在归港二度上市之后，B站交出了2021年第一份财报。财报显示，2021年Q1 B站营收达到39.011亿元（5.954亿美元），比2020年同期增长68%。同时，B站第一季度平均每月活跃用户（MAU）达到2.233亿，同比增长30%，平均每日活跃用户（DAU）达到6010万，同比增长18%。而本季度B站月均付费用户数达2050万，整体付费率达到9.2%，创下历史新高。
B站的营收由游戏业务、增值服务、广告收入、电子商务及其他业务四个部分构成。一季度，四个业务的营收分别为11.71亿元、14.97亿元、7.15亿元和5.19亿元，同比增长依次为2%、89%、234%和230%。游戏业务作为B站的核心业务，已连续两个季度不敌增值服务带来的营收。
PS：增值服务包含付费大会员、直播、Bilibili漫画及猫耳FM等部分
2021年Q1游戏业务2%的同比增长率相较于其他三个业务而言，显得十分刺眼。是什么原因导致了第一季度B站游戏业务的同比增长率仅为2%呢？番茄君认为主要是以下两点：
1.国内疫情情况得到良好的控制，整个大盘增速放缓
受疫情影响，2020年Q1，大多数人“宅在家”，游戏成为主要的娱乐方式之一，游戏行业的发展速度进入了“疯狂生长”的状态。到了今年Q1，国内疫情情况得到良好的控制，多数人回归到正常生活及工作状态，游戏行业的增速也略有下降。根据伽马数据发布的《2021年1-3月移动游戏报告》显示，2021年第一季度中国移动游戏市场实际销售收入588.30亿元，同比增长6.25%，行业发展有所降速，但仍保持着增长的态势。在整个大盘增速放缓的情况下，B站的游戏业务增速下降也是情有可原的。
2.Q1游戏市场被头部产品瓜分，B站缺乏能与之抗衡的产品
相较于移动游戏行业6.25%的同比增长率，B站的2%确实还有些差距。2021年Q1，《王者荣耀》、《和平精英》和《阴阳师》等老牌头部产品吸金能力依旧强势，而米哈游的《原神》作为新游表现极其亮眼，该作于2020年9月28日全球发行后的6个月内吸金超过10亿美元，移动游戏市场被腾讯、网易及米哈游等企业瓜分，这种格局给B站的游戏营收空间带来了一定程度上的挤压。未来，B站想要提高游戏业务营收，还需要更多优质的游戏产品作为支撑。
虽然B站游戏业务的营收占比在下降，但B站整体付费率达到9.2%，创下历史新高，是不能被忽视的。其实，纵观B站的业务结构发展史，番茄君认为到目前为止都是积极的，B站业务结构逐渐摆脱了单一性往多元化发展。
2015年，B站开始试水游戏发行业务并进行游戏联运，游戏业务成为B站营收的重要部分。
2016年，B站成为二次元手游《Fate/Grand Order》（以下称FGO）在中国的独家代理，得益于FGO的强劲市场爆发力，2016年到2017年，B站全年营收从5.23亿元猛增至24.68亿元，增幅高达372%，B站得以成功上市。
至今，B站增值服务营收连续两个季度超越了游戏业务，番茄君认为这对于B站来说却并非坏事。曾经B站的弊病在于业务结构单薄，如今增值服务的崛起，意味着B站营收结构正在多元化发展，这几年为出圈而付出的努力没有白费。
当然B站这并不表示B站未来能够脱离游戏业务，首先，游戏行业的发展潜力极其强大，各类数据报告都能够为其佐证，包括去年入局的阿里巴巴，今年入局的华为和悄无声息重新杀回游戏圈的百度，游戏行业的发展前景必然是明朗的，所以B站是不可能“退群”的；其次，要知道B站多为“二次元”用户，这个群体和游戏玩家群体用户画像重叠性极高，而其游戏业务也对增值服务营收起到促进作用。
未来，B站在发力业务结构多元化发展的同时，仍要狠抓游戏业务模块。