撰文 / 《财经天下》周刊作者 张可心
编辑 / 阳一
瑞幸咖啡在2021年有了明显“复苏”的迹象。但瑞幸这棵树上结出的果子,陆正耀或许再也摘不到了。
瑞幸咖啡进行了长达一年多的内部整治,停止扩张、严控成本。在采取了收缩门店、裁员和商品提价等一系列举措后,它的经营终于慢慢回归正轨,步入了新一轮有序扩张的阶段。市场有消息称,在2021年5月和6月,瑞幸咖啡已连续实现整体盈利。
然而这一切都不再与陆正耀有关。这位瑞幸咖啡品牌的创始人,正在被公司进一步“肃清”影响。
2021年12月,瑞幸咖啡公告称,“限制部分股东股权转让行为和投票权的特别决议”已获98.5%公众股东投票支持。这也意味着,从瑞幸咖啡董事会出局的陆正耀,几乎再无回归瑞幸的可能。
同样也是2021年,陆正耀的“神州系”全面瓦解。2021年3月,神州优车终止挂牌新三板,宝沃深陷债务危机被传停产;7月神州租车完成私有化,卖身亚洲私募巨头安博凯。
在创投领域,陆正耀堪称“奇才”。凭借着一套成熟的资本运作手法,以及强悍的业务作风,他先后将神州优车、神州租车和瑞幸咖啡三家公司送上了资本市场。
但是,资本运作终究不是万能的,从浑水做空瑞幸开始,仅仅一年多的时间里,陆正耀过去十年内打造的“神州系”商业神话崩塌,他自己也从瑞幸“出局”,身背负债,并多次被列为执行人。
但陆正耀终究不甘于沉寂。2021年,陆正耀转身“杀”入餐饮生意,创办了“趣小面”品牌。在正式运营不到3个月后,该品牌又宣布改名为“趣巴渝”。
2021年,资本热衷于“吃面”,中式餐饮赛道成为投资风口,据《财经天下》周刊统计,年内粉面类餐饮融资数量总计高达13起,合计融资规模数十亿元。但在目前业内已知的投资事件中,并没有出现“趣巴渝”的身影。曾在资本市场叱咤风云的陆正耀,还能获得资本的信任吗?
唯“快”不破的资本游戏
出生于福建宁德市的陆正耀,从小就是典型的“学霸”,在1987年,考入了北京钢铁学院(后更名北京科技大学)工业电器自动化专业,毕业后进入了石家庄政府部门,成为了一名公务员。但仅仅工作了两年后,陆正耀决定辞职,放弃“铁饭碗”,加入创业大军,一头扎进了北京中关村。
在北京,陆正耀创办了两家通讯代理公司,做外商电信设备代理以及企业IP长途电话生意,积累起了第一桶金。2005年,中国的汽车销售量达到了590万辆,成为全球第二大汽车市场,嗅到了商机的陆正耀成立了UAA公司(联合汽车俱乐部),为车主提供汽车救援、汽车维修和汽车保险服务。
在这段时间,UAA接到了联想投资抛来的橄榄枝,陆正耀也结识了当时在联想投资任职的刘二海。
此前,钱治亚也加入了陆正耀旗下的通讯科技公司,随后,一路追随着陆正耀,从UUA到神州租车、神州优车,直至一起成为瑞幸咖啡的操盘手。
2007年,神州租车成立,成为陆正耀“神州系”的第一块拼图。凭借着多年商海的观察和经验,陆正耀参透了“做企业”的流量密码,即通过铺天盖地的广告或者吸睛的营销手段迅速打响品牌。
短短半年内,陆正耀投入8000万元广告预算,神州租车的广告迅速覆盖到了电视媒体广告、以分众传媒为首的电梯媒体之中。在这之后,神州租车广告投放持续了7年,且不断加码。
租车行业是重资产模式,在刘二海的牵线下,君联资本、联想控股先后注资神州租车。在资本的支持下,神州租车不惜重金购买新车、不断扩张。2007年,神州租车进入国内11个城市、运营300多辆车。公司成立不到一年时,可用的车还没买够一万辆,可容纳上万辆车的门店网络就已经就绪。到了2012年,神州租车获得了华平投资集团的2亿元投资,其运营的车辆数量扩张到了45000辆,成为国内租车行业第一。
2014年,先后融资5轮、总融资额达到63亿元的神州租车,在成立7年后成功“烧”上了资本市场,在港股上市。
陆正耀及背后投资人随之开启了“收割”模式。浑水做空报告显示,神州租车上市后,陆正耀及其他投资者从2015年6月起,在9个月内抛售了神州租车42%的股份,合计套现16亿美元。大股东的“出逃”,让神州租车的股价一泻千里,从20港元左右直线降至不足8港元,从此一蹶不振。
2015年,陆正耀成立了神州专车。2016年,神州优车成立,陆正耀将神州专车的所有资产打包注入神州优车,推动其在新三板挂牌。挂牌交易首日,神州优车的市值达到了417亿元。
陆正耀打造“神州系”公司的过程,基本就是找准热门赛道、快速融资、闪电式规模扩张和变现的资本游戏。
之后,他又看中了咖啡市场。
瑞幸咖啡的创办和发展过程,将陆正耀式的“资本打法”发挥到了极致。
2017年,瑞幸咖啡成立,钱治亚任CEO,陆正耀出任董事长,黎平、刘二海担任公司董事。从2018年7月到2019年4月,不到一年时间内,瑞幸咖啡连续收获3笔共5.5亿美元融资。成立后的一年半时间里,瑞幸咖啡在国内28个城市铺设了2370家直营店,开店数量直逼已入华17年的星巴克。成立仅18个月后,瑞幸咖啡在美国上市。
在陆正耀的字典里,仿佛就不存在一步步凭借口碑经营,做大做强的“慢”生意,商海竞争的第一绝招就是唯“快”不破。
但是,上市不到一年,瑞幸咖啡被曝财务造假,也直接带来了“神州系”帝国的塌陷。
“神州系”末日黄昏
2018年底,神州优车通过壳公司长盛兴业,以39.7亿元从福田汽车收购宝沃67%的股权,成为宝沃的控股股东。
陆正耀的资本布局进入新的阶段。按照他的构想,在全部的资本版图中,瑞幸咖啡作为输血一方,而通过收购宝沃,“神州系”则完成出行市场的最后一块拼图,打造起从汽车制造、租售、二手车再到金融的完整产业闭环。
但陆正耀编织的这张资本“大网”,也让整个“神州系”陷入“一荣俱荣、一损俱损”的境地。“神州系”公司之间的关联交易频繁,也让它们互相紧密联系。由于疫情的影响,神州租车在2020年业绩暴跌,不得不缩减采购,宝沃的销量也随之骤降。
“神州系”的各个业务板块之间,没能互为避风港,反而“牵一全身”,在其中之一“爆雷”时,放大了压力。
2020年4月2日,瑞幸咖啡承认财务造假,次日神州租车盘中暴跌70%,导致神州租车采取紧急停牌措施。神州优车也同样大跌21%,一天之内市值缩水近75亿元。
瑞幸咖啡带来的信任危机,迅速延烧到了“神州系”其他公司身上。加上疫情影响、业绩亏损,整个“神州系”摇摇欲坠。此后,陆正耀为了剥离资产,神州租车开始屡屡传出出售的消息。但瑞幸咖啡造假的前科,让很多买家犹豫不定。
据了解,神州租车相继接触了多个买家,其中华平投资、北汽、上汽均传出有较强的接盘意愿,最终无果而终。
2021年2月,神州租车终达成协议,预计在7月完成私有化。2021年3月15日,神州租车发布了完成私有化前的最后一份财报,财报显示,神州租车在2020年的净亏损达到了41.6亿元。
在2020年,神州优车一面忙着剥离神州租车,一面“雪藏”宝沃的财务,不愿公开自身财务状况。
2021年3月22日,由于未能按期披露年报,神州优车从新三板终止挂牌。自其3月12日收到通知到最终摘牌,仅有十天时间。
“神州系”的资本泡沫破灭。陆正耀的个人财富也随之缩水。有数据统计,2020年时陆正耀的身家为281.3亿元,至2021年已跌落至64.7亿元,一年时间财富缩水75%。2021年以来,其还先后多次被列为被执行人及限制消费人员,涉及金额总计近40亿元。
“趣小面”再度踩中风口?
但是陆正耀并没有因此而消沉。他召集旧部、重整旗鼓,准备从头再讲一个全新的资本故事。
2021年5月中旬,有消息传出,陆正耀正召集李俊、周斌等“神州系”旧部,创立了一家新餐饮品牌--趣小面。
浮沉多年,陆正耀还是那个嗅觉敏锐的商人。在2021年下半年,消费市场掀起一波“粉面”赛道的投资热潮。
从五爷拌面、遇见小面、马记永到醉面,2021年年内有超过10家“粉面”相关项目获得了新一轮融资。其中,和府捞面更是以8亿元融资额,创下了连锁面馆的最高融资纪录,估值达到60亿元。
相比之下,“趣小面”就显得有些“门庭冷落”了。在趣小面起步之初,曾有媒体爆料称,它规划要在全国开500家店,最终做成一个线上App,并准备以10亿元估值寻求1亿元融资等。但趣小面却保持了低调,并未对外界释放出更多的信息。
趣小面的开店进展也稍显缓慢。2021年8月, “趣小面”正式对外亮相,其位于重庆、北京的两家门店同时开业。但开业3个月后,它在国内仅有十余家店铺营业,还有部分门店在短暂开店后就因故关闭。
同时,趣小面的融资消息也迟迟未有传出。
2021年11月,开业三个月后,“趣小面”即官宣品牌更名为“趣巴渝”。有业内人士分析称:“一定是原本的品牌形象‘做死’了,才会走上改名这一步。”
在业内部分人士看来,按照陆正耀以往的风格,新品牌的打法,应该是通过互联网手段优化运营模式,并通过品牌化和规模化争取话语权和议价能力才对。但要在前期迅速实现品牌化和规模化,就需要投入大量资金才能做到。
但有瑞幸咖啡的前车之鉴,资本还会信任陆正耀吗?
有媒体曾报道称,陆正耀曾密集邀请过多位投资大佬,但基本上没得到回复。而过去与陆正耀“亲密绑定”,曾共同投资瑞幸咖啡的愉悦资本和大钲资本,也在今年4月,与瑞幸咖啡达成了总额为2.5亿美元的新一轮融资协议。而瑞幸咖啡,正在对陆正耀进行“股权封锁”。
陆正耀的眼光仍在。面食赛道,仍然站在风口之上。但是,“趣巴渝”无论是否能帮助陆正耀成功“翻盘”,它都不能再延续过去瑞幸咖啡的“烧钱”套路了。
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