造车新势力首份中期成绩单来了。
8月15日,理想汽车(2015.HK)公布二季度业绩。尽管该公司在上半年实现182.9亿元营收,同比增加112.4%,但仍未止住其亏损扩大趋势。上半年,理想汽车经营亏损达到13.9亿元,较去年同期扩大47.5%。
而在第二季度单季,其净亏损达到6.41亿元,超出市场此前预期的净亏损5.1亿元。受此影响,理想汽车美股盘前一度跌逾7%。
高额营业费用侵蚀利润
理想汽车中期业绩显示,其上半年实现营业收入约182.95亿元,同比增长112.4%,其实现毛利40.42亿元,同比增长157.5%。而在毛利率方面,理想汽车较去年同期也有所提升,上半年汽车销售毛利率为21.8%,而去年同期为17.9%。理想方面称,主要由于自2021年5月推出2021款理想ONE以来汽车交付量增加导致平均售价升高。
尽管营收和毛利率较去年同期增长,但其一直以来的亏损情况并未改善,反而亏损面进一步扩大。数据显示,经营亏损去年上半年为9.44亿元,但今年上半年则增加47.5%至13.9亿元。而上半年归属于理想汽车普通股股东的净亏损为6.29亿元,也同比扩大5.6%。
细分来看,理想汽车亏损面扩大与二季度盈利状况有较大关系。理想汽车第二季度营收87.33亿元,去年同期50.39亿元;净亏损6.41亿元,去年同期亏损2.36亿元,而一季度其亏损额仅为1087万元,已经非常接近盈利。另外,其二季度毛利率21.5%也较一季度的22.6%有所下降。
此前,根据分析师的一致预测,理想汽车第二季度营业收入预计为79.97亿元,调整后净亏损5.1亿元,调整后EPS为每股亏损0.265元。目前看来,虽然其营收优于预期,但其净亏损却超出市场预期。
进一步看,理想汽车增收不增利与其高额的营业费用增加密切相关。数据显示,这家造车新势力第二季度的营业费用达到28.6亿元,较去年第二季度14.9亿元增加91.9%,而且较今年第一季度的25.8亿元增加10.9%。
同时,理想汽车对三季度业绩作出预测。其预计第三季度车辆交付量为2.7万至2.9万辆,较2021年第三季度增长7.5%至15.5%。同时,其预计收入总额将达到89.6亿元至95.6亿元,较2021年第三季度增长15.3%至22.9%。
7月销售承压
后期尚待观察
事实上,在车辆销售方面,理想汽车今年二季度受到诸多因素影响。今年4月,吉林、上海等多地疫情出现反复,上游零部件供应商陆续停产导致新能源车企产能受限严重,从而导致4月新能源乘用车零售与批发销量出现大幅下降。理想汽车4月交付4167辆理想ONE,同比下降24.8%,环比下降63.23%。
这与理想汽车供应商80%分布在长三角地区密切相关。疫情封控导致供应链中断,从而对理想汽车4月份产能造成很大影响。但是在随后的5月份和6月份,随着全面复工复产,理想汽车交付量迎来反弹。
5月份理想交付11496台理想ONE,同比增长165.9%;6月份交付13024台理想ONE,同比增长68.9%。至此公司二季度合计交付量28687台,同比增长63.2%。截至6月份,理想累计交付理想ONE达到184491台。
根据最新的7月份销售情况,公司交付了10422台理想ONE.虽然7月份交付量依旧破万,但环比有所下滑,销售势头明显低于同为新势力的哪吒汽车,零跑汽车以及小鹏汽车。
另外,理想汽车近期也处于多事之秋,接连遭遇“成都起火事件”与“空气悬架发生断裂”的问题,而且其官方回复不被业内人士认可。
不过,对于理想6月21日发布的理想 L9,市场普遍给予较高预期。理想8月1日曾公告称,L9自6月21日上市以来,累计订单超5万辆,其中,该型号确认的不可退款订单超过3万辆。
光大证券此前认为,上半年理想ONE涨价有望对冲电池成本上涨,但鉴于涨价前的留存订单仍待交付、以及库存电池逐步耗尽。随着ONE新增订单逐步恢复叠加L9新车上市提振,需求端仍有望持续向好。
大摩方面也表示,L9订单强劲,ONE在7月份的交付量虽然有所下降,但总体保持稳定,由于L9的发布7月份客流量和订单量翻了一番。7月份部分单店流量下滑了20%-30%,可能是因为消费者正在期待新车型,因此存在观望现象。该行预计理想ONE的升级款L8有望在四季度亮相,介时有望延续爆款表现。