作为2009年创业板开板28家股票之一的华谊兄弟，近年却连续巨额亏损，如今股价自高点已经跌去90%以上。实控人王氏兄弟持续减持，却因不遵守信披规则，屡次收到监管处罚。
6月2日晚，华谊兄弟公告，近日收到浙江证监局关于对公司实际控制人王忠军、王忠磊采取出具警示函措施的决定。自2009年上市以来王氏兄弟持续减持，持股比例大幅下降，在权益变动比例达到5%时，未按规定停止买卖公司股份并及时履行报告、公告义务，直至2021年12月22日，才披露简式权益变动报告书。
目前王氏兄弟股票96%被质押出去用于融资，而其持续减持用于还债，截至5月18日，半年内待偿金额4.6亿元，一年内待偿金额7.7亿元。华谊兄弟基本面也一塌糊涂，2018至2021连续四年亏损，少则数亿，多则数十亿。公司上市13年共融资四次合计约52亿元，分红两次合计不到1.7 亿元。
交易所证监局先后处罚
根据浙江证监局决定书，王忠军、王忠磊作为华谊兄弟的实际控制人，在2009年10月30日至2021年12月20日期间，持有的公司权益比例由34.41%下降至23.74%，累计变动比例10.67%，其中因2015年8月14日公司实施非公开发行股票导致累计权益比例减少7.54%；2015年11月24日至2021年12月20日，因主动增减持、公司回购注销股份、股票期权行权等导致累计权益比例减少3.13%。
在权益变动比例达到5%时，王氏兄弟未按规定停止买卖公司股份并及时履行报告、公告义务，直至2021年12月22日才披露简式权益变动报告书。上述行为，违反了《上市公司收购管理办法》(证监会令第108号）第十四条的有关规定。根据有关规定，浙江证监局决定对王氏兄弟采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。
同在6月2日晚，王氏兄弟还在继续减持股份，华谊兄弟公告称收到实际控制人王忠军和王忠磊发来的《股份减持情况告知函》，其自2022年3月18日至6月2日，通过集中竞价方式和大宗交易方式累计减持公司股份合计3033万股，超过公司总股本的1%，减持所得资金主要用于偿还股票质押融资，降低质押风险。权益变动后，王忠军、王忠磊合计共持有公司股份5.54亿股，占公司总股本的19.98%，仍为公司控股股东、实际控制人。
一个多月前，深交所也对王忠军、王忠磊给予通报批评的处分，记入上市公司诚信档案，并向社会公开。
实控人96%股票已质押融资
部分质押存在平仓风险
除了直接减持获得资金，王氏兄弟也持续通过股票质押持续融资，截至5月16日，两人合计质押股份5.42亿股，占其所持股份的96.95%。
王忠军、王忠磊未来半年内到期的质押股份累计数量为3.33亿股，占其所持股份的59.6%，占公司总股本的12.02%，对应融资余额为4.64亿元；未来一年内到期（包含前述未来半年内到期）的质押股份累计数量为5.42亿股，占其所持股份的96.95%，占公司总股本的19.55%，对应融资余额为7.72亿元。
此前深交所对王氏兄弟股票质押融资的用途进行过问询，公司称根据控股股东出具的说明及股票质押式回购交易业务协议、个人经营性借款合同等融资协议，王忠军、王忠磊的个人股权质押融资均用于偿还债务、个人股权投资、艺术品投资、房产等固定资产投资等资金周转。
目前其质押股份有部分合约正在协商续期中，存在一定平仓风险。4月28日，华谊兄弟披露公告称，王忠军、王忠磊及其控制的华谊兄弟（天津）投资有限公司被北京市第三中级人民法院列为被执行人，执行标的为1.85亿元。
作为曾经的“中国影视娱乐第一股”，华谊兄弟本身业绩也早已垮塌，深陷亏损泥潭，股价也从2015年高位持续下跌，跌幅超过90%。
2018年至2021年，华谊兄弟扣非净利润分别为-11.81亿元、-39.66亿元、-10.18亿元、-10.73亿元。随着业绩下行，公司现金流亦趋于紧张，偿债压力极大。数据显示，截至2022年一季度末，华谊兄弟货币资金为4.8亿元、短期借款为5.29亿元，一年内到期的非流动负债为5.61亿元。此外，该公司2021年末存在多笔应收账款、长期股权投资、固定资产抵质押用于融资的情况。
作为首批28家创业板挂牌个股，华谊兄弟2009年上市融资近12亿元，又在2014年5月非公开发行股份融资合计约4.4亿元，2015年再度非公开发行再融资35.7亿元，合计融资约62亿元，后续因业绩不佳不符合再融资条件等原因未再新增融资。但公司基本没有什么分红，只在2016年和2017年各分红了8000多万元，合计分红只有1.66亿元。
文章来源：中国基金报
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