在公布1季度业绩的白酒巨头中，贵州茅台表现净利增幅仅是个位数，远比不上排名第五的山西汾酒。
山西汾酒一季度营收增幅77.03%；净利润同比增长77.72%。是10年来当季最大的增长。
反观白酒贵族茅台，一季度营收增幅11.74%，净利润增幅6.57%。盈利上的增幅在前五大巨头中将可能是最低的（洋河、老窖等尚未公布）。
作为最稀缺的奢侈品的茅台酒目前很难给茅台带来更大的盈利增长，这是一个值得深思的问题。难道只能靠提价才能增高利润了吗？茅台系列酒不堪重用？
茅台1季度净利润增幅仅有6.57%
4月27日晚间，贵州茅台发布2021年一季报，财报显示，报告期内实现营业收入272.71亿元，同比增长11.74%；归属于上市公司股东的净利润139.54亿元，同比增长6.57%；基本每股收益11.11元，同比增长6.57%。
财报显示，一季度，贵州茅台茅台酒销售额为245.92亿元，系列酒销售额为26.43亿元，茅台酒依然占销售大头；直销渠道收入为47.74亿元，批发渠道即经销商渠道收入为224.57亿元。
这一业绩比2020年同期表现差了很多。2020年一季度营收、净利分别为12.54%和16.69%，由此对比，贵州茅台在2021年一季度增速情况放缓，尤其是净利润增幅上下降很多，与其他巨头比将很可能是落后的。
茅台这两年增速越来越慢了，提价成为最主要的业绩增长点，至于放量或者系列酒方面则还是跟不上。
前几年，贵州茅台增速较快大有大象起舞的节奏。2017年，贵州茅台营收和净利润增速同比分别为49.81%和61.97%，2018年，贵州茅台营收和净利润也达到了26.49%和30.00%。
不过到了2019年，出现转折。2019年，贵州茅台营业收入854.30亿元，较上年同期增长16.01%，归属于上市公司股东净利润412.06亿元，同比增长17.05%，增速放缓明显。
到了2020年，贵州茅台的业绩增长速度更是创近几年的业绩增幅新低。2020年，贵州茅台实现营业收入979.93亿元，同比增长10.29%；其中酒类收入948.22亿元，同比增长11.10%；实现归母净利润466.97亿元，同比增长13.33%。
对于2021年的业绩预期，贵州茅台在披露2020年年报时就提出要完成两大经营目标：一是营业总收入较上年度增长10.5%左右。
谈到茅台业绩这两年下降，外界一直没有太多分析反腐带来的深入影响。茅台集团反腐，前董事长袁仁国等一众高管纷纷落马，判刑入狱，从上市公司到集团，管理层几乎换了一遍。
这对整个企业的影响是深远的。尽管茅台酒受整个社会追捧不愁卖，但是茅台的生态和士气遭遇前所未有的改变，这放在其他白酒企业肯定是会处于巨大的动荡中。
酒鬼酒净利润增幅超过178%
4月27日晚间，酒鬼酒发布一季度业绩公告称，2021年一季度营收约9.08亿元，同比增长190.36%；净利润约2.68亿元，同比增长178.85%；基本每股收益0.8245元，同比增长178.83%。同日，酒鬼酒公布年报，2020年公司营收18.26亿元，同比增长20.79%；净利润4.92亿元，同比增长64.15%。
对于一季度业绩大增，酒鬼酒指出，一是依靠模式创新、一地一策实现客户快速布局，省内基本实现扁平化。湖南县级市场覆盖率由年初的48.3%提高到了年末的73.6%。二是夯实渠道基本盘，快速提高核心终端覆盖，省外市场核心终端大幅提升。核心终端网点达到8347家，同比增长73%。三是优化产品结构，停止麻袋瓶包销类产品开发，清晰产品主线。
汾酒一季度业绩现近10年最大增幅
相对于茅台的业绩疲软，汾酒倒是凶猛。
山西汾酒2021年一季报显示，今年1-3月，实现营业收入73.32亿元，同比增长77.03%；实现净利润21.82亿元，同比增长77.72%。
山西汾酒在白酒行业排行第五，位列茅台、五粮液、洋河、老窖之后。但是按照一季度的业绩增幅可能会排在第一位。
另外，据Wind数据，2020年1季度的业绩是山西汾酒近10年同期取得的最大业绩增速。
山西汾酒表示，今年一季度，汾酒持续调整、优化营销组织架构，完成了营销骨干的新老交替，大量90后营销人员充实到基层一线，激发了内生动力。各销售区域提前布局春节旺季，聚焦宴会团购渠道，终端促销活动不断，效果良好。青花汾酒系列市场影响力进一步提升，销售稳步增长，一季度公司营业收入、净利润同比大幅增长，收入近六成由省外市场贡献。
数据显示，今年一季度，山西汾酒实现省内收入29.35亿元，省外收入43.46亿元，省外市场占比超过60%了。
年报显示，2020年，山西汾酒实现营业收入139.90亿元，同比增长17.63%；实现归属于上市公司股东的净利润30.79亿元，同比增长56.39%；基本每股收益3.55元，同比增长56.47%。
数据显示，2020年汾酒实现营收126.29亿元，同比增长22.64%，毛利率为73.45%；系列酒实现营收5.66亿元，同比下滑36.22%。
对比茅台、汾酒、酒鬼酒1季度业绩可以发现，茅台这样的巨无霸由于体量过大，增速很难实现较高速度了。汾酒这两年增速很猛，能否追赶上老窖、洋河也是未知数。