“云茅”用友网络年初近53亿的定增，轰动市场。如今6个月过去了，公司发布公告，1.66亿股限售股将在7月27日解禁，其中高瓴旗下的HHLR管理有限公司持有3129.89万股，中金公司持有1602.50万股，私募大佬葛卫东持有625.98万股，还有高毅、申万宏源、GIC等国内外知名投资机构均有持股，但其最新的股价较定增价跌了35%，也就是说机构面临不小的浮亏。
有私募人士告诉基金君，定增股份解禁时出现浮亏并不可怕，重要的是看基本面有没有出现问题，再来做投资决策。另外，葛卫东在今年一季度罕见大举减持用友网络超4400万股。
用友网络1.66亿股定增股份将解禁
7月21日晚间，用友网络发布了《非公开发行限售股上市流通公告》，公司在今年1月11日完成向17名特定投资者以非公开发行股票的方式发行人民币普通股（A股）1.66亿股，这些限售股上市流通日期是2022年7月27日。
今年年初，用友网络的定增引发市场关注，其发行价格为31.95元/股，募集资金总额52.98亿元。同时发行对象阵容可谓豪华，高瓴旗下的HHLR管理有限公司获配3129.89万股，获配金额约为10亿元，高毅邓晓峰管理的两只产品合计获配1251.96万股，金额大概4亿元，还有私募大佬葛卫东在此次定增中也获配625.98万股，金额约2亿元。
另外，中金公司、申万宏源证券、广发证券、易方达基金、万家基金等知名券商、基金也获配了，还有摩根士丹利国际、摩根大通、瑞银集团等外资巨头也参与了定增。这17名发行对象的股份锁定期均为6个月，如今迎来限售股解禁上市流通了。
另外，用友网络也称，公司在今年实施了限制性股票激励计划，实际向363人授予了限制性股票，实际授予数量334.37万股，经与上海证券交易所及中国证券登记结算有限责任公司上海分公司确认，本次授予的334.37万股限制性股票于2022年7月18日由无限售条件流通股变更为有限售条件流通股，股票来源为公司从二级市场回购的本公司A股普通股股票。
截至本公告披露日，公司总股本为34.34亿股，其中有限售条件流通股为1.96亿股，无限售条件流通股为32.38亿股。
葛卫东、高瓴、中金等众机构捧场
阶段浮亏超过35%
尽管迎来了限售股解禁，但机构锁定了大半年却没有赚到钱。
从用友网络今年以来的股价表现来看，从1月份的最高点40.11元/股，一路跌至4月末的阶段低点16.44元/股，随后跟着市场有所反弹，但反弹幅度并不算大，截止7月22日收盘，报20.74元/股，最新总市值为712亿元。而用友网络今年整体的跌幅将近42%。
如果跟定增发行价31.95元/股相比，此次参与用友网络定增的机构，阶段性浮亏达到了35%左右。
但也有私募人士告诉基金君，“定增投资与常规交易不同，因为有较长锁定期，相对不可控因素较大，定增投资高风险高波动，有较大折价溢价都很常见，比如到期时候上涨或下跌50％都很常见，所以占我们产品的比重非常低，基本不会对净值造成太大影响。”
该私募人士也表示，如果出现阶段性浮亏，和正常买入持有亏损一样，分析股价下跌原因，如果是基本面出现问题，那就卖出止损。如果只是短期因素，长期仍然看好，或者短期情绪造成的波动，那就继续持有。
上半年预告净亏损2.43-2.73亿元
用友网络拟发起设立股权投资基金
公开资料显示，用友网络是领先的综合型、融合化、生态式的企业服务提供商，用友UAP私有云平台是中国大型企业和公共组织应用最广泛的企业计算平台，畅捷通公有云平台在小微企业和各类企业公共应用服务中得到运用。
值得注意的是，7月14日晚间，用友网络发布了半年度业绩预告，预计2022年上半年度实现营业收入35.08亿元到35.67亿元，同比增长10.5%到12.5%。其中，公司主营的云服务与软件业务实现收入为34.83亿元到35.42亿元，与上年同期相比增加约5.32亿元到5.91亿元，同比增长18%到20%。
但是，用友网络也表示，预计2022年上半年实现归属于母公司所有者的净亏损为2.43亿元到2.73亿元，与上年同期相比将出现亏损。同时，预计2022年上半年实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净亏损为1.9亿元到2.2亿元。
公司表示，上半年，受上海、北京等多地疫情的影响，公司部分业务的商务洽谈及签约延迟、项目实施交付滞后，影响了公司主营的云服务与软件业务的收入增速。
另外公司也称，预计2022年上半年度研发费用同比增长超过30%，主要系公司持续加大研发投入，落实“强产品”关键任务，增强云服务产品的平台、核心应用和生态融合能力。公司对研发的持续加大投入尽管对当期利润业绩有一定影响，且研发投入对业绩释放具有一定的滞后性，但系公司的战略性投入，为公司业绩的未来增长打下了坚实基础。
今年6月，用友网络还发布了《关于发起设立股权投资基金暨对外投资的公告》，公司与公司控股子公司用友产投及其他相关方于今年6月8日签订了《用友（江阴）产业数字化投资基金（有限合伙）合伙协议》，标的基金拟募资规模不低于人民币 2.02亿元。
其中，用友产投拟作为普通合伙人认缴出资210万元并担任执行事务合伙人和基金管理人，占目前认缴出资总额的1.04%，公司拟作为有限合伙人以自有资金认缴出资人民币1亿元，占目前认缴出资总额的 49.48%，江阴市政府投资基金（有限合伙）拟作为有限合伙人认缴出资人民币 5000 万元，占目前认缴出资总额的 24.74%，江阴临港创业投资有限公司拟作为有限合伙人认缴出资5000 万元，占目前认缴出资总额的24.74%。标的基金主要投资于国内数字经济领域的优质科技项目，紧密围绕“数字产业化”、“产业数字化”等领域开展投资布局，加强服务用友 BIP 生态战略。
葛卫东一季度大举减持4400万股
二季度是去是留？
事实上，云计算龙头用友网络一直是私募大佬葛卫东的“心水股”，持有时间将近5年。
葛卫东在2017年三季度就新进公司前十大流通股东名单，此后以增持为主，不断加码投资。这个过程用友网络的股价也在不断震荡上涨，比如在2020年三季度一度涨至53.71元/股的高位。
但是到了2020年四季度，葛卫东开始逐步减持用友网络，2020年年报到2021年中报，三个季度分别减持了345万股、105万股、128万股，2021年四季度继续减持27.17万股，这个过程中用友网络股价波动也非常大。
但是没想到，在今年一季度参加完定增以后，葛卫东更是出重手，在公司股价下跌的过程中，一举卖了4474万股左右。由此可见，葛卫东比较喜欢顺势而为的操作。
截止今年一季度末，葛卫东仍然位列用友网络第六大流通股东的位置，持股数量为7000万股，期末参考市值为16亿元左右。就算加上后面将要解禁的定增股份，总体持股量也下降了很多。我们且看接下来公布的半年报，葛卫东会如何调仓换股。
