对投资者来说，2021年的股市堪称精彩，标准普尔500指数(S&P 500)的年度涨幅在21世纪排名第三位。
留心的人们都知道，基准指数上涨了26.9%。受到能源、金融和大型科技股的推动，加上股息的话，标准普尔500指数的总回报率达28.7%。不过如果仔细研究数据，就会发现背后的贫富不均。
高盛集团(Goldman Sachs)发现，整整一年里，苹果(Apple)、微软(Microsoft)、英伟达(Nvidia)、特斯拉(Tesla)和Alphabet旗下的谷歌(Google)五只股票的回报占标准普尔总回报的32.6%。高盛警告称，市场如此狭窄往往意味着沉闷。换句话说就是:投资者倾向尽可能长时间跟着赢家走，却容易忽略市场上其他有希望的领域。
果然，年终数据充分显示出大型科技股对投资者投资组合的影响力。纳斯达克100指数(Nasdaq 100)上涨26.6%，标准普尔500指数的科技板块涨幅为33.4%。
海外方面，2021年斯托克欧洲600指数(Stoxx Europe 600)上涨22.2%，超过纳斯达克(Nasdaq)和道琼斯工业指数(Dow Jones industrial average)。1月3日，欧洲股市开盘即上涨，各大前景良好的板块纷纷走高。不过在此需要警告:伦敦富时指数(FTSE)假期休市，成交量清淡;因此，不要对看似颇有希望的开门红过分解读。
再往东看，2021年股市情况就没有那么亮眼了。中国政府治理高增长科技股，再加上一系列数据显示全球第二大经济体增长开始放缓，所以中国股市受到影响。
加密货币、大宗商品和咖啡
要想找到2021年的大赢家，只看大宗商品和加密货币就够了。尽管2021年12月的比特币(Bitcoin)走势跌宕起伏，全年却仍然上涨了66%。而且在过去三年中，堪称另类货币之王的比特币的涨幅超过400%。但比特币想争夺2021年的回报最佳还差一点。因为该项荣誉归属低调的咖啡豆。受地缘政治、气候灾难和新冠疫情影响，过去一年的咖啡期货合约暴涨，2021年的涨幅达到惊人的76.3%。
展望2022年
虽然2021年的股市涨幅可观，但华尔街却几乎没有人预测2022年的大涨能够再现。高盛对标准普尔500指数的年终点位预期是5100点，比当前水平增长约7%。这一预测已经相当乐观。摩根士丹利(Morgan Stanley)的财富管理首席投资官丽萨·沙莱特表示，“预计标准普尔500指数将在区间内上下波动。”美银证券(BofA Securities)预计今年年底的标准普尔指数点位为4600点，意味着今年股市将下跌。
受一系列因素影响，未来一年市场前景愈加复杂。其中包括央行态度更加强硬、通胀加剧、供应链困境至少持续到2022年上半年，以及美国总统乔·拜登的“重建更好未来”(Build Back Better)刺激支出计划想要在美国国会通过还面临长期困难等等。
利率和减量
华尔街有越来越多的人认为，今年3月美联储(Federal Reserve)将结束资产购买，而且2022年上半年某个时候将提升基准贷款利率。传统情况下，此类环境中价值股(比如金融股)表现要比没有利润的成长股好一些。有些投资者已经意识到这点，开始拯救多只2020年代的成长型股票。
通货膨胀
2021年年底，通货膨胀开始升温。预计通胀至少持续到2022年上半年。供应链混乱应该有所缓解，不过随着企业着手应付极其紧缺的就业市场，劳动力成本上升料将持续。
这一情况必然会影响股市。高盛的美国首席股票策略师大卫·科斯汀直言:“2022年投资者应该关注高增长、高利润的股票，避开可能出现薪资通胀风险的公司。”
无法重建?
2022年年初，基础设施、消费者和气候相关股票可能坎坷不断，尤其当前拜登政府1.75万亿美元的支出闪电战似乎已经成为泡影。高盛就预期“重建更好未来”无法在美国国会通过。如果真如预期一样无法通过，就可能打击经济增长，因为向来是美国经济引擎的消费者没有足够的弹药来消费、消费、消费。2021年市场上最令人惊讶的力量之一，即大批散户投资者可能也会受影响。
新冠疫情
2021年11月，本就混乱的市场因为奥密克戎变异毒株而越发动荡。现在要预料该传染性超强的变异毒株对全球经济的影响有多严重，可能为时过早。然而企业纷纷被迫重新考虑开放的计划，航空公司取消了数以千计的航班。旅游和休闲股受创，大规模“重新开放”也增加了不确定性。最近，德意志银行(Deutsche Bank)在一份投资者报告中警告称，奥密克戎变异毒株将“增加短期阻力。”
来源:(财富中文网)