今日(9月8日)A股三大股指开盘涨跌不一，盘初迅速震荡上行，有一波快攻走势，随后又冲高回落，股指维持震荡整固格局。从盘面上来看，轻指数重个股行情再现，行业与概念板块涨多跌少，资源股风景这边独好，锂、电力、煤炭、化工等相关标的掀起涨停潮。此外，搭上“元宇宙”风口的游戏股也表现突出。
广发证券指出，坚定认为成长股、科技股的大方向没有问题，但持有的过程和感受会比较痛苦。如果是中短期的话，当前卖方普遍建议均衡配置：1、低估值+景气拐点预期(券商/水泥)；2、中报高景气的制造业(军工/化肥/玻璃)；3、中长期产业趋势明确的新兴赛道新能源车(锂矿/锂电材料)、光伏(硅料)。
在当前A股热点分散，板块轮动加剧背景之下，隐藏了可能的投资机会，精选部分机构研报，我们来一起看看到底有哪些主题，可供参考。
【主题一】锂
信达证券认为，在“双碳”目标大背景下，重视新能源和新材料的历史性投资机遇。重点关注强需求弱供给格局的新能源金属(锂钴镍稀土)和低估值的工业金属及产业链相关企业(铜铝等)、以及受益于产业升级和国产替代的金属新材料领域的专精特新企业。
另外，天风证券指出，考虑全球锂盐产量短期难显著释放，需求周期即将迎来消费电子+新能源车双旺季，我们认为下半年锂盐边际供需已逐步失衡，当下我们坚定看好锂价趋势型脉冲上行。至此，我们认为年内锂盐供给相对有限，而下游需求将持续向好，锂盐供需将维持紧平衡，锂价中枢有望持续上行。
中国银河证券提到，国内新能源汽车景气度持续火热，且进入9-10月份的旺季后，产业链下游电池厂与正极材料厂在新增产能投产放量的情况下排产可能跳升，锂盐需求预计将会继续上行。而锂资源的紧缺问题正在逐步发酵，下半年锂资源的增量仅有 Mt Calltin 与 Pilbara 产能利用率提升，泰利森二期的产能释放以及 SQM 的新增产能增量，国内锂精矿进入实质性短缺，年底国内锂精矿库存或将近乎消耗完毕。在供需矛盾加剧的情况下， 8 月锂价呈现加速上涨趋势，电池级碳酸锂、氢氧化锂、锂精矿分别较 7 月上涨 43%、25%、24%至12.64 万元/吨。而9月份锂盐下游需求的持续放量，以及 Pilbara 在 BMX 电子交易平台的锂精矿新一轮拍卖，或将成为锂价在9月继续加速上涨的催化剂。【点击查看研报原文】
【主题二】煤炭
安信证券指出，焦煤供给持续偏紧，价格有望持续强势运行。据煤炭资源网，各主产地仍受安全、环保及双控等因素影响，产量整体依旧偏低，且近期主产地煤矿开启大排查整治活动，焦煤市场供应或进一步收紧。下游方面，焦钢企业对原料煤采购积极性不减，部分供应紧张的煤种，焦企补库仍显困难。综合来看，预计短期内国内炼焦煤市场稳中偏强运行。投资建议：目前动力煤价格超预期，且板块估值处于历史底部，我们认为煤价中枢上涨有望推动上市公司业绩增长进而拉动板块估值回升。
中泰证券表示，当前来看，煤价回调风险较小，中报业绩好于或符合预期，三季报业绩预计会更佳(三季度煤价环比预计继续上涨)，板块行情有望持续演绎。中长期来看，煤炭行业前期缺乏规划投资，且政策影响下资本开支意愿进一步降低，行业进入供应短缺周期，且伴随整体经济增长能源需求依然能保持正增长，供需错配可能是“十四五”期间经常发生的事情，煤价有望维持在高位，存量产能就是高额利润，股价对此并未充分反应，煤企资产价值重估正当时，持续看好煤炭行业投资机会。
开源证券提到，动力煤需求方面，电厂日耗回落预期下需求有所承压，但淡季内的集中补库或将提供下一阶段需求支撑，同时北方冬储也陆续开启，工业用电及非电耗煤需求因错峰生产仍有韧性，因此有望出现“淡季不淡”；供给方面，发改委保供增产政策力度加大，主要从产能核增及露天矿复产等多方面挖掘增产潜力，近期国家能源局赴内蒙开展保供调研，加大力度解决保供流程手续等务实性问题，或将加速产能增量释放，但增产落地仍需时间，短期供给端较难实现实质性宽松。
炼焦煤需求端，下游焦钢企焦煤库存低位运行，且因供给不足被动去库，低库存压力也提供了强力支撑。供给端，安检力度加大对产地产能释放形成扰动，近期山西临汾发生煤矿事故，致使产地停减产增多，进口方面蒙煤受疫情反复影响通关不稳定，澳煤缺口仍较难弥补。紧供给局面较难缓解，或仍支撑焦煤价格高位运行。
开源证券进一步分析，下半年高景气度不改，考虑到保供放量及煤价强势，煤企有望量价两端均获支撑，看好下半年业绩进一步改善，我们持续看好煤炭股估值提升。【点击查看研报原文】
【主题三】电力
平安证券指出，新能源风景这边独好。新能源(核电、风电、光伏发电)板块19家公司中，1H21归母净利润同比增长、扭亏为盈的分别有11、1家，同比下降、出现亏损、持续亏损的分别有2、1、4家；2Q21业绩情况与1H21一致。设备利用率提升、装机规模增长，推动新能源板块营收、利润高速增长。
9月7日消息，国家发展改革委、国家能源局正式复函国家电网公司、南方电网公司，推动开展绿色电力交易试点工作。对此，国金证券表示，证电一体化绿电为制造业企业加持“绿卡”。 绿电交易，是以风电、光伏等绿色电力产品为标的物的中长期交易。与始于 2017 年的绿证相比，绿电的证书与物理电量捆绑销售，权属清晰，用户可在绿电市场交易直接购电+获得绿证。目前，绿电的用户主要包括出口企业、 承诺未来实现 100%使用可再生能源电力的公司和国内自愿承诺购买绿电的公司。未来，如碳边境调节税开征，钢铁、铝等高耗能企业也将进入绿电交易市场。
国金证券进一步分析，中长期绿电交易或至千亿千瓦时级别市场。首批绿电交易达成交易电量79.35 亿千瓦时，我们预计2022年，随着绿电市场的推进，市场规模至少在 200-300 亿千瓦时(2021年仅半年规模)；2023年后，如欧盟碳边境调节税启动，将有更多高耗能企业进入市场，绿电交易规模或有望看到千亿千瓦时。
投资建议来看，未来绿电的主要增量来自平价新能源上网，我们认为绿电溢价+市场空间扩容，双因素驱动新能源运营商成长，建议关注新能源运营商：A股三峡能源、中闽能源；H股中广核新能源、龙源电力、大唐新能源。
信达证券提到，电力系统转型升级是关乎我国“双碳” 目标实现的决定性因素。 新型电力系统是中央对于电力行业发展作出的系统阐述，明确了电力系统在实现“双碳”目标中的核心地位，指明了电力系统转型升级的方向。 建议关注加强电网建设、提升调节能力、电网智能化、涨电价、电能替代五条主线。【点击查看研报原文】
【主题四】化工
国信证券提到，近期我们持续重点看好工业硅-金属硅、PVDF、EVA、草甘膦、纯碱、三氯氢硅和制冷剂价格的上涨。受到国内工业硅主产区电力供应紧张和能耗双控的影响，以及下游有机硅、多晶硅产能持续增长的拉动，近期工业硅价格大幅上涨，见去年同期价格翻倍，收到优质硅矿石供应限制，未来化学级工业硅价格仍然存在宽幅上涨预期，也将推动有机硅产品价格上行。此外，EVA、三氯氢硅等材料受益于光伏行业的高景气度，行业供需将出现中期错配，光伏级产品价格有望呈现大周期上涨，我们认为四季度价格存在宽幅上涨的可能性。纯碱行业由于浮法玻璃和光伏玻璃的需求持续拉动，以及中短周期内供给端的产能较少投放，因此形成了中长期的供需错配，同时联碱法工艺由于副产物氯化铵价格的持续上扬，盈利水平大幅走高，已经超过1500元/吨的盈利水平，纯碱期货远期合约的持续升水也证明市场对于纯碱后市价格的乐观。近期受原材料涨价带动，制冷剂价格明显上行，部分二代制冷剂受配额制影响，下半年供应趋紧，同时受益于锂电池、光伏行业拉动，PVDF价格大幅上行，氟化工产业链整体向上共振。
另外，对于化工行业，万联证券建议，关注2条主线：第一、顺周期阶段下价格及景气度持续上涨的传统化工品及相关龙头企业；第二、具有政策支撑的国产替代相关的新材料板块，如碳纤维、涉及5G、半导体产业链的相关新材料。
东吴证券指出，化工投资主线：(1)自2020年Q2化工景气拐点向上，在2021年Q2得到持续验证，行至2021年Q3，由于8月份制造业PMI环比下滑，市场预期周期见顶。但我们认为在“碳中和”和限制“两高”背景下，周期景气持续度有望超预期，重点关注有持续扩产能力的行业龙头，以量补价，同时寻找第二成长曲线的优质公司。(2)高端制造，高科技产业配套材料的自主可控，包括新能源材料、电子材料、可降解、尾气处理、碳纤维等。(3)持续高景气行业，如纯碱、硅产业链、尼龙 66、草甘膦。【点击查看研报原文】
（文章来源：东方财富研究中心）