容维证券：指数触底反弹 下周A股市场有望迎来变盘窗口
沪深两市低开低走，随后在科技股活跃带动下指数探底回升，盘中汽车、半导体、酿酒板块活跃，截止收盘沪指收3312.5，跌0.38%；中小板收8998.07，跌0.34%；创业板收2673.59，跌1%。
技术上沪指延箱体中枢3300一线震荡，中短期均线粘合，短期均线向上，但30、60日均线有向下的趋势，短期需要中阳线修正。市场正在孕育新的热点，比如量子科技、新能源汽车，但目前分化，并未形成板块联动效应，特别是对于量子科技题材，市场接受度需要一个提高的过程。而高估值品种近期频繁出现闪崩，蕴含较大风险，建议回避。对于低估值蓝筹，建议可逢低配置。
综合判断市场振幅收窄，等待方向选择，下周两个事件将对市场有方向性的引导作用，一是将公布十四五规划，这个决定未来五年中国经济的发展方向。其次是蚂蚁金服的IPO，这是年度最大规模的IPO且代表中国科技的“最强”竞争力。如果两者都超市场预期，市场可能迎来下一轮突破性上涨。
巨丰投顾：科技白马闪崩 市场风格或继续向周期股转换
观点：经济加速复苏以及流动性合理充裕下，市场向好逻辑并未发生改变。国庆节后市场连续跳空上行，带动人气。而政策刺激力度提振有加，市场迎来中长期重要支撑。短期局部利空不影响节后反弹趋势，建议投资者继续持仓观望，而轻仓以及空仓的投资者，可在指数整理之际，继续考虑低吸和加仓。此外，蚂蚁集团即将上市，市值或将超越贵州茅台成为A股市值第一，也或将改变当前市场的格局。
蚂蚁集团IPO终于获批，这不仅给蚂蚁集团吃了个定心丸，同时也让投资者悬着的心落地了。此前市场一直担忧的就是巨无霸的上市，现在确立了心也就放下了，而且蚂蚁集团融资规模较此前大幅减少，也算是一种安慰吧。
不过，这还不能过于松懈，因为整体性的影响还没落幕。毕竟面对可能是全年最大IPO的蚂蚁集团，其下个月可能会上科创板，对市场的冲击也是不可小觑的，这种冲击要比此前中芯国际的力度大很多。所以，尽管落地，但是市场今日的走势，或许和这也有一定的关系；而市场近期的调整，除了担心巨头上市对市场的冲击外，外围不明确也是近期市场相对弱势的主要因素。疫情对全球经济复苏的影响等，都是干扰市场走向的重要因素。
当然，我们说内因才是最主要的，也是决定市场最终走势的。目前看，两市向好趋势的逻辑不仅没有改变，反而在国庆之后有所加强。一方面是基本面支撑加强，这主要是不断向好的金融数据以及经济数据，尤其是前三季度我国经济成功转正，这对市场的提振也是不言而喻的；另一方面就是政策层面的倾斜，特别是10月9日高层关于进一步提升上市公司质量的意见，实际上这也是从关键制度改革的监督，给予市场顶层设计，有利于市场中长期的慢牛格局的形成。
回到市场中，尽管近期连续整理，但是金融为首的周期股表现尚可，叠加三季报周期内业绩股的良好表现，市场由此前的流动性驱动转为业绩驱动的迹象相对明显。所以，近期虽然看到部分科技白马出现闪崩，但这些标的要么是业绩不及预期，要么是有一定的利空，当然还有一些机构调仓换股中获利而提前跑路的，所以要适当留意估值过高的白马股。
当然，科技股的闪崩也体现出近期科技股的分化，但同时也说明市场四季度的风格可能在继续向周期股转换。展望四季度至明年一季度，顺周期相关领域的企业业绩有望不同程度改善，所以，当前对顺周期的关注不妨加强一些。而从确定性复苏的相关行业角度，汽车、非银、建材化工等都是不错的标的。当然，新兴科技也是关注的对象，如新能源车、数字经济等。
此外，对于三季报行情，也是投资者可选配的。三季报以来，机构持仓动向浮出水面。数据显示，科技、医药等热门行业绩优个股仍是各类机构抱团的目标。与今年二季度末公募基金的重仓股相比，在三季度，生物医药、电子、化工、国防军工成为众多基金重点挖掘的行业板块。所以，包括此前调整的医药股，实际上也是可以重点关注的，毕竟长期发展的逻辑并没有发生变化，长期发展的驱动力仍在持续。
和信投顾：白酒、券商力挽狂澜 A股的十字路口该怎么走？
【盘面观点】
今日两市低开后再度跳水，市场情绪低迷沪指一度跌破下方密集成交区，临近收盘券商板块强劲拉升，三大指数探底回升收复部分失地，以中小盘为主的创业板领跌。盘面上赚钱效应低迷，涨停个股数量萎缩，资金活跃度降低，白酒板块逆势拉升成为护盘主力，计算机设备、娱乐传媒、半导体、蚂蚁金服概念涨幅居前，医疗器械、农林牧业、国防军工、纺织制造则陷入调整。技术层面，三大指数均在触及近期筹码平均成本线时获得支撑，出现超跌反弹走势，但整体程度较弱，反攻的资金也仅是以护盘为主，量能持续低迷多方缺乏进攻性，短期有望走出企稳行情。
市场当前正走在十字路口，环境变化急速加快，一系列从市场体制到板块格局重塑的重大变化将陆续到来。昨晚蚂蚁金股发行时间表敲定，下周四开始打新，这一只国民级独角兽的到来有望刷新近年来做大IPO的记录，对市场现有的板块格局将造成剧烈的影响，多家券商计算蚂蚁金股的估值过万亿已无悬念，甚至有些机构给出超过两万亿的天价。A股首家万亿级别科技股成功诞生无疑严重威胁到了股王茅台的地位，若是股王宝座易主其带来的影响是全方面的，可能意味着称霸A股多年的传统产业的龙头地位正式让给新兴科技板块。另一方面，证监会明确表示市场具备条件，可以全面推行注册制改革，鉴于监管层持续向市场喊话，可以预期该政策落地时间不会太远。市场的全面整合或是说升级虽然还未到来但开始潜移默化的改变各方力量的对比，这就是为何主流机构分歧严重的原因。建议投资者保持定力降低操作频率，战略性布局券商、银行、保险为主的核心标的，短期可适当参与量子通信、娱乐传媒、医疗器械、半导体产业链的交易性机会。
【消息面】
1、中汽协：预计今年全年汽车产销量降幅可能会在4%左右
10月22日讯，中国汽车工业协会副秘书长陈士华对2020年前三季度汽车工业经济运行情况及发展趋势进行了介绍，商用车受国三淘汰、基建因素影响表现强势；乘用车低端车型和豪华车两极分化明显；新能源汽车市场正在进入转型升级时期；库存方面略好于去年水平；行业效益恢复态势良好。此外，对于未来汽车市场趋势保持谨慎乐观态度，预计今年全年汽车产销量降幅可能会在4%左右。明年预计受国家经济增长的带动作用，产销有望呈小幅增长。
2、工信部回应部分芯片项目烂尾：推动集成电路产业健康发展
10月22日讯，工信部回应“部分芯片项目烂尾”称，我国半导体产业正处在加快发展的阶段，社会各界参与发展的热情非常之高。国务院印发实施的《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展若干政策》中，明确提出有序引导和规范集成电路产业发展秩序，做好规划的布局。下一步，工信部将做好《若干政策》的落实工作，优化完善集成电路产业发展环境，加强产业链上下游协同创新，加强知识产权保护，促进要素资源的自由流动，营造公平公正的市场环境，推动集成电路产业的健康发展。
（文章来源：东方财富研究中心）