撰文｜闫瑞虎 编辑｜LEE
中环股份股价从2018年低点5块左右到目前已经突破30块，2年翻了6倍，市值上周一度突破1000亿，成为继隆基股份、通威股份、汇川技术、阳光电源后第五家市值超千亿的光伏新能源企业。
股价表现惊艳之外，中环股份的大股东、天津国资委表现出了异乎寻常的开放心态，把这家优质企业完全推向了市场。
2020年7月，中环股份控股股东中环集团的百亿混改也终于敲定。TCL科技确定摘牌收购中环集团100%股权，为中环股份的间接控股股东。去年12月中旬，中环股份透露，TCL科技自11月18日已累计增持该股7803.5万股，增持比例达公司总股本的2.57%。而本次增持后，TCL科技直接持有的中环股份达到了中环股份总股本的27.87%。
在大投资者中间，中环股份已经被戏称“隆二”，更有人甚至以“双寡头”定义中环股份和隆基股份在单硅生产中的地位。那么，我们先简单了解一下中环股份的业务情况。
集光伏硅片和半导体硅片于一身
新能源光伏材料领域：
在光伏硅片领域，中环股份与隆基股份并列全球双寡头。
全球清洁新能源是大势所趋，光伏发电占比逐年提升。预计未来5年，可再生能源替代进程加速，光伏有望成为替代主力。随着光伏发电迎来平价拐点，2025年光伏发电有望快速提升至7%。
资料来源：方正证券
2019年底，2019年中国大陆产能约为173.7GW，占全球的93.7%。
2019年隆基单晶硅片产能达42GW、出货65.48亿片，而中环产能33GW，销量51.44亿片，两大龙头占据全球硅片产能半壁江山，产能占比全球份额超过50%。
预计2020年中环股份总产能将达52GW，其中G12产品的产能年底将达19GW。
未来三年新增的产能规划全部为G12。预计至2023年，随着前期投入的机台改造，G12的比例将进一步提升，涵盖G12产品总产能将达到85GW。
G12产品就是210mm的大尺寸硅片，理论上，硅片越大效率越高。
在硅片环节里，目前发展的趋势是，210mm大硅片，中环率先开发出来，并大规模应用，有200多项专利，建立了未来的技术专利壁垒和领先的地位。目前隆基股份为代表的主要产品还是182系列产品，对210仍在观望。
目前，打得火热的硅片210阵营和182阵营，纷争还将继续进行，不过根据光伏咨询机构PV Infolink的技术报告，210mm尺寸硅片的市占率将在2024年-2025年实现逆转。
PV Infolink的技术报告显示，目前硅片市场还是以158mm和166mm为主流，二者的市占率分别为42%和32%，210mm仅占约2%的份额。然而到2021年，210mm尺寸的市占率将迅速扩大到18%，并且市占率将逐年上升，预计市场占有率常年保持全球第一。
在光伏硅片方面，中环股份有着执着的创新和完善的技术储备，未来会有较长的收货期，未来市场产业链竞争，同质化竞争转变成技术竞争，中环股份会成为光伏界的“光刻机”吗？
在半导体硅片领域：
硅片是半导体芯片最核心的上游材料，目前在国内与沪硅产业并列双雄。
根据 SEMI发布的半导体行业硅片出货量的年度预测报告，预计2020 年全球出货量同比增长 2.4%，2021 年增长 5%。
按尺寸差异，主要分为8英寸和12英寸。8英寸主要用于成熟制程，12英寸主要用于先进制程。而国内12英寸硅片国产产能仅占全球13%，8英寸硅片也只有少数厂商可以供应。
目前公司8英寸、12英寸硅片均已实现量产，产能分别为50万片/月、7万片/月。
2020年7月7日，中环股份公告称，定增获得证监会核准，拟募资50亿元投入半导体硅片产业，用于宜兴工厂8英寸和12英寸扩产项目。在互动易平台，中环股份表示：“公司半导体12英寸总规划62万片/月产能，天津2万片/月已于2019年一季度投产并向全球客户送样。”
市场应用领域，汽车电子、5G、物联网、大数据、人工智能、智能消费类电子、智能制造转型等应用陆续放量，使得半导体行业未来整体规模持续增量发展。不仅国内需求成长性高，国产替代也有较大空间。
在未来的全球半导体硅片竞争中，中环股份扮演什么角色呢？
TCL资本加持：
2020年7月，中环股份控股股东中环集团的百亿混改也终于敲定。TCL科技确定摘牌收购中环集团100%股权，为中环股份的间接控股股东。去年12月中旬，中环股份透露，TCL科技自11月18日已累计增持该股7803.5万股，增持比例达公司总股本的2.57%。
该公司董事长李东生曾对能源一号透露，在投资中环之前，TCL科技在新能源领域已对帝科股份进行了投资。
这次通过参与中环混改，TCL将形成三个核心产业及引擎:第一个是智能终端（如电视、商业显示、冰箱、空调、洗衣机和通讯等）。第二，半导体显示集成。第三就是新能源及半导体。
TCL和李东生的进入作为中环股份近期最大的“变数”，需要特别评估。睿蓝财讯的研究团队和《蓝筹企业评论》正在进行讨论，我们将于近期推出讨论结果，敬请等待。
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来源：蓝筹企业评论（ID:bluechip808）