《投资者网》陈元地
不知道面对最近的市场,大家是否有点晕?
放眼望去,市场一个最显著的特征就是风格切换。近期,A股市场发生了一个显著的变化:在指数并未暴跌的情况之下,跌停个股明显增加,在化工板块暴跌刷屏之后,煤炭、水泥、钢铁等强周期板块也加入到杀跌行列。
翻看近期微信公众号,大家见到最多的一个词就是“崩了”。其实呢,倒也没那么可怕,不过是前期涨高了的板块调整,前期跌多了的板块反弹。
我们看看指数的整体表现,仍然是一个震荡市的特征。9月至今,上证指数上涨1.95%,深证成指上涨0.21%,创业板指下跌0.20%。
在9月初的“总编看市”栏目中,我们提到要学会与“震荡市”和“跷跷板行情”打交道。对于震荡市,我们过去和大家交流的多一些,今天来着重说说如何与跷跷板行情共舞的问题。
总的来说,先有个思想认识的问题。如果你想抓住全部的跷跷板行情,实际上并不现实。
试想一下,如果各个板块的起伏,你都能做到低买高卖,赚足这个板块的钱抛掉,把别人放在高位,又去低位捡起人家的“割肉筹码”,赚另一个板块的钱,那不就是“股神”吗?这实际上在市场中并不存在。
所以呢,首先应该有个好心态面对板块的起伏。也就是说,对于板块的起伏,既不要眼红焦虑,也不要手忙脚乱。
不眼红焦虑,才可能不犯“两面挨耳光”的错误。比如,9月初跷跷板行情还未怎么展现时,你听到的几乎全是对于涨得多的板块的艳羡之声,然后对于之前已经调整的板块,又几乎全是“悲惨”的评价。这时候你如果沉不住气,去追涨杀跌,没过多久你看到的又是“前期强势板块崩了,大消费龙头品种怒涨,反映出资金恐高情绪逐渐凸显”这样的说法。
不手忙脚乱,要有“风物长宜放眼量”的心态。拉长时间看,有些板块是呈螺旋上升的,有些是高高低低往返震荡的,有些则是逐渐下台阶的。对这些,首先要做到心中有数。
决定它们站队的,核心仍然是业绩表现以及业绩预期。影响业绩因素的,又包括政策处境、宏观环境以及企业现状。
沿着这个思路,你才能找到适合自己的策略和办法,悠然自如去应对跷跷板行情。
如果你是性格沉稳的人,可以尝试抱住螺旋式上升的板块,忽视一些短期调整。这是应对跷跷板行情的第一个办法,看似笨拙,其实可以行稳致远。
做投资的人,经常会看到“5年10倍股”这样的文章,翻翻其中的股票,发现也没什么奥妙,有不少自己还买过,但关键是握不住。于是,常常会捶胸顿足地说,“下次有这样的机会,我一定不再放弃。”
但实际上,放下这样的文章,立马就有一堆另外的诸如“突发!最牛股票闪崩”之类的文章,映入你的眼帘,影响你的心态,左右你的抉择。
哪个10倍股,路途中走得不是起起伏伏?大家耳熟能详的贵州茅台,年初至上周五(9月24日)下跌了14.39%,其间不知被多少文章“锤过”。但看两年呢,去年初其股价大约在1100元,至今仍然上涨50%。看五年,2016年9月只有230元左右,今天看不就是人人羡慕的大牛股吗?
有人说贵州茅台是特例,但投资的逻辑和道理,对于其它牛股也是一样的。你如果看准了企业的成长,只有忽略股票的波动,才能享受大的涨幅。
所以,应对跷跷板行情的第一招叫“以不变应万变”。
有人说不行,明明有轮动的钱,我为什么不挣呢?还有人说,压根儿我就不是拿长线的人,就喜欢在板块和股票间跳来跳去。
那么,应对跷跷板行情的第二个办法,就是看懂股票估值、算准企业赚钱之道,努力做好低买高卖。
最近的市场,看着板块间轮动似乎比较杂乱,其实还是围绕业绩这条线展开的。去年涨了一年的白酒,今年的调整,不是因为盈利逻辑有多大变化,而是板块估值整体偏高了。
而“煤飞色舞”和“钢花四溅”的行情,主线也是价格大涨,盈利预期回升。一方面是很多年不涨的股价,一方面是产品价格大涨,由此促成股价飙升。这些板块近期的调整,一个来自于短期估值上涨过快,另一个则来自于期货市场煤炭和钢材价格的调整。
研究基本面还有一个好处,因为股价一般滞后于基本面的变化,所以有可能在板块轮动的初期就介入,避免了追高被套之苦。
当然,有人嫌这也麻烦,就是想靠技术指标,看哪个板块起来了,就追哪个板块;看哪个板块不行了,就抛出哪个板块。
这个办法看似简单,其实对技巧的要求格外高。因为如果这么简单的办法,能够走得通,那股市就变成大多数人的“摇钱树”了,然而,结果却不是这样的。
最后这个办法难在哪里呢?板块起伏永远不休,你怎么判断是一天的行情,一周的行情,还是一个月乃至更久的行情?如果被套了,是止损还是熬着?止损,可能股价过几天又涨起来了;熬着,可能股价一去不回头了。
决定这些的,看似是表面的成交量、技术指标,其实还是政策面、基本面和资金面的共振效应。
回到当前的市场,总体来说,场内资金博弈热度不减,但场外资金有陷入观望的迹象。结合各种因素,期待大范围的普涨不太现实,大跌的可能性也不大,后期指数震荡而板块间此起彼伏的现象,仍将大概率持续。
在不同板块间自如地“跳舞”,是一门学问。做好这门功课,需要系统思考自己的投资逻辑,然后还要解决策略和技术问题。你做好准备了吗?(思维财经出品)■