【主编观市】
美联储如预期按兵不动，上周恒指站上两万点关口。
美国国务卿布林肯于6月18日至19日访华。根据媒体报道，此访将为未来两国之间更多高层交往铺路，包括美国财政部长耶伦、商务部长雷蒙多的访华。市场都在观察此行能否谈出成果，不过从上周五美股的表现看似乎不应期待太高。
本周二，央行将公布1年期和5年期以上LPR报价。从历次的LPR和MLF联动规律来看，此次LPR调降几无悬念。就看调多少的问题的。有机构预期1年期LPR报价可能下调5个基点，5年期以上LPR报价下调15个基点。对于鲍威尔本周三、周四亮相众议院和参议院的听证会，估计已经对市场影响不大，后面越来越倾向于打明牌了。国务院总理李强将于6月18日至23日对德国进行正式访问并举行第七轮中德政府磋商、对法国进行正式访问并出席新全球融资契约峰会。
本周重头戏是香港交易所6月19日将正式推出“港币-人民币双柜台模式”，该措施有利于吸引海外人民币资产，提升市场的流动性，推进人民币国际化。目前已获批的双柜台证券共24只。这些品种大部分已经上周已经有资金在潜伏，重点看龙头羊腾讯(00700)的表现，本周将举行“行业大模型及智能应用技术峰会”，聚焦智能应用的落地。
整体看多头掌控局面，量能能否持续放大决定了反弹的高度。
算力依旧紧张，多款GPU价格3月迄今涨幅近50%，订单排期至明年上半年。
另据业内人士透露，芯片设计行业正在为2024年可能出现的PC(个人电脑)换机潮作准备，预计明年对于芯片的需求将明显增长。
地产方向，招商蛇口发行股份购买资产并募集配套资金申请获证监会注册生效，成为中国证监会关于资本市场支持房地产企业股权融资政策出台后，A股市场首单成功取得注册批文项目，标志着房企股权融资“第三支箭”在实操层面的正式落地。
【本周金股】
思摩尔国际(06969)
5月13日，思摩尔国际在英国发布全新升级的FEELM Max全球首款陶瓷芯一次性雾化解决方案，在口数、口感、安全性上全面升级。并重新定义了合规下2ml口数标准，有助于合规的陶瓷芯一次性产品的大规模商用。
申万宏源指出，2023年公司在主要市场推出陶瓷芯一次性新款产品，定价与棉芯产品相近，在全新升级的FEELM Max商业化的加持下，预计更多品牌有意向转向公司代工，公司有望通过规模效应平衡好收入体量和利润率问题，23Q1收入估计10亿元左右，后续仍能延续高增，预计2023年收入有望翻倍。
展望未来：1)内销：中烟已加大监管力度，且在大客户市场份额提升&聚焦供应链集中管理背景下，公司份额预计稳步提升，Q1有望筑底;2)美国：受益于JULL出清，大客户份额提升带动公司稳健增长，此外奥驰亚Q1收购NJOY，之后凭借奥驰亚深厚资金、渠道等优势，NJOY有望恢复增长。3)欧洲：尽管行业监管趋严，但公司凭借合规&产品&技术等核心优势，有望持续抢占份额，一次性产品出货有望逐季提升。
【产业观察】
5月上市险企新单增速亮眼，2季度负债端景气度或超预期
低基数、储蓄型保单供需复苏、代理人转型逐步见效以及降负债成本政策催化下，寿险新单盈利较好增长，预计该趋势有望延续至2季度，受高定价产品政策调整催化，2季度储蓄型保单销售同比增速有望超预期。
上市险企5月新单数据表现亮眼，中国人保人身险板块2023年前5月长险首年保费465.7亿元、同比+7.5%，较4月同比改善3.2pct，5月长险首年保费33.3亿元，同比+78.3%，同比较4月扩大25.6pct。
另有机构数据指出，6月30日将会停售当前销售的3.5%版本定价利率产品，但实际停售时间将会晚于市场预期，nbv增速或超出市场预期。截至6月18日，预计平安个险nbv增速+26%，较五月底(+15%)增速提升11pct，较一季度末(+3%)增速提升23pct；太保个险nbv增速预计+37%，较五月底(+30%)提升7pct，较一季度末(+18%)提升19pct。
市场对经济环比走弱担忧对股市和债市带来影响，资产端担忧造成短期保险股调整，板块估值回落、2季度负债端景气度扩张仍是当下看到保险板块的基础，后续稳增长政策发力和权益beta有望带来催化。
港股重点关注中国太保、中国平安、中国人寿、新华保险、友邦保险、众安在线等标的。
【数据看盘】
港交所公布数据显示，恒生期指(六月)未平仓合约总数为108972张，未平仓净数34597张。恒生期指结算日06月29号。
从恒生指数牛熊街货分布情况看，20040点位置，熊证密集区靠近中轴，有做多动力。美联储内鸽派官员、芝加哥联储主席Austan Goolsbee表示，美联储需要暂停加息，以便能够更好地评估相互矛盾的经济数据，他对美联储实现软着陆持乐观态度。全球科技股普遍反弹，市场信心逐渐恢复，港股恒生指数看涨。
【主编感言】
港股流动性环境有改善的迹象，波动中逐步修复的动能较充足。宜观望美联储关于加息的后续表态，以及布林肯访华后大国博弈的边际变化。如果外部环境确有坚实改善，那么再次配置以腾讯为核心的科网公司时机又将来临。