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近期，北京金橙子科技股份有限公司（下称“金橙子”）提交了招股说明书，拟科创板上市，公开发行不超过2566.67万股，占发行后总股本的比例不低于25%。
IPO日报发现，金橙子研发费用率和毛利率始终低于同行业可比公司平均值。
来源：公司官网
01 爱与“小客户”合作
据了解，金橙子主营业务为激光加工设备运动控制系统的研发与销售，并能够为不同激光加工场景提供综合解决方案和技术服务。
2018年-2020年和2021年1-6月（下称“报告期”），金橙子分别实现营业收入6963.2万元、9242.31万元、1.35亿元、1.02亿元，净利润分别为1723.6万元、1605.55万元、4019.7万元、3023.24万元。
可以看出，在上述时间段内，金橙子的营收呈现持续上升的趋势，近三年复合增长率为 39.31%，但净利润却有所波动，特别是2019年，金橙子在营收同比增长2000多万元的情况下，其净利润不仅没增，反而还下降了100多万元。
需要指出的是，金橙子每年还有1成的利润是来自税收优惠。
招股说明书显示，报告期内，金橙子获得税收优惠的金额分别为474.65万元、400.55万元、760.84万元、530万元，分别占当期利润总额的24.6%、23.52%、16.61%、15.01%。
对此，金橙子表示，若相关政策发生变化或者公司不能持续符合相应税收优惠条件，将对公司利润水平造成不利影响。
此外，IPO日报注意到，虽然金橙子一直在赚钱，但其对某些员工似乎较为“抠门”。
招股说明书显示，2020年，金橙子共有3名独立董事，分别是邵火、李晓静、王一楠，而上述3人的年薪均为700元。
对此，一位业内人士向IPO日报表示，大多数独立董事的年薪在5万到10万之间，独立董事领700元年薪的薪酬不常见。
除此之外，IPO日报还注意到，金橙子似乎较为喜欢与“小”客户合作。
招股说明书显示，2020年，金橙子向深圳亚格光子科技有限公司（下称“亚格光子”）产生的销售收入为495.22万元；2021年1-6月，金橙子向深圳玉海激光科技有限公司（下称“玉海激光”）销售产品获得收入396.9万元。同期，亚格光子、玉海激光均位列在金橙子的前五大客户名单中。
天眼查显示，亚格光子成立于2015年，注册资本为100万元，实缴资本为0元；玉海激光成立于2018年，注册资本为100万元，实缴资本为0元。
这就不禁令人感到疑惑，亚格光子、玉海激光在实缴资本均为0元的情况，是哪里来的钱向金橙子购买产品？
02 “救火”科创属性
IPO日报还注意到，金橙子的毛利率存在始终低于同行业可比公司平均值的情况。
招股说明书显示，报告期内，金橙子的毛利率分别为66.11%、64.02%、61.29%、62.21%，同行业可比公司平均值分别为72.06%、72.4%、72.09%、68.01%。
可以看出，在上述时间段内，金橙子的毛利率整体呈现下降的趋势，且始终低于同行业可比公司平均值。
IPO日报进一步查询发现，金橙子的毛利率之所以呈现上述情况主要是因为其在研发上投入过低。
报告期内，金橙子的研发费用率分别为11.56%、15.55%、11.8%、10.84%，同行业可比公司平均值分别为20.1%、23.69%、22.22%、13.71%。
在上述时间段内，金橙子的研发费用率始终远低于同行业可比公司平均值。
除此之外，截至招股说明书签署日，金橙子母公司拥有的发明专利为4项，子公司北京锋速和苏州金橙子各拥有一项发明专利。
同时，此次金橙子欲科创板上市，而根据《科创属性评价标准》，其中有一项为“公司形成的主营业务的发明专利（含国防专利）5项以上，软件企业除外”。
也就是说，若不是依靠北京锋速和苏州金橙子所拥有的发明专利，金橙子母公司靠其本身无法满足5项发明专利这一条件。这也意味着，北京锋速和苏州金橙子可谓是金橙子的“救火队员”。
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记者 邓皓天
版式 褚念颖
编辑 王莹
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