越声理财
周四大小指数双双高开，沪指冲高回落涨幅收窄至0.38%;创业板指数全天基本在平盘线上方运行，小幅收涨0.57%。两市合计成交1.32万亿，较上日增加了近1700亿元。盘面上，造纸、环境保护、鸿蒙概念、军工、种业等板块位居涨幅前列，磷概念、有机硅、草甘膦、天然气等板块逆市下跌。两市个股涨多跌少，逾90只个股涨幅超过9%，但大跌个股较上日显著增多，高位股杀跌明显。
陆股通通道昨日恢复交易，北向资金在开盘小幅净流入7亿元之后，随后快速转为净流出，全天流出净额达到43.09亿元。其中，沪股通净流出38.15亿元，深股通净流出4.94亿元。笔者注意到，北向资金最近4天有3天净流出，这跟8月23日至9月10日持续净流入截然不同，不排除是随着国庆长假的临近，部分资金趋于谨慎，已经提前开始收缩战线。
消息面上，国外美联储议息会议靴子落地。美联储9月议息结果出炉，美联储维持基准利率和购债规模不变。美联储主席鲍威尔表示，如果经济继续取得进展，可能很快就会开始启动逐步缩减买债，并将在2022年年中左右完成。机构预期下一次议息会议(11月2-3日)将会宣布Taper计划，12月份开始实施。当日美股三大股指上涨1%左右，说明全球对美联储Taper已有充分预期。
国内国常会再次强调跨周期调节。国常会9月22日召开，会议要求保持宏观政策连续性稳定性、增强有效性，做好跨周期调节，稳定合理预期，保持经济平稳运行。更多运用市场化办法稳定大宗商品价格，保障冬季电力、天然气等供给。会议还审议通过“十四五”新型基础设施建设规划，推动扩内需、促转型、增后劲。国常会多次强调跨周期调节，7月央行全面降准基本确立货币政策偏宽松基调;随着地方专项债发行提速，财政政策也有望发力。
越声理财表示，国庆长假前市场或以震荡整理为主。据统计，2010-2020年共11年中，国庆长假前五天，上证指数上涨概率为36.36%，平均跌幅仅为0.12%;创业板指数上涨概率为45.45%，平均跌幅仅为0.36%;而节后的五个交易日，上证指数上涨概率达到81.82%，平均涨幅为2.24%;创业板指数上涨概率同样为81.82%，平均涨幅为2.41%。显然，A股市场存在显著的国庆长假效应，为回避国庆长假的不确定性，节前部分资金开始降低仓位兑现利润，市场总体以震荡为主;一旦长假没有重大利空，这批资金将会回补仓位，节后市场上涨概率大。
具体到操作层面，稳健投资者可在节前适当降低仓位，将总体仓位控制在五成左右;激进投资者建议以快进快出为主，不宜恋战。投资机会方面，可潜伏涨幅不大、三季报业绩确定高增长的优质品种，等待10月份三季报业绩出炉后再择机兑现。
(越声理财 陈增学 证券登记编码：A0590615080001)