券发行单位的偿债能力;考察发行单位能否按期付息;评价发行单位的费用;考察投资人承担的风险程度等。当然信用评级机构在对债券进行评级时需要使用多种评级手段、方法、调研等综合评价。

中诚信国际获银行间市场第一

国际上公认的最具权威性的专业信用评级机构包括美国标准普尔公司和穆迪投资服务公司和惠誉国际信用评级有限公司。

我国信用评级机构有中诚信国际、上海新世纪、联合资信、大公资信等。2019年根据国家发展改革委办公厅的信用评级机构评价。银行间市场各机构排名中中诚信国际排名第一位。

而在交易所市场评价排名中，中证鹏元获交易所市场第一名。

信用评级需求扩大

随着我国债券市场的不断发展，我国债券发行主体不断增加，使得我国信用评级需求不断扩大。截至2019年12月31日，存续的公司信用类债券公开发行主体共计3679家，同比增加103家。截至2020年6月30日，存续的公司信用类债券公开发行主体共计3814家，同比增加163家。

各评级机构共承揽债券产品不断增加，信用评级需求增加。2019年，评级机构共承揽债券产品9561只，同比增加11.85%，涉及发行人5187家;出具评级报告的债项共11269只，涉及发行人4829家。

2020年二季度，10家评级机构共承揽债券产品3978只，环比增长41.67%，涉及发行人2388家;出具评级报告的债项共3843只，涉及发行人1864家。

从主体级别分布看，非金融企业债务融资工具、公司债和企业债发行人AA级占比分别为31.55%、25.33%和58.42%;AA 级及以上发行人占比分别为66.87%、61.47%和29.99%，同比分别上升2.78个百分点、2.81个百分点和2.07个百分点。

正面评级减少

2019年，评级机构共对267家发行人作出评级调整动作，同比减少11.59%，在所评家数中占比7.26%，同比下降1.19个百分点。其中,正面调整共182家，同比减少12.92%，负面调整共85家，同比减少8.60%。2020年二季度正面调整114家，同比下降1.72%;。负面调整40家。

正负面调整以级别变动为主，2019年，级别上调共186次，涉及发行人182家。级别下调共138次，涉及发行人85家。2020年二季度级别上调共126次，涉及发行人114家;级别下调49次，涉及发行人40家。

债券违约事件发生频繁，债券信用评级的重要性将进一步加强。2014年首例债券违约事件发生以来，2015年、2016年发生债券集中违约事件，2017年这种情况有所消退，而2018年、2019年又开启新一轮债券违约高峰。

2019年全年，共计违约债券184只，违约金额1494.04亿元;截至2020年9月23日，2020年违约主体共计38家，违约债券94只，涉及违约金额1128亿元。违约主体同比下降28.3%，违约债券数量同比下降36.05%，违约主体与违约债券只数相比2019年有所缓解。债券违约事件发生频繁虽然与我国债券市场规模扩大有关，但是债券信用评级的重要性与影响力也应该进一步得到加强与重视。

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