跌起来太猛，涨起来太凶，说的就是今年的油气类QDII基金。之前被疯狂吐槽的油气类QDII基金，年末又活跃起来了，近期抄底赚得较多的人或已盈利40%，后续还能不能买？
社交网络上关于某油气类QDII基金的留言
“填坑”进行时
Choice数据显示，11月以来，截至12月17日，除去分级基金及净值异动的产品外，基金涨幅榜TOP10完全被油气类QDII基金霸屏。短短一个多月，华宝标普油气上游股票QDII涨幅就超过41%，广发道琼斯石油指数QDII也涨逾38%，有8只产品涨幅超30%（不同份额分开计算），涨幅最低的也有26%。
然而，油气类QDII基金岁末的这一波行情，实则是在为全年业绩“填坑”,年初至今这类基金仍处于大幅亏损状态。
某油气类QDII基金年内净值走势图
今年以来，偏股型基金以靓丽的业绩再度收获了大批的拥趸，翻倍基层出不穷，若按认购起始日计算，全年股票型、混合型基金新发规模已高达1.86万亿元。
然而，在如此盛景下，油气类QDII却“一片倒”，年内跌幅最大的甚至超过52%，和其他类型基金的表现形成鲜明对比。
年内部分油气类QDII基金业绩情况
业内人士认为，今年初海外疫情扩散、短期经济冲击以及OPEC会议利空影响令油价重挫，甚至出现了历史罕见的“负油价”事件。这一波大跌自然也令油气类QDII跌出深坑。直到4月各产油国重回谈判桌，达成减产协议，且全球逐渐开启复工潮后，供给端大幅收紧叠加需求端缓慢复苏，油价才逐渐回暖。
从全年的角度来看，原油期货的价格可谓经历了一季度大幅回落、二季度震荡筑底、三四季度企稳回升的格局。受其影响，11月以来，随着油价的快速上涨，油气类QDII基金也出现了上文中所述的“雄风”再振。
那么，这种修复性反弹能持续多久？
理性评估油气类QDII投资价值
要看油气类QDII基金的投资价值，自然要先判断原油市场的行情。面对近期的快速上涨，市场人士保有谨慎乐观的态度。
短期来看，创元期货研究认为，尽管近期在市场乐观情绪的带动下油价高位震荡，但更多是因为需求改善预期而非实质性的利好。考虑到此前IEA（国际能源署）表示疫苗要在数月后才会对需求产生影响，且要在足够多从事经济活动的人接种疫苗的情况下才会影响，而目前欧美面临的第二波疫情大概率还将继续损害需求增长，库存或仍将停留在一定水平。同时，随着疫苗利好消息提振作用的边际递减，市场对需求会否大幅增加的顾虑也值得关注，建议谨慎对待。
长期来看，宝城期货认为，全球经济延续短暂反弹趋势以后，步入明年下半年料面临下行压力。预计明年原油市场大概率维持小幅的供需缺口，逐步消化库存。需求方面，一季度原油需求或依然恢复较慢，二、三季度在疫苗上市普及之后才有望加速。对于明年国际原油市场，整体或将维持宽幅震荡整理的走势，原油价格重心料比今年有所抬升。
格上理财首席策略师张婷提示，对普通投资者而言，当前时点可以小幅地参与油气类QDII基金，但需要注意的是，这类产品波动较大，美国财政政策、疫苗进展以及疫情扩散等等因素都会对其净值造成扰动。