近期有不少基民反映，之前基金赚的钱最近都跌回去了，想卖出又担心市场反弹，想加仓又害怕继续下跌，心里很纠结，不知如何操作。
其实浮盈转亏是一个我们很容易拿不住基金的时点，也是很容易做错决定的时候。在决定该卖出还是加仓之前，我们首先需要了解的是基金净值回撤的原因。
基金业绩主要以下四个方面影响：
1、受市场/行业影响：前期市场表现很好，近期发生回撤或者陷入震荡期，基金背后投的是股票、债券等资产，A股发生变化时，基金自然也会跟着调整；如果是行业主题类的基金，可能受到所处行业的影响，比如近期医药、白酒频频有政策利空消息，再叠加板块估值不低，所以风吹草动都风声鹤唳，闻风下跌，相关基金也大幅回撤。如果行业的发展空间与景气度没有发生核心变化，那么调整可能是因为短期的消息扰动，或者行业处于产业周期的低估区间。如果是景气度高的朝阳行业，建议不盲目追高，也不轻易离场；
2、受重仓股影响：如果基金的重仓股业绩不好，基金的业绩也会受拖累。比如买了中概互联基金，阿里、腾讯两股占比超50%，而互联网受反垄断影响，近期也是接连重挫，基金也是持续走低；
3、受基金风格影响：基金按风格可以分为价值风格、成长风格、均衡风格，去年市场的审美偏好核心白马股，价值风格基金就一路上涨，但今年风格逆转到成长风格，去年大火的基金业绩就持续低迷。但市场风格总是不断轮动的，没有一种风格会持续跑赢市场。
4、受短期基金经理表现影响：比如基金经理的错误判断，或者应付不了当下规模管理等等，即便再优秀的基金经理，也很难实现一直判断正确一直优秀。
基金区间业绩受多方面因素影响，市场在变化、行业在变化，虽然我们已经委托非常优秀的基金经理在管理，但也很难做到时时刻刻保持优秀，就像你很难让一家公司永远保持高速增长一样，影响因子是不确定的。但如果我们把眼光放长远些，给市场、基金多一些时间，就会发现还是有很多确定性更强的事儿。
了解了基金回撤的原因之后，我们也要明确我们投资的底线
每个人其实都有自己的投资底线，因为每个人对负面情绪的承受能力是不一样的。这在投资里，也被称为风险承受能力。有些人可以承受10%的损失，有些人可以承受20%的损失，有些人甚至可以全部亏光……
举个反例！如果你不能承受任何损失，但却买了高波动的品种，这会造成糟糕的化学反应。
首先，波动会导致你的心态失衡。一点小波动就会使你想“买入”或者“卖出”，操作成功与否暂且不谈，但这样频繁操作，想要获取长期收益自然是很困难了。
再者，一旦波动超出“底线”太多，这会使你感到麻木……举一个简单的例子，一个品种跌了一波，基本面也已经变坏，你也判断接下来还会继续下跌，但是你想的却是“已经跌了这么多了，不如放着算了……”这种“麻木”其实就是已经失去了对这个品种的理性思考了。
所以，守住你的底线对于投资非常非常重要！具体可以参照下表：
“底线”之上，如何处理回撤较大的基金？
当有了“底线”，遇到了大幅波动，我们就可以采取具体的应对方案了。
板块风口是不断轮动的，今年以来表现偏弱的非银金融、医药、白酒等，后续也可能会再次成为上涨的板块。
而针对主要配置这些板块、短期表现偏弱的基金，我们要不要赎回、应该怎样处理，我们仍然可以通过以下几个方向来思考：
1、卖出前先分析当初配置基金的逻辑是否发生变化
比如我们当初配置某个消费类基金，是因为看好消费板块具有相对稳定的盈利空间，并且也决定了这笔投资是要长期布局，那现在产品的策略没有改变，行业在长期仍然看好，那就可以给予基金一定的耐心。
当然，如果说产品的主要配置或者策略，已经与我们当初配置的逻辑发生了偏差，那可能就要考虑调出该基金了。
2、加仓还是减仓结合自身仓位情况考虑
分析完行业的发展前景和配置逻辑后，我们还需要结合自身的仓位情况做决策。
如果说该基金配置的方向，目前的仓位已经比较高，那么近期的调整就可能会对整体组合带来较大的波动，如果您有降低波动的需求，可以考虑适当减持。
但如果目前仓位并不高，那么从资产配置的角度来看，也可以考虑继续持有，为的是让个人账户能够均衡配置多类资产。
3、回本不想等太久，可以低位加大定投
如果跌了不卖，但也不想等回本等太久，那该怎么办？
针对这个需求，我们可以选择一些能够分散风险、平滑波动的加仓方式，比如低位加大定投金额，争取在对应板块相对低点时做布局。有意识地去降低持仓成本，会比原地等待更容易回本。
总的来说，我们要有自己做投资能承受的“底线”，在应对市场大幅波动时，我们也可以采用补仓、定投两种应对方法。除此之外，养基也是一个共同成长的过程，非一朝一夕之功，未来的路还长，风物长宜放眼量，一起做时间的朋友！
(文章整理自中欧基金、摩根士丹利华鑫基金)