【中加基金股市周点评】
1、市场回顾与分析 主要指数涨跌不一。
上周 A 股走势维持震荡,主要指数多数下跌。
中加基金分析各行业情况
分行业来看,28 个申万一级行业中有 5 个上涨。医药生物(+2.41%)、电 气设备(+2.13%)和有色(+1.69%)居涨幅前三。建筑材料(-6.89%)、家电(-5.60%) 和建筑装饰(-4.94%)居跌幅前三。
2、中加基金策略观点
上周 A 股走势维持震荡,主要指数多数下跌。
上周政府公布了 12 月经济数据,我国 12 月新增社融 2.37 万亿,同比多增 7206 亿,存量同比 10.3%。新增人民币贷款 1.13 万亿,同比少增 1234 亿。社融 增速企稳回升,但数据不达预期,且居民中长贷的转弱直接表明目前地产政策边 际宽松措施作用有限。我国 12 月 CPI 同比上涨 1.5%,前值 2.3%;环比由上涨 0.4%转为下降 0.3%。PPI 同比上涨 10.3%,预期 10.8%,前值 12.9%;PPI 正式进 入下降通道,继续证明政府保供稳价措施的有效性,CPI 涨幅放缓的主要原因是 蔬菜价格下跌和猪肉涨速放缓。
中加基金周热点行业短评: 医药生物板块受益新冠疫情反复带动新冠检测等概念走强,加上板块调整幅度已 经不小,估值趋于合理,引发资金进入。
建筑材料板块主要受到 12 月居民新增贷款数据不及预期影响,叠加市场中存在 1 季度基建和房地产投资可能不及预期的传言,打击情绪面,引发下跌。
后市展望
在目前的基本面背景下,经济增速下行的趋势大概率仍将继续,在经济下行 和政府稳增长的背景下,我们预计后市市场将继续维持震荡,暂时仍以结构性机 会为主,需继续关注市场有无主线切换动向。目前稳增长、宽信用预期持续增加, 需重点跟踪。且新冠 Omicron 变种已经传至全国多地,我国对疫情的控制情况将 成为后市一大变量。继续对于市场维持“不过分乐观、不过分悲观”的态度,关 注成长、侧重性价比。同时,关注以下方向: (1)受益国产替代、自主可控的成长主线,如电子、电气设备及高端装备制造 等相关子行业及公司,及政策支持下的部分“专精特新”公司。 (2)在碳中和、碳达峰背景下,关注碳交易和碳中和相关标的,如估值合理的 新能源汽车、风电、光伏、储能、电网等行业及其相关产业链的长期高景气度标 的。 (3)在政府专项债发行提速且基建带头稳增长预期上行的背景下,部分新老基 建链优质标的或将迎来机会。 (4)核心赛道中能够维持强逻辑、高景气、估值区间合理的品种,如一些受益 老龄化趋势加深和新冠疫情反复的优质医药标的和一些 CPI 链中受益 PPI 和 CPI 剪刀差收敛较多的农业、消费类优质标的。
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