撰文 | 《财经天下》周刊 魏一宁
编辑 | 董雨晴
1、PC业务收入下滑少，是靠涨价拉动的
8月10日，联想集团公布2022/23财年第一财季(今年4月至6月)财报，财报显示，营收近1120亿人民币，同比增长0.2%，排除汇率波动同比增长5%;净利润34亿人民币，同比增长11%。
传统PC业务一直是联想的主营业务。2022年，居家办公、学习需求带来的红利基本消退，包括联想在内的几家巨头PC业务均有下滑。市场研究中心IDC在七月发布的报告称，根据全球季度个人计算设备跟踪的初步结果显示，2022年第二季度全球传统PC出货量同比下降15.3%。
更早之前，英特尔财报显示，其第二财季净亏损了4.54亿美元。全球对个人电脑的需求下滑，导致了英特尔电脑芯片在内的“客户端计算集团”营收同比下滑了25%。
具体到联想集团，IDC发布的报告显示联想PC出货量下滑了12.5%，因此，各方面在此前预估联想的PC业务营收、利润将出现较大的下滑，但从联想的财报来看，包括联想PC业务在内的IDG集团收入仅下滑了3%，利润下滑了2%，好于预期。
联想集团董事长、CEO杨元庆在财报发布会后表示，联想集团面临着包括中国疫情、海外通货膨胀、外汇汇率变化和供应链短缺等挑战。即便如此，联想在2022年第二季度仍然是全球PC市场份额第一，占据24.6%的市场份额，杨元庆颇为乐观的表示，联想集团的表现比竞争对手好得多。
“一方面是我们上个季度PC的市场份额大概是历史最高份额之一，另一方面，由于我们在个人电脑领域持续向高端发力，带动了我们的平均售价上升，所以销售收入、营业额降低的比例比销售台数降低的比例要小。这些都是对整体业绩的积极贡献，而且盈利还保持在去年同样的水平，”杨元庆说。
就在财报发出后，杨元庆还专门发了一封内部信称，“在当前外部存在更大挑战和更多不确定性的环境下，这样稳健的业绩尤为难得，值得我们自豪!”
杨元庆认为，自从疫情爆发以来，PC已经被证明是一个不可或缺的生产力工具，因此，对PC的需求会长期保持在一个比较高的水平，甚至可能达到比疫情之前还要高的水平。而且，混合办公模式将会长期存在，带动PC的需求持续保持在一定高度，因此，下降可能是短期情况。
根据杨元庆的预测，今年PC的需求将达到预计PC的需求将达到3亿-3.1亿台左右，比疫情前可能有10%的下降，但明年、后年会增长恢复到3.2亿-3.3亿台的水平上。
但许多业内人士对PC业务并不如此乐观，第三方研究机构透镜机构研究创始人况玉清接受《封面新闻》采访时表示，中期来看，以PC为代表的消费电子行业可能不太乐观，由疫情推动的移动办公、数字化办公需求贡献的消费电子行业增长动力在减弱甚至消退，行业重回存量市场，这是包括联想在内的行业大厂面临的最大共同挑战，联想需要靠创新业务的增长来抵消这种影响。
2、再乐观也得发力新业务?
嘴上乐观，行动诚实，眼看着PC业务增长见顶，联想其实早就开始准备后手了。
比如，联想自认为的新增长引擎，主要包括三项业务:移动业务、基础设施方案业务集团(ISG)和方案服务业务集团(SSG)。
在这个财季，ISG营收138亿元，同比增长14%，云服务业务营收增长26%，存储业务营收增长35%，已经是第三个季度保持盈利;SSG营收达到96亿人民币，同比增长23%，支持服务、运维服务、项目和解决方案服务营收分别增长18%、73%、10%。
根据联想披露的数据，PC营收率已经从之前的85%下降到了63%，杨元庆指出，如果短期内PC市场需求较弱，这三个增长引擎可以弥补PC业务的下降。
况玉清认为，联想SSG业务收入体量达到了IDG业务收入体量的十分之一以上，而且利润率是后者的三倍，因此，SSG每增长3个百分点，基本可以对冲IDG智能设备业务下滑1个百分点对利润的影响。
PC业务已经是存量赛道，而各种行业数字化解决方案是增量赛道，因此，况玉清判断，如果联想能在方案服务业务实现持续增长，哪怕PC业务出现一定幅度的温和下滑，也是可以接受的。
除了以上，可以看出联想还在储备更多，比如委任HTC董事长王雪红担任独立非执行董事，分析人士认为，这可能是联想涉足VR领域的信号;另外，近日联想也在为联想研究院车计算实验室招聘员工，计划探索智能驾舱、自动驾驶、中央计算平台等领域核心技术。
杨元庆也在业绩沟通会上回应造车传闻时表示:在看得见的未来，联想都不会造车，公司研究院在未来计算领域进行前瞻性的研究。
长期以来，走“贸工技”路线的联想在研发方面能力偏弱，几年来研发费用占收入比例也较低，持续在3%左右，无法与华为、苹果等大型科技公司超过10%的研发费用相比。
在本财季的财报中，联想集团研发投入同比增长10%，研发人员数量增长29%，联想集团表示，公司将继续围绕“端-边-云-网-智”的“新IT”架构，加码研发创新，提高可持续盈利能力--对于目前的联想来说，继续增加研发投入，把之前被“贸工技”路线耽误的科技研究补回来，才是抵消PC业务下滑影响的长久之计。