《科创板日报》（记者 王俊仙）虽然IPO进度不及南模生物，但江苏集萃药康生物科技股份有限公司（下称“集萃药康”）率先更新财务数据并恢复审核，集萃药康在一轮问询函回复稿中，补充披露经营风险、回答毛利率偏高等14个问题。
《科创板日报》记者注意到，集萃药康发布招股书申报稿之前两个多月时，公司实控人、董事长高翔签署多项协议，并因此身负对南京大学和南京大学-南京生物医药研究院（下称“生物研究院”）合计8826.35万元的支付义务，目前已合计支付1011万元，公司上市后将先后支付近7000万元。而集萃药康已将高翔支付8826.35万元视为股东捐赠确认资本公积。
补充披露“经营风险”
资料显示，集萃药康专业从事实验动物小鼠模型的研发、生产、销售及相关技术服务。同行业冲刺资本市场的还有南模生物和百奥赛图，其中，南模生物科创板IPO已于8月6日提交注册，9月底因财报更新而进度中止，而百奥赛图则在终止科创板IPO辅导后递交招股书，拟在港交所上市。
一位医药行业资深人士告诉《科创板日报》记者，实验小鼠模型是药物临床前研究的重要工具，以前国内模式小鼠供应是固定的几个企业，行业属于小而美，现在企业相继谋求上市，主要是因为这两年业绩放量，近年来我国药物研发行业高速增长，创新药投入持续增加。再加上疫情下各大院所、企业加大对生物疫苗研发的力度，模式动物小鼠需求量井喷。
根据Frost & Sullivan的统计和预测，2019年实验动物小鼠模型市场规模为28亿元，预计到2024年市场规模将达到84亿元人民币，复合年增长率约为24.4%，到2030年，国内实验小鼠产品和服务的整体市场规模将达到236亿元。
对于细分行业市场规模以及发展空间，上交所也在首轮问询中提及，集萃药康为此在招股书中补充披露 “经营风险”：若公司未能充分挖掘实验小鼠相关的商业需求并拓展其应用场景，公司将面临所处细分行业市场规模相对较小，行业发展不及预期导致其发展空间受限的风险。”
毛利率远超同行
虽然才成立不到4年，但相较于南模生物等同行，集萃药康多个指标显著优异。
2020年集萃药康营收和归母净利润分别为2.62亿元和7110.71万元，南模生物上述指标分别为1.96亿元和4455.59万元。
在行业内公司技术实力的重要衡量指标——品系资源方面，集萃药康截至今年6月末累计拥有约20000 种具有自主知识产权的小鼠模型，相较2020年末的 “累计超过16000种”，增长约4000种；而南模生物最新招股书申报稿披露的数据为6017种。
根据招股说明书披露，2018年-2020年，集萃药康主营业务毛利率（剔除股份支付）分别为 68.24%、66.62%、74.16%，远高于同行业可比公司平均水平（分别为44.81%、46.4%和44.05%），其中南模生物相应报告期毛利率分别为44.32%、50.55%和60.34%。
对此，南模生物方面认为，主要是公司制造费用较高，且生物资产核算方式存在差异，公司成本较集萃药康更高，毛利率较低。
据悉，南模生物采用“以销定产”的业务模式以开展其标准化小鼠业务，而集萃药康持续保有一定规模库存笼小鼠以供出售，但公司每月对于周龄8周以上且无销售订单支持的库存笼实验小鼠采用安乐死的处置方式，当月处置的滞销鼠的成本从存货转入资产减值损失。
集萃药康资产减值损失高于南模生物。2018年-2020年，集萃药康资产减值损失分别为371.14万元、346.28万元和923.82万元，主要是随着经营规模不断扩大，公司应收款项余额、滞销鼠等金额不断上升所致。其中，无害化处置滞销鼠计入资产减值损失金额分别为143.78万元、377.81万元和848.33万元。
《科创板日报》记者发现，由于丰富的品系以及保有库存笼小鼠以供出售的模式，集萃药康旗下拥有一个“小鼠商城”，该商城截至目前拥有18252个正常销售品系，24027个研发中心品系。客户可直接在该商城下单想要的老鼠类型，商城还会不时推出“618”满减大促活动、新品满赠活动等，如近期活动为2021年9月15日-9月30日，集萃药康自主研发的阿尔茨海默症模型AD小鼠每买10赠5,10月8日开始，预定FAD小鼠送等量同窝阴性对照小鼠。
实控人对集萃药康“股东捐赠”近9000万元
《科创板日报》记者注意到，集萃药康虽然还未上市，但实控人、董事长高翔已经身负对南京大学和生物研究院8826.35万元的支付义务，集萃药康将这部分支付款视为股东捐赠确认资本公积。
据悉，集萃药康与南京大学及所管理的相关单位在人员、业务等方面具有一定历史传承关系，例如公司6名核心技术人员中5名有在生物研究院工作的经历。
集萃药康在2019年以1673.65万元的价格受让生物研究院拥有的2612个小鼠品系及相关知识产权。2021年4月，生物研究院和南京大学均出具确认函，确认交易定价公允，未发现导致国有资产流失的情形。
然而保荐工作报告显示，考虑到生物研究院2612个小鼠品系转让价格可能偏低，为了避免国有资产流失，高翔自愿将小鼠品系的收购价格提高至7000万元，即需向生物研究院额外支付5326.35万元。
今年4月20日，高翔已向生物研究院支付了首期款项1011万元，将在公司上市后一年内支付1652.17万元，在公司上市后满三年后的第一年内支付完毕剩余2663.17万元。
此外，高翔还要捐赠3500万元给南京大学。其中，2026年12月31日前，高翔一次性向南京大学支付1000万元，上市满三年后的第一年捐赠其个人持有原始股的2%股份收益给南京大学。