15.10.2020
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近日，调研机构大和与周黑鸭管理层进行了一次电话会议，通过会议，大和获悉，周黑鸭于9月新增约400家特许经营店，几乎接近今年的目标。
这意味着，仅在8至9月期间，周黑鸭公司就新增了150家店铺，9月可比较店铺销售额也恢复至疫情封锁措施前的70%，对比第二季仅恢复至50%的水平有所进步。
随后，大和发布研究报告，重申对周黑鸭“买入”评级，维持目标价10港元。
此消息一出，周黑鸭的股价涨幅于午后快速扩大，逼近历史新高，上涨5.07%，报价9.12港元，成交额8316.45万。
01
周黑鸭的至暗时刻
这个消息对周黑鸭来说，无疑是振奋人心的，要知道在此之前，这个曾经在卤味界声名大噪的“鸭王”，刚刚经历了近两年的低谷时期。
去年3月，周黑鸭发布2018年度业绩报告。年报显示，截止2018年12月31日，公司实现营收32.1亿元，与上年同期相比下降1.2%；归属本公司所有人应占利润为5.4亿元，同比下降29.1%。
在门店开拓迅速的情况下，营收与利润双双下降，这是周黑鸭自2016年11月上市以来业绩表现最不理想的一份年报，也显示出周黑鸭在2018年的处境之艰。
做空机构艾默生甚至发表了一篇《周黑鸭——鸭子的黑暗面》的报告，逼得周黑鸭一度停牌。
今年3月31日，周黑鸭披露2019年报，依然在亏。
2019年，周黑鸭公司实现营业收入31.86亿元，归母净利润4.07亿元，同比分别下降0.79%和24.56%。
迫不得已下，周黑鸭在短时间内关店超1000家，这对周黑鸭而言无疑是雪上加霜。
8月24日晚，周黑鸭发布2020年上半年财务报告。报告显示，周黑鸭上半年营收9.03亿元，同比减少44.4%；公司拥有人应占亏损4219.4万元，同比下降118.8%。
事实上，周黑鸭并不是突然才开始走下坡路的。
长期以来，周黑鸭产品口味单一，目标消费者无法避免地进入倦怠期。直接导致客流增幅赶不上成本涨幅，周黑鸭开始被其他“做鸭”品牌渐渐甩在了后面。
除此之外，自2002年，周黑鸭创始人周富裕正儿八经开出了第一家门店起，周黑鸭一直都以直营模式进行发展，而直营带来的产品稳定性也给周黑鸭营造了不错的口碑。
但固定的直营模式也使其市场下沉速度有所受限，门店覆盖量仍处于劣势。
02
加盟能治标，但能治本吗？
经历了长时间低谷期的周黑鸭无疑是焦虑的，尤其是在同品类竞争对手绝味年年营收、门店数双高涨的重压下。
急于改变现状的周黑鸭筹划开放特许经营。
在2019年中期业绩报告中，周黑鸭首次提及特许经营模式，表示将利用该模式，进一步渗透现有市场，并策略性扩展至新的地区。
2019年11月，周黑鸭宣布开启"加盟"，先后签下广西、贵州特许经营商，云南、东北等地也已有潜在合作伙伴在评估中。
作为周黑鸭的特许经营商，周黑鸭方面表示，总部将给予从门店选址到供应链物流、门店设计装修、销售运营、人员管理和品牌营销全方位的支持。
开展特许经营的效果，可以说是立竿见影。
根据大和的调研报告显示，周黑鸭9月加盟店的数量达400家，这意味着加盟店的数量可能会超过管理层早前设定的目标（公司目标是到2022年拥有1500至2000家加盟店）。
另外，在公共卫生安全事件缓和后，线上销售增长也有所放缓，公司目标下半年电商渠道销售可同比增长20%；
同时，公司现时第三方销售点已达约2000个，其经营利润率料为20至30%，较电商业务高约10至15%。
至于新产品方面，公司于8月推出素食鸭零食等，目前新产品约占整体收入一成。
可以说，开展特许加盟模式，让周黑鸭迅速解决了门店扩张的问题。
至于另一个问题，也是真正根本的问题——消费者流失问题，是否也能靠此举得到解决？
恐怕并不轻松。
过去周黑鸭聚焦中高端消费群体，主打商务休闲、娱乐场景消费，定价高；绝味和煌上煌等则聚焦大众，主营生活、日常消费场景，价格较低。
但随着消费者更迭，以及更多休闲零食品牌进入赛道，支撑起周黑鸭惊人复购率的“粉丝”们也都纷纷离去，周黑鸭要想重整旗鼓，最重要的还是找到新的消费人群，或者重新得到“粉丝”们的关注。
周黑鸭的创始人周富裕在接受媒体采访时，曾感叹，“（过去两年的低谷）刚好打消了周黑鸭这几年的傲气。掉了一下，让我们受到一点痛苦，再重新崛起，有什么关系呢？没关系。”
周富裕表示，机会还是在年轻一代身上，所以要研究、学习他们。
他如今管95后00后叫老师，见到一位97年的孩子，会先送上一个九十度鞠躬，不可谓不虔诚，而这，也正恰恰关系到周黑鸭的未来。
你看好周黑鸭吗？
在评论区唠唠呗~
本文作者：小白