ROE（净资产收益率）反映股东权益的收益水平，是综合性最强的财务指标。它反映企业筹资、投资、资产运营等活动的效率，ROE越高，表明上市公司赚钱能力越强，越被投资人看好。
2022年上半年，新冠疫情的后延性传导波及，上游房地产企业隐藏的“暴雷”风险，加上原材料涨价推高成本，多重压力挤压家居企业盈利空间，同时也加大了回款难度及现金流的稳定性。
为了更清晰的分析在这样的严峻形势下，那些企业能保持稳定的盈利能力，具有更高的投资价值，和讯房产发布《2022年上半年上市家居企业ROE榜单》（以下简称为“榜单”）。
数据及所属门类来源：WIND，和讯房产整理制图
榜单显示，117家上市家居企业ROE均值为3.52%，较2021年中期的ROE均值5.80%降低2.28个百分点，行业整体ROE水平下降了一个台阶。整体来看，ROE表现同比增长的家居企业有29家，其余企业ROE表现均有不同程度的下降。
榜单显示，永安林业(000663)位居榜首，ROE为39.2%，同比增长34.12个百分点，科达制造排名第二位，ROE为27.25%，同比增长20.52个百分点，科沃斯(603486)位列第三位，ROE为16.16%，同比下降7.95个百分点。
ROE表现超过10%的有14家，公牛集团、兔宝宝(002043)、华瓷股份与苏泊尔(002032)等上榜，多为家电、厨具等受上游房地产影响较小的企业；0~10%的有83家，占七成以上；另有20家企业ROE为负，多数为家庭装饰品、建筑产品、建筑与工程等与房地产最密切相关领域的企业。
值得注意的是，在2021年中期，ROE为负的企业仅有5家，显示了在地产行业下行的同时，上下游家居建材企业盈利能力也面临更严峻的考验。
01
建筑与工程门类
金螳螂ROE逆势增长 全筑股份(603030)大幅下降
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数据显示，11家建筑与工程相关企业上半年ROE均值为-10.38%，较2021年中期的ROE均值0.14%降低10.52个百分点，是家居企业中ROE变动最大，下降最多的企业门类。
11家建筑与工程相关企业中，8家企业ROE表现均有不同程度的下降，全筑股份下降幅度最大，同比下降73.5个百分点，东易日盛(002713)同比下降33.76个百分点，经营情况难言乐观。其余6家企业下降幅度较小，也有企业如金螳螂(002081)虽深受地产行业余波影响，但仍然实现了ROE的逆势增长，实力仍不容小觑。
但整体来看，最为受地产行业余波影响最大的家居门类，盈利依旧承压。
02
建筑产品门类
仅四家企业ROE正增长 友邦吊顶(002718)表现最优
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17家建筑产品企业上半年ROE均值为0.64%，较2021年中期的ROE均值4.68%降低4.03个百分点，建筑产品企业门类与地产深度相关，是受地产影响程度仅弱于建筑与工程的家居门类，因此，ROE在上半年均处在低位。
17家建筑产品企业中，11家企业ROE表现为正，6家表现为负值，坚朗五金(002791)、帝欧家居(002798)、蒙娜丽莎(002918)ROE下降均超10个百分点。此外，仅有四家企业ROE表现取得正增长，友邦吊顶表现最优，同比增长6.02个百分点。
03
纺织品门类
ROE均值同比降低1.73个百分点
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与建筑相关门类不同，家纺行业呈现出更高消费频次的特点，受地产行业影响相对较小。2022年上半年，6家纺织品企业上半年ROE均值为3.67%，较2021年中期的ROE均值5.40%降低1.73个百分点。
其中，众望布艺份ROE表现最优，达到6.41%，梦洁股份(002397)ROE表现降幅较大，下降5.33个百分点至-2.76。
04
家庭装饰品门类
永安林业、顾家家居(603816)盈利能力突出
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与家纺行业相似，家庭装饰品门类受地产行业波动影响也相对较小，但同样保持了ROE下行的态势。
2022年上半年，25家家庭装饰品企业上半年ROE均值为5.06%，较2021年中期的ROE均值5.56%降低0.50个百分点。
其中，永安林业上半年ROE表现为39.2%，同比增长34.12个百分点；顾家家居上半年ROE表现为10.72%，同比降低0.05个百分点，盈利能力比较突出。
05
家用电器门类
ROE全部为正 盈利能力最优
数据及所属门类来源：WIND，和讯房产整理制图
2022年上半年，家用电器门类是各家居门类中盈利能力最优的分支。22家家用电器企业上半年ROE全部为正，均值为7.83%，较2021年中期的ROE均值9.00%降低1.16个百分点。
其中，科沃斯、苏泊尔、美的集团(000333)、浙江美大(002677)、格力电器(000651)、万和电气(002543)ROE表现超10%，盈利能力突出。
值得注意的是，家用电器门类中，照明企业ROE表现比较靠后，ROE表现榜单中，排名靠后的六家企业中，五家为照明企业，或与受到疫情形势等多重因素影响，LED通用照明市场需求增长放缓有关。
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