看颜值还是看“研”值？这些高人气的基金经理 是如何炼成的？

　　近期，关于基金经理的人气榜单火了，张坤、蔡嵩松、刘格菘、葛兰、劳杰男等一大批明星基金经理的“粉丝”数浮出水面。“坤坤”“春春”“兰兰”等基金经理成为“人气王”。

　　知名基金经理人气高涨

　　数据显示，截至2020年底，刘彦春管理的景顺长城新兴成长混合成为最受散户偏爱的主动基金，持有人户数超过360万户；葛兰管理的中欧医疗健康和张坤管理的易方达中小盘分列第二名和第三名，持有人户数均超过310万户。

　　此外，周克平、劳杰男、王宗合、周应波、陈皓管理的首批创新未来基金均榜上有名，持有人数量高达约258万户、252万户、226万户、223万户、142万户。

　　榜单中的其余基金亦是“星光璀璨”。萧楠管理的易方达消费行业持有人数量超过224万户，董承非管理的兴全趋势投资持有人数量超过196万户，傅友兴管理的广发稳健增长、朱少醒管理的富国天惠、谢治宇管理的兴全合润持有人数量均超过145万户。

　　值得注意的是，榜单中不少基金在2020年实现了持有人户数大幅增长，一跃成为“国民基金”。其中，增幅最大的当属去年股基业绩冠军赵诣管理的农银汇理新能源主题，截至2020年末，该基金持有人户数超过139万户，相对于2019年底的5306户增长了26129.17%。

　　另外，郑巍山的银河创新成长持有人数量超过175万户，比起2019年底增长1492.93%。蔡嵩松管理的诺安成长持有人数量超过247万户，比起2019年增长550.83%。张坤管理的易方达蓝筹精选也吸引了超190万“粉丝”，较2019年增长961.23%。(第一财经)

　　为何人气飙升？

　　1、短期业绩排名靠前

　　值得注意的是，基金经理“粉丝团”规模骤增和业绩密切相关。例如去年股基冠军赵诣管理的农银汇理新能源主题，该基金2020年净值增长率为163.49%，持有人户数则超过了139万，比起2019年的5306户增长26129.17%。

　　市场变化莫测，风格时时切换，再好的基金、再牛的基金经理也不可能总是独占鳌头。根据短期排名来追逐基金经理，往往也是缘木求鱼，等我们追到的时候，很可能已经错过了风口。

　　所以，单看业绩、看排名，并不能帮助我们找到靠谱的基金经理。因为基金投资，其实是一件需要长期坚持的事情。要找到靠谱的另一半，和我们一起漫漫长路上下求索，既不能单看颜值(业绩)，也不能单看身高(排名)，而是要综合考量。

　　2、长期业绩突出

　　除了短期业绩，也有理性的投资者更加关注长期业绩。这类基金经理例如谢治宇、朱少醒、萧楠、张坤等。他们年化收益率长期保持在20%以上。

　　易方达基金经理张坤的持仓风格为标准的高仓位、高集中、低频率；朱少醒的总体持仓风格以中小盘成长为主，持仓偏向均衡；萧楠更偏向于消费，持仓集中，但涨起来的时候爆发力强，回撤幅度也相当可观。

　　3、押注单一赛道爆发力强

　　这类基金经理有郑巍山、蔡嵩松等，因为押注半导体赛代短期业绩的爆发引来不少粉丝，但是这类基金波动较大，粉丝的“忠诚度”并不高。诺安成长在2020年初的基金总份额为53.88亿份，2020年总赎回份额却达到465.78亿份。

　　不少基金因为短期业绩高涨吸引了很多基民入场，但随着行情波动，难免频繁买卖。投资基金就这样走上“炒股”的节奏。但实际上，追涨杀跌、频繁买卖是投资基金的大忌。

　　追涨杀跌，并不是我们的过错，但确实是人性的弱点。而这个弱点，就导致了仅仅通过业绩、尤其是短期业绩来选择基金经理，并不靠谱。我们必须了解基金经理的投资风格等来进行选择。

　　如何选择靠谱的基金经理？

　　靠谱的基金经理其实主要有以下几个特点：风格鲜明、业绩良好、回撤漂亮。

　　1、鲜明的风格

　　是基金经理投资理念和投资逻辑的外在体现。拥有成熟完善的投资理论体系和投资逻辑，很大程度上说明基金经理经历了市场的锤炼，往往也更经得起市场的考验。

　　基金经理的投资风格可以从四个方面来分析：

　　仓位管理：面对市场变动是否主动调整仓位。部分基金经理倾向于自上而下判断市场，通过控制仓位来规避市场风险，或者进行股债比例调整。部分基金经理则是个股精选型，只从估值角度调仓，认为择时通常无效，主张长期持有。

　　行业/风格偏好：对行业、风格是否存在特定偏好。比如近期的调整，沪深300指数和创业板指数的调整幅度就大不相同，2020年的涨幅也大不相同，你所投资的基金持仓有什么偏好，还是更为均衡，这些在选择基金的时候或者在持仓过程中多加了解，如此，在市场波动时，你对它的波动因为更理解，所以就更能接受。

　　持股调整：是否频繁换股。基金经理的调仓频率也取决于其个人风格，有的基金经理喜欢长期持有优质股票，并不进行过多调仓，而有的则偏好频繁调整股票配置。

　　持股周期：买入持有/波段操作。换手率是持股周期的主要衡量指标，有的基金经理倾向于买入持有，有的则擅长波段交易。但不得不提到的是，价值投资者通常更为认同长期持有的逻辑，持仓里长周期的股票占比也较高。眼下波动最大的核心资产类股票就是这类，所谓“抱团”，也是来自大家对这些股票的一致认知，才会导致估值过高带来调整。调调更健康的“估值修复”之后，这些“黄金赛道”的优质股仍然会有很大表现空间。

　　2、良好的业绩

　　不仅仅是指短期业绩良好，更重要的是中长期业绩表现良好。因为相对短期业绩而言，中长期业绩更能说明基金经理投资方法的可持续性和稳定性，而这一点，是业绩靠谱的重要保障。当然了，最理想的基金，肯定是短中长期业绩都不错，持续为我们输出信心的优质良基了。

　　3、漂亮的回撤

　　回撤漂亮这是非常重要的一点，但也是很容易被忽略的一点。在基金挑选中，有两个非常重要的指标：一个叫做最大回撤，一个叫做夏普比率。最大回撤用来描述投资者在某个周期内可能面临的最大亏损。对于回撤的控制，体现的是基金经理在对抗市场波动时体现出来的主动管理能力。夏普比率(Sharpe Ratio)用来衡量基金在承担一定风险的基础上获得的收益。夏普比率的数值越高，表示基金在同一风险下能够带来更高的超额回报，投资组合表现更佳。

　　适合自己的才是最好的，对于普通投资者来说，把择时、选股、调仓这种大难题统统交给你pick的基金经理，你只负责考核TA的投资风格有无明显变化。既然选TA，就接受TA，相信TA，所谓投资是认知的变现，基金经理在选择自己信仰的趋势、行业、个股投资，而你的基金投资，也正是你对基金经理认知的变现。(财富号)