今天持有金龙鱼的朋友体验了一把坐电梯的感觉。
由于其食用油占据了45%的中国市场份额，并且公司在去年的时候营收是茅台的2倍，不少人认为“油中茅台”来了，当然大家对它的看好也反应在股价上了，15天大涨近80% ！
但很多股民想上车又怕追高，想知道市场是不是高估金龙鱼了，未来空间还有多大。
今天，我们将从业务、渠道、价格，来扒一扒金龙鱼值多少。
首先，很多人国人以为，这是一家中国公司，但其实它是条国外的"鱼"，是彻头彻尾的外资企业。
其背后正是巨无霸商业帝国——益海嘉里，旗下品牌包括香满园，胡姬花，欧丽薇兰，乳玉皇妃等耳熟能详的品牌，而且基本在其各自细分领域都做到第一。
而且金龙鱼对大豆的使用率真的非常到位！
大豆倍压榨后变成毛油以及豆粕，毛油继续精炼成大豆油进行销售，而豆粕将作为饲料原料销售给饲料企业。
在渠道方面，金龙鱼的渠道分零售渠道，餐饮渠道和工业渠道，而且它的客户矩阵非常强大，什么沃尔玛、真功夫、麦当劳等等都是它的客户。
零售渠道方面部分可以下沉到乡镇，很多都是金龙鱼一级经销商直供的，这点很多其他品牌都做不到。
其次餐饮渠道是厨房消费品的未来，也是金龙鱼近几年重点发展的方向，什么饼干啊，薯条用油啊，都是金龙鱼的，猜猜肯德基新上的螺蛳粉，谁是供应商呢？
可以说只要金龙鱼继续维持行业第一，这些合作关系应会保持稳定。
不过最让我感兴趣的，还是线上渠道，自2019年7月以来，金龙鱼就是天猫累计销量第一，远甩第二名3.45倍。
从毛利率来看，10%左右的毛利率和90%的消费品龙头茅台来比，简直是一个天一个地。
一般大家都认为，毛利率不高是因为产品竞争力不够导致的。那金龙鱼的产品为什么毛利这么低呢？
从金龙鱼的业务模式来看，不难发现，这是一个技术含量比较低的领域，公司盈利靠的是薄利多销。
而且用他们的话来说，也是变相用低价做护城河，阻止其他品牌进入。海天想做食用油，攻金龙鱼的基本盘，来试试？
不过，这种一旦达到行业天花板，很容易失去成长性，本身市场占有率就比较高，很容易到达瓶颈。
而且，无论市场还是资本对金龙鱼的要求肯定远不止于此。必须要有未来的利润增长点，才能对得起市场对它的估值。
所以自2019年起，金龙鱼在调味品板块的布局有所提速，推出一系列高端酱油。
本来，金龙鱼就是海天、李锦记等酱油生产企业的豆粕主要供应商。看到这么大的肉，哪有不吃的道理？
尽管2019年高端酱油市场规模只有200亿左右，就算金龙鱼能够吃下20%的份额，对它1700亿的营收来说，贡献微乎其微，但对其盈利能力的提升却不可小觑。
若以海天25%的净利率计算，意味着10亿的净利润。要知道，2019年金龙鱼的净利润不过54亿元，成长的好戏才刚刚开始。
金龙鱼的经营逻辑可以理解成厨房食品的航母，食用油是它的基本盘，比如5L食用油进行捆绑新品销售，其他不断往强大的渠道添加的新业务的发展，给未来带来无限成长空间。
但是要注意的是金龙鱼是创业板新股。在A股打新股是抽奖，炒次新股是投机。
有不少资金对炒作新股、次新股情有独钟。特别金龙鱼这样耳熟能详的公司，又是在注册制新鲜感还未褪却的创业板上市，有很大的炒作溢价。
这也是为什么今天下跌的原因，前期拉升太疯狂，肯定要回调，盲目追高要不得。
抢肉吃的同时，也要做好心理准备，跑慢了是要挨打的。
点「在看」明天被人送10吨金龙鱼