2022年1月26日劲嘉股份（002191）发布公告称：中金公司柳政甫 吕沛航 王杰睿 刘玉雯、融通基金苏林洁 姚一鸣、平安基金王修宝、南方基金车育文、丹桂顺资产钟震 高宇、海雅金控杨靖、复星恒利邓立、恒盈资产陈书勤、安和资本王珏、中泰资管洪少怀、鹏华基金谢添元、大成基金黄涛于2022年1月25日调研我司。
本次调研主要内容：
问：公司在新型烟草领域的布局有HNB及雾化电子烟,未来将更倾向于哪一块的发展?
答：雾化电子烟与HNB在公司新型烟草板块都是重要的业务方向。公司在后续的业务开展过程中，将持续密切地关注相关政策的动态，在符合相关政策和行业规定的前提下积极开展业务。
问：针对新型烟草的市场拓展,公司更看重国内市场还是海外市场?
答：公司在国内和国外市场均有布局。目前新型烟草主要的市场在国外，印尼云普星河在印尼推进新型烟草一体化供应链综合服务，恒天商业进行国际贸易和代理，佳聚电子拥有较强的海外品牌运作能力。随着国内对于新型烟草的政策及监管逐步落地，未来国内新型烟草的市场空间有望进一步提高，FOOGO在雾化电子小烟领域持续发力，劲嘉科技持续开拓市场，为客户提供ODM/OEM服务，云烁科技的香精香料为多家中烟公司供货，电子烟油产品力不断提升，公司已在新型烟草领域持续、全面布局多年，随着政策的明朗以及市场的规范，也希望能够进一步提升市场份额。
问：公司在烟标领域的核心竞争力体现在哪些方面?
答：一是设计能力，随着消费者的消费水平持续提升，包装外观的提升起到为产品赋能的作用，公司为客户提供产品的设计服务，将品牌文化融入其中，助力产品的市场推广；二是规模供货能力，公司在全国拥有十余家生产基地，均配有先进的印刷设备，保障高质量的产品交付；三是成本管控能力，发挥集采优势，与供应商保持长期、良性的战略合作关系，有效实施成本管控；四是技术优势，烟包的防伪、品质、美观等需求较高，有一定的技术壁垒，公司掌握了先进技术及成熟工艺，能够顺利地承接烟标订单并保障交货。
问：公司目前烟标业务的开展情况如何,未来的发展趋势怎样?
答：在2021年全年，公司积极参与各地烟标市场的招标，从公布的招投标结果来看，公司较好地完成了既定计划的投标工作。公司为烟标客户提供多方面的高附加值服务，包括进一步提升防伪技术在包装产品上的应用；在新材料上实现了更多元的功能等。公司在烟标行业已深耕二十余年，并且在不断加强设计研发创新水平，公司有信心烟标业务将持续向好发展。
问：公司在烟标产品的竞争能力如何?
答：烟标印刷这一细分领域从一定程度上呈现的是印刷行业的较高水平，具有一定的技术壁垒，烟标客户从原材料、设备、生产、技术、人员等多方面对生产企业提出更高要求。公司持续在烟标领域耕耘了二十余年，具备全面的优势及综合竞争力。从生产设备方面来说，目前公司除与赛鲁迪、海德堡、长荣等国内外知名印刷装备企业保持长期合作外，还在设备的升级改造中注入公司的自主研发及专利技术，使得设备更加符合生产制造要求及满足客户、市场的需要，从而获得客户的认可，进而提升行业知名度。我们将持续做好研发，专注于产品和客户需求，在综合竞争力上不断突破，持续提升。
问：公司未来将会对新型烟草领域的哪些产品实施扩产计划?
答：在符合国家相关政策的前提下，顺应市场需求，目前公司率先对香精香料和雾化烟油的生产、雾化电子烟的代工等环节进行扩产扩建。
问：BOPP膜可以运用哪些领域,可降解材料的市场前景如何?
答：BOPP膜作为包装产品类的原辅料，可以运用在卷烟、酒、化妆品、日化品、食品等我们日常生活的产品包装中，公司通过提高BOPP膜的科技含量、提升防伪性能和外表的美观度，可以进一步提高公司在大包装产业领域的综合实力和竞争力。可降解材料因其具有运用范围广、绿色环保的特性，有很强的市场需求，更符合绿色生态、低碳、循环经济的应用理念。
劲嘉股份主营业务：与烟标有关的包装印刷及包装材料的生产经营。
劲嘉股份2021三季报显示，公司主营收入36.5亿元，同比上升21.22%；归母净利润8.17亿元，同比上升23.39%；扣非净利润7.11亿元，同比上升10.96%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入12.02亿元，同比上升9.96%；单季度归母净利润3.1亿元，同比上升25.69%；单季度扣非净利润2.31亿元，同比下降3.36%；负债率27.11%，投资收益1.56亿元，财务费用-586.59万元，毛利率33.57%。
该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级12家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为20.59；近3个月融资净流入9.21亿，融资余额增加；融券净流入769.23万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，劲嘉股份（002191）好公司评级为3星，好价格评级为3星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)
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