随着债券价格下跌、俄罗斯经济衰退迫在眉睫以及入侵乌克兰后受到的各种支付限制，摩根士丹利认为俄罗斯偿付外债的可能性正在下降。
摩根士丹利的新兴市场主权信用策略全球负责人Simon Waever周一表示，“我们认为违约是最有可能的情形，”“在违约的情况下，它不太可能像常见的违约，委内瑞拉可能是最接近的类比。”他说，违约最早可能在4月15日发生，当天是俄罗斯2023年和2043年到期美元国债付息30天宽限期结束。
根据Bloomberg的数据，指示性定价显示，投资者对俄罗斯2023年到期债券的估值约为29美分，不过似乎没有交易达到这个水平。在俄罗斯和乌克兰冲突爆发的前几天，俄罗斯国债的交易价格高于票面价值。
虽然主权债务跌至个位数的情况很少见，但摩根士丹利表示，俄罗斯的债券“可能会接近”这个数字。黎巴嫩和委内瑞拉是最近仅有的两个国家债务降至如此之低的例子。