2021年11月30日荣泰健康（603579）发布公告称：天风证券李由、东证资管黄基力、东证融汇王笑宇、太平基金苏大明、斯诺波资管杨志强、中泰资管林圣、长信基金肖文劲、汇安基金沈锦婷、浙商资管刘玮奇、国泰基金秦培栋、山西证券资管严撼、中国人保资管王小虎、东北证券陈玉卢 赵哲、聚鸣投资杜塞骥、国信自营尹晟、鸿凯投资李明月、西部利得基金徐娟、宁泉资产吴隆昊、华泰保兴李萌、诺安基金王晴、蓝墨投资吴洁、杉树资产宋程程、国元证券邢瀚文、中庚基金熊正寰、湘财基金赵晨凯、恒越基金杨晓洋于2021年11月24日调研我司。
本次调研主要内容：
问：今年双十一期间电商销售情况怎么样?摩摩哒电商销售情况怎么样?
答：10月25日，公司官宣全球形象代言人王一博，新代言人帮助更多年轻群体了解和认识荣泰，进一步提升品牌曝光率和知名度。双十一期间，公司和李佳琦、罗永浩等头部主播合作，对公司整体线上销售和品牌推广度有一定促进作用；公司通过在热点科技测评、微信、微博、小红书等社交媒体的宣传，提升荣泰和摩摩哒销售额，公司双十一期间全网成交额第一，同比增长20%，品牌全网总曝光11.2亿。摩摩哒今年双十一表现较好，销售额同比增长100%，在抖音和有品两个平台上按摩椅类目第一，在天猫上增长超过600%，在京东增长超过400%。
问：目前,原材料价格是否还在持续上涨?对公司的影响有多大?
答：目前，大宗商品原材料价格已经平稳，部分物料仍然呈现上涨趋势，如个别芯片。原材料涨价对公司毛利率影响在2个点以上，目前已经平稳。针对芯片的价格上涨，公司已采取相应措施：第一，国产芯片替代；第二，一个产品至少备选两种以上芯片，防止芯片涨价缺货对公司产品出货产生影响。
问：公司目前在手订单怎么样?新建厂房项目目前运营情况怎么样?产能是否能跟上?
答：公司目前在手订单稳定。“新建厂房”项目已按计划于今年3月底投产，项目设计产能15万台，分三年达产，今年预计释放产能50%，第二年预计释放产能80%，第三年完全达产。预计公司今年产能可达35万台左右，因此产能暂时不会制约公司的发展。
问：公司可转债募投用地,现在进展到哪一步了?
答：公司子公司浙江荣泰健康电器有限公司已收到湖州市自然资源和规划局南浔分局通知，浙江荣泰在参加浙江省国有建设用地使用权网上交易系统举办的拍卖出让活动中，竞得浔2021（工）-77号地块的土地使用权。目前子公司正在办理土地使用权合同签订及付款流程。公司预计今年内解决可转债用地问题。
问：摩摩哒剥离出去后?摩摩哒电商以及摩摩哒品牌是否还属于公司所有?摩摩哒之后在公司定位?
答：公司出售上海稍息网络科技有限公司股权后剥离是共享业务。“摩摩哒”品牌及电商销售仍属于公司所有。目前，“摩摩哒”品牌业务在公司旗下的另一子公司运营。摩摩哒产品定位在入门级按摩椅，配色更时尚，性价比较高，与荣泰两个品牌走差异化市场互补路线。摩摩哒从2017年起进入电商领域，从几百万销售额到现在上亿销售额，发展态势不错。今年持续不断发力，在各大平台影响力均有突破。摩摩哒共享按摩椅在全国各地几百个城市布局，通过全方位互联网推广，从事共享按摩5年多，服务超过1亿人次，公众号粉丝超过750万人，已具有一定品牌基础，具有匹配度较高的产品，性价比高，持续做下去慢慢占领市场，公司对摩摩哒占领中低端市场非常有信心。
问：毛利率是否出现拐点?是否还会持续下滑?
答：公司第三季度毛利率有所下滑，主要是因为第三季度原材料价格持续上涨，公司前期备货（芯片等电子类物料）仅至本年第二季度初；另外，公司产品涨价在第三季度并未体现，因此第三季度毛利率有所下滑。目前，原材料价格趋于平稳，公司产品涨价将在四季度有所体现，预计第四季度毛利率可趋于平稳。
问：公司国内线上线下销售策略?
答：公司国内线上主要是通过淘宝天猫、京东、有品、抖音等各大电商平台全渠道投放广告，此外也通过与各大知名头部主播合作直播带货，进行品牌宣传；线下主要是采用代理商模式，在大型商场、中高端百货、连锁机构、苏宁、国美及汽车4S店等开设门店，通过全国各地经销商互相支持、配合，全国32个省市均设有门店，门店覆盖率在行业里处于领先地位。在一线销售终端引流方面，公司建立了专业培训团队，每年进行上门培训，有计划的开展区域培训。经过20多年的努力，公司已经形成稳定的一线销售体系。荣泰品牌立足于线下，做好o2o，线上、线下联动运营。
问：公司国外韩国市场及美国市场目前的情况怎么样?
答：公司海外第一大市场是韩国，客户BodyFriend在韩国市场份额较高且比较稳定，公司和BodyFriend合作紧密，有单独的产线和研发配合，其余产线也与BodyFriend有紧密联系；公司售后团队长期驻扎韩国，保证产品竞争力、质量稳定性以及交付及时性；公司为BodyFriend在中国的主要供应商。韩国市场从2013年开始快速增长，现在处在一个相较高的位置，前三季度韩国市场稳中有升。美国市场目前是公司除韩国外第二大海外市场，去年疫情，美国业务影响较严重，今年美国快速回升，前三季度美国收入已超过以往同期，增幅突破200%，体现公司产品的竞争力以及客户的市场能力。韩国市场和美国市场是海外最重要的两个市场，其中美国市场潜力较大。
荣泰健康主营业务：公司主要从事按摩器具的设计、研发、生产和销售,是国内主要的按摩器具产品与技术服务提供商之一
荣泰健康2021三季报显示，公司主营收入18.65亿元，同比上升32.72%；归母净利润1.89亿元，同比上升18.13%；扣非净利润1.47亿元，同比上升9.25%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入6.17亿元，同比上升17.14%；单季度归母净利润4823.04万元，同比下降20.36%；单季度扣非净利润3510.1万元，同比下降28.05%；负债率44.56%，投资收益3640.66万元，财务费用1819.16万元，毛利率27.13%。
该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为36.0；证券之星估值分析工具显示，荣泰健康（603579）好公司评级为3.5星，好价格评级为4星，估值综合评级为3.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)