杭州安旭生物科技股份有限公司（公司简称：安旭生物）主要从事POCT即时诊断试剂及仪器的研发、生产与销售业务，主要产品包括毒品检测试剂、传染病检测试剂、妊娠检测试剂等。2019年10月，安旭生物开始接受民生证券的上市辅导，拟冲击上交所科创板。
从经营业绩看，报告期可比前三年（2017年～2019年）内，安旭生物的营业收入分别为1.11亿元、1.64亿元和2.10亿元，年化复合增长率为37.48%；归母净利润分别为-586.50万元、3337.05万元和5447.40万元，经营成长性看似不错。
不过，安旭生物的信息披露值得关注。一方面，公司2019年第一大客户和第一大供应商为同一控制下企业，但这一关系直至回复交易所问询时才予以披露。另一方面，公司的行政处罚、对外捐赠均未在“营业外支出”科目予以体现，或许存在账实不符的情况。
另外，招股书在对比妊娠检测试剂产品时，提供的竞争对手产品技术水平明显不及对方招股书里披露的水平，安旭生物的竞争优势或许只能流于纸面。
第一大客户兼职最大供应商，ODM客户产品被召回
据招股书披露，安旭生物以外销为主，2017年至2020年上半年，公司境外销售收入分别为1.04亿元、1.54亿元、1.95亿元、3.03亿元，占各期总营收的比例分别为93.81%、94.13%、93.09%、98.57%。
同时，安旭生物采取以ODM模式为主、OBM模式为辅的销售模式，两种模式的主要差别在于品牌归属权，ODM模式下品牌为客户所有，而OBM模式下品牌为安旭生物所有。报告期内，公司ODM模式下的销售收入分别为8019.98万元、1.31亿元、1.64亿元、2.30亿元，占比分别为72.25%、79.88%、77.96%、74.62%。
招股书显示，POLYMED THERAPEUTICS INC.（以下简称“POLYMED”）是安旭生物2017年第二大客户，原实控人为William Wei Zuo（以下简称“左博士”）。2018年起，该公司的试剂销售业务被左博士团队设立的Azure Biotech, Inc.（以下简称“Azure”）承续。2018年、2019年及2020年上半年，Azure分别位列安旭生物第二、第一、第一大客户，销售金额分别为2203.88万元、3363.20万元、7151.08万元，分别占各期营业收入的13.46%、16.03%、23.25%。
值得注意的是，POLYMED的试剂原料采购业务于2015年停止，并由左博士团队设立的Assure Labs, Inc.（以下简称“Assure”）承续，而Assure正是安旭生物的主要供应商。报告期内，安旭生物向Assure采购抗原抗体的金额分别为696.96万元、1361.21万元、1314.70万元、1130.85万元，占各期采购总额的比例分别为14.62%、20.27%、16.16%、13.26%，Assure分别位列公司第二、第一、第一、第二大供应商。
因此，安旭生物2019年的第一大客户Azure和第一大供应商Assure系同一控制下企业，而这一关系直到一轮问询回复中才予以披露。
另外，BTNX INC.（以下简称“BTNX”）是安旭生物的ODM客户之一，安旭生物主要对其销售毒品检测试剂、传染病检测试剂。报告期内，安旭生物对该公司的销售收入分别为454.98万元、1637.20万元、2327.13万元、6967.78万元，分别占各期营业收入的4.10%、10%、11.09%、22.65%。问询回复显示，BTNX是一家生物技术公司，于2002年在加拿大注册成立，2013年与安旭生物结识并开始合作，产品所用品牌名称为 RAPID RESPONSE。
而据媒体报道，2016年11月，BTNX生产的RAPID RESPONSE 1-STEP DOA TEST产品被召回。招股书显示，DOA代表Drugs of Abuse，即指毒品，那么，BTNX被召回的产品是安旭生物生产的毒品检测试剂吗？
行政处罚或暴露账实不符
报告期内，安旭生物存在两起行政处罚。
2017年5月，安旭生物因消防设施、器材、消防安全标志未保持完好有效，违反相关规定，被杭州市公安消防支队西湖区大队出具《行政处罚决定书》，处罚款5000元。2019年3月，子公司杭州博进医疗制品有限公司（以下简称“博进医疗”）因配套废气处理设施在注塑车间、移印车间生产时未运行，被杭州市生态环境局处以罚款2万元。
按照《企业会计准则——基本准则》要求，税金罚款、工商罚款等行政部门的罚没支出属于“与企业非日常活动产生的经济利益的流出”，计入“营业外支出”科目。而据招股书的营业外支出情况显示，安旭生物在2019年确实存在2万元罚款支出，对应前文提到的子公司博进医疗罚金，但2017年由杭州市公安消防支队西湖区大队罚没的5000元罚款却不见踪影，这是否意味着公司存在账实不符的情况呢？
同时，据中国禁毒网公示，2019年，安旭生物（原名“杭州安旭科技有限公司”）向中国禁毒基金会捐赠了总价值为100万元的毒品检测试剂，但这一捐赠行为也未在“营业外支出-对外捐赠”科目中有所体现。
资料来源：中国禁毒网
发明专利数量远不及可比公司，竞争优势流于纸面？
招股书显示，安旭生物的主要产品为POCT即时诊断试剂及仪器，具体包括毒品检测试剂、传染病检测试剂、妊娠检测试剂等，浙江东方基因生物制品股份有限公司（证券简称：东方生物，证券代码：688298.SH）是公司主要竞争对手之一。
据安旭生物招股书披露，安旭生物生产的妊娠检测试剂的读数时间为3分钟（尿液），特异性、灵敏度均为>99%，最低检出限为20mIU/ml（尿液），而东方生物产品的相应技术指标数值分别为5分钟（尿液）、97.80%、96%、25mIU/ml（尿液）。
其中，读数时间反映试剂从操作到显示检测结果需要的时间，操作时间越短代表检测效率越高；特异性、灵敏度反映试剂检测准确性，数值越高代表准确度越高；最低检测限则代表试剂能够检出待检测物的最低浓度。因此，基于安旭生物招股书，其妊娠检测试剂的技术水平似乎明显领先于东方生物。
然而，根据东方生物招股书（2020年1月披露）显示，其妊娠检测试剂的读数时间、特异性、灵敏度、最低检出限分别为3分钟（尿液）、>99%、>99%、10mIU/ml（尿液），各项技术指标均显著优于安旭生物提供的数值，在最低检出限方面甚至优于安旭生物的产品。
这是否意味着招股书存在误导性陈述，以贬低同行对手呢？安旭生物选取的其他竞品又是否代表了竞争对手的最高技术水平呢？
另外，招股书称，截至2020年6月，安旭生物及子公司杭州旭科生物技术有限公司共持有8项境内发明专利。而根据国家知识产权局中国及多国专利审查信息查询系统、同行业可比上市公司定期报告披露，公司主要竞争对手东方生物、广州万孚生物技术股份有限公司（证券简称：万孚生物，证券代码：300482.SZ）、基蛋生物科技股份有限公司（证券简称：基蛋生物，证券代码：603387.SH）、武汉明德生物科技股份有限公司（证券简称：明德生物，证券代码：002932.SZ）持有的发明专利数量分别为13项、50项、15项、15项。