在周二一举刷新年内高点的背景下，周三创业板综却意外地低位震荡，最终收出了一根“高点低于周二，低点高于周二”的孕线阴十字星，其收盘点位也低于周二被突破的3210.15点。
那么，为什么创业板综会出现这样诡异的技术形态？接下来创业板市场将呈现出怎样的变化呢？海通证券高级投顾张亮在接受上游新闻·重庆商报记者采访时认为“震荡筑顶进行时，操作上切忌追高博傻”。
他分析称，原因主要有几个方面，第一、“增量资金不足”。周二创业板综刷新年内高点之际，其成交金额比周一有所萎缩，可见增量资金不及预期。周三创业板成交金额比周一进一步减少，进一步显示出场外资金介入创业板不够积极的现象。在外援不济的情况下，创业板进一步走高肯定会打折扣。
第二、“热点过于集中”。最近几个交易日，创业板市场最大的热点集中在了注册制新股上。代表创业板注册制新股的“深注册制指数”4个交易日涨幅就达到了24.45%，35家股票就成交了224亿元，吸金效应颇为明显。由于上一条分析提到了资金后援不足，因而存量博弈下，资金抱团注册制新股，必然会促使其他股票失血，进而引发调整。
第三、“估值相对偏高”。虽然创业板目前的市盈率相比2015年6月巅峰时的147倍大幅下降，但是64倍的市盈率相对于目前整个A股市场来讲还是明显偏高的。一些缺乏业绩支撑的股票在过去2年积累了不小的涨幅，且机构热衷的白马成长型蓝筹股随着这2年的大涨，估值优势也削弱了不小。因此，创业板需要一轮系统性调整来清除泡沫，周三的孕线十字星，可视为未来调整的一大警示信号。
第四、“技术指标超买”。周二对创业板的分析，全部都是从技术层面着手的，包括创业板综与创业板指的“指数型顶背离”，周线MACD连续绿柱下的新高，月线成交数量与成交金额的顶背离，日线筹码进一步松动等特征。经过周三的小回调后，创业板综高位超买特点并未“消炎”，30分钟级别的下跌正朝着60分钟发展，关注周四早盘60分钟MACD能否真正形成“空中加油”势头。同时，需留意3271.99点也就是9月份双底“量度升幅”对应的强大压力区。
总之，上述四方面因素决定了创业板市场不只是短期而且中期的风险都大于机会。时下三季报正全面展开，业绩继续增长固然是没有悬念的，但这样的业绩增长能持续多久，恐怕投资者就要多个心眼了。整体来看，除了少数低位无明显表现的非亏损股可能存在短差的机会外，操作上还是低仓位运作审慎为宜，价值投资者则要坚决高抛了。
上游新闻·重庆商报记者 王也