蚂蚁上市，能不能带动A股牛市？
其中在A股的初始战略配售股票数13.4亿股，占A股初始发行量80%，创下科创板新高。参与战略配售的投资者需承诺1-2年的限售期，为科创板历史最严。另外，蚂蚁在初始发行安排中，留出3.34亿股供机构和个人投资者“打新”。
按照市场预估的两万亿估值计算，面向A股市场的“打新”规模将超过200亿元。蚂蚁如此在意“打新”，或许也是为了在资本市场聚集更多的“势能”。我比较好奇的是，蚂蚁这么大体量的上市，会造成A股市场资金紧张，还是会激活A股活力，拉动起A股牛市？
投资和投机，是硬币的一体两面，究竟什么是投资，什么叫投机？其实并没有一个清晰标准，长线与短线，也不是一个绝对的判定标准。在我看来，其实A股的市值排名恰恰说明，A股有它的“长期逻辑”，A股的症结不是它的投机，而是它的保守。
确切地说，A股缺少牛市发动机。
我们先看A股市值排名前十的公司：贵州茅台、工商银行、农业银行、中国人寿、中国平安、招商银行、中国银行、中国石油、海天味业、恒瑞医药。
A股市值排名，其实完美的匹配了巴菲特的“价值投资”理论。
巴菲特的“价值投资”，投资了包括可口可乐、宝洁、强生、美国运通、麦当劳等。巴菲特的投资方式，一边是保险为其提供源源不断的现金补充，另一边是寻求“确定需求”中表现优异并且具有可持续的公司。巴菲特也是极端的“保守”，这应该也是特斯拉创始人马斯克批评巴菲特的原因所在。
马斯克畅想改变人类，是个冒险家，巴菲特更忠诚于人类传统，把精力放在各种“无聊”的财务数据研究上。
不妨对比下美国股市，美股市值排名前十的公司分别是：苹果、微软、亚马逊、谷歌、Facebook、阿里巴巴、维萨、强生、万事达、摩根大通。
美国股市与A股相似之处是，金融和快消，最大的不同是高科技公司牢牢占据榜单前列。苹果、微软、亚马逊、谷歌、Facebook、阿里巴巴更像是美股上涨的发动机。
中美股市对比，可以看出A股的缺憾所在——A股更像一个成熟稳重的中年人，缺少一股冲劲。
联储证券胡晓辉接受媒体采访时提到，从美国看，微软、谷歌、亚马逊、脸书、苹果贡献了60%涨幅，苹果市值一度高达二万亿美元，是股市上涨发动机。他认为，“如果没有新的属于未来的产业替代银行，我们A股将无牛市”。
金融的本质，是价值的时空交换。股市的价值，除了企业融资功能外，还有个隐性的社会价值——在反复的交易中形成社会的“价值共识”，也就是诸多企业中谁更能代表未来——是可口可乐、国富银行，还是特斯拉、Xspace？
从美股和A股的市值排名来看，两者的“价值共识”差异在于，美股在承认快消、金融这些千百年来人类的基本需求之外，更倾向于面向未来的高科技公司。A股似乎更看重“传统”。未来总是充满诸多不确定因素，但在可以预见的未来，大家宴请还会买茅台，炒菜还要用海天。
A股的未来，应该是在“保守传统”的基础上，拥抱面向未来的科技股。
当然，我想这也是“科创板”的价值和意义所在。
拥抱科技股的路子会不会“水土不服”？港股其实是个好例子。
2018年以来，阿里、小米、京东、美团等科技股相继赴港股上市，港股也改变了依靠地产、能源等产业的状态。香港交易所也因此再度跻身IPO全球三甲。
对A股来说，长期牛市，需要改变的或许是目前的结构。需要更多像蚂蚁这样的科技股。当然，随着蚂蚁等科技独角兽IPO，A股应该也会迎来一次结构性调整，蚂蚁上市会产生羊群效应，后续如京东数科等更多科技公司也会持续进入，科技公司市值占比也会极大提升。
科创板之外，A股也在做制度方面的调整，旨在吸引更多高科技公司上市。比如注册制改革，比如A股推出制度完善，又比如在今年6月上证指数的修订，中证指数公司也发布了科创50指数。
随着蚂蚁等优质标的进入A股，更多长线机构增量资金也会源源不断涌入股市。从近期资本市场对蚂蚁IPO表现来看，科创板的战配设置会引入更多长期机构资金，国外的主权基金也有浓厚兴趣，这些都是A股的增量资金。
不断完善的好的规则，优质的科技股以及稳定的增量资金，应该是A股的长牛格局的开始。